党的二十届四中全会提出了“十五五”时期经济社会发展的主要目标。这些目标包括：“高质量发展取得显著成效、科技自立自强水平大幅提高、进一步全面深化改革取得新突破、社会文明程度明显提升、人民生活品质不断提高、美丽中国建设取得新的重大进展，国家安全屏障更加巩固。”可以说，其中的每一条都至关重要。

“从经济增长的角度来看，我们需要遵循什么样的逻辑，才能有效地实现上述这些目标。”第十三届全国政协经济委员会副主任、国务院发展研究中心原副主任刘世锦在中国宏观经济论坛（CMF）年度论坛（2025-2026）上说。

近期，宏观增长与微观感受的“温差”引起关注。宏观上公布的实际增速看起来还不错，但在微观层面，无论是企业的现金流、利润，还是老百姓拿到手的工资，市场主体实实在在感受到的是名义增长。

“因此，我想强调的是，在中国经济当前的阶段，名义增长显得相当重要。从经济学角度来讲，名义增长才是被市场真正认可的增长。”刘世锦表示，我们的实际增长是通过计算得出的，这二者之间存在显著的差别。

刘世锦进一步指出，当前中国经济的问题主要是需求不足，而需求不足主要不是投资和出口不足，核心在于消费不足。关于消费不足的一个基本判断是：与全球平均水平相比，我国最终消费占GDP的比重低约20个百分点。即便与OECD（经合组织）国家在与中国大体相同发展阶段的国家相比，用购买力平价计算，仍然存在差距。需要指出的是，当前我国的商品消费占比差距并不大，主要缺口在于服务消费，刘世锦将这种现象表述为“结构性偏差”。

造成这一偏差的原因比较复杂，刘世锦分析主要包括以下五点：一是基本公共服务总体水平较低，且内部差距较大；二是城市化水平和质量相对滞后；三是不同阶层和群体收入差距较大；四是政府资产占全社会净资产比重偏高；五是长期以来重投资、轻消费的体制机制与政策导向。

刘世锦强调，讨论消费不足不能泛泛而论，要明确重点和痛点。消费不足，主要不是商品消费不足，而是服务消费不足；重点是住房、医疗、社保、养老等与基本公共服务相关的发展型消费不足。从人群上看，城市居民面临着教育、医疗、住房“三座大山”的压力，但缺口最大的群体还是农村居民，重点是近3亿农民工，特别是近2亿进城农民工。从体制机制上看，问题的根源主要还是由来已久的城乡二元结构。

“‘十五五’期间，应将消费占GDP的比重每年提高不低于1个百分点，这是稳增长的一项硬任务。”刘世锦说。

刘世锦指出，“十五五”期间的经济增长的逻辑需要转变，要由以往重视产业和物质资本投资的供给侧导向，转为重视消费和人力资本投资的需求侧导向。大概的逻辑顺序应该是：第一，算需求：首先稳定和扩大终端需求，把终端需求先算清楚。第二，定产能：以终端需求为基准，评估当前的产能状况，是“过剩”“差不多”还是“不足”。第三，搞投资：在产能不足的领域进行投资，才是有需求有效益的投资，或者说是有效投资。由此出发决定投什么、投多大规模、有什么样的速度，要在投资中增加技术含量，体现科技自立自强，实现创新驱动和转型升级。

“当前要特别注意的是，在终端需求不足、产能已经严重过剩的领域，以诸多新名目大上新投资、新项目。”刘世锦强调，此类投资当期是可以增加GDP，但下一期就会形成新的过剩产能和债务负担。今年1—10月份全国固定资产投资完成额同比下降1.7%，这说明产能已经严重过剩了。到底抓投资还是抓消费？结论是：你抓了消费，最后才能真正把投资带上去。

对于如何提高产能利用率，刘世锦提出三条建议：

第一，稳增长、稳就业，提高中低收入阶层收入。扩大消费的前提是增加收入。稳定宏观经济基本盘，持续推进城市化和城乡融合发展，稳定和扩大城乡居民就业，提升中低收入阶层工资性、经营性收入比重。

第二，缩小城乡居民基本公共服务差距。增加城乡低收入阶层的转移性收入。部分滞销住房转为保障性住房向农民工为主的中低收入者提供。扩张性财政政策，每年规模不小，但重点要转向提高中低收入阶层收入，实际上就是用这笔资金来解决中低收入阶层的发展型消费不足问题，以此对冲房地产等非生产性投资下降后留下的空间。

第三，“两个10万亿”计划。“十五五”期间，可以通过将“两个10万亿”国有权益资本划拨社保基金并进入资本市场运作、短期财政补贴和完善长期缴费制度等多措并举的方式，使城乡居民养老保险覆盖人群的人均养老收入，从目前的每月246元，提高到“十五五”末期每月1000元。同时，要推动形成城乡统一的土地管理和居民财产权利制度，增加农村居民的财产性收入。

（经济观察网 李晓丹/文）