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公募基金市场概述：

●本周(20251201-20251205，下同)主要资产收益排序表现为原油>商品>A股>港股>黄金>美股>中债，各主要资产收益均出现上涨；A股中，上证指数、深证成指和创业板指都出现了上涨；工业品、黄金和原油都出现上涨；中债下跌。

●本周基金市场行情较好，收益表现最好的基金产品是商品型基金，涨幅达

1.04%；混合基金涨幅达0.79%；股票基金涨幅达0.78%；债券基金表现最差，整体下跌0.06%。

●本周全市场共成立基金35只（以基金成立日计），其中股票型基金15只，混合型基金9只，债券型基金6只，FOF基金5只，共发行基金365.89亿份（上周共发行178.59亿份），平均发行份额为10.45亿份（上周平均发行4.96亿份）。

各类基金收益情况：

●股票基金中，本周增强指数型基金涨幅最大，上涨1.16%；在兴魔方[1]行业主题基金中，周期基金本周表现最好，上涨1.40%。从兴魔方风格特征看，本周价值类基金表现相对较好。本周股票基金各细分产品收益分化较小，且排名前10%的股票基金本周净值上涨3.12%；收益后10%的基金净值下跌1.93%。

●混合基金中，受权益市场上涨的影响，各细分产品收益出现不同程度的上涨。偏股混合型基金涨幅最大，为0.93%。本周混合基金各细分产品收益分化较小，普遍上涨，收益前10%的基金净值平均上涨3.58%，收益后10%的基金净值下跌2.01%。

●本周债券基金各细分产品收益分化较小，普遍下跌，收益前10%的基金净值平均上涨0.32%，收益后10%的基金净值较上周下跌0.42%。

●本周商品基金赚钱效应较好，且各细分产品收益分化较小。收益前10%的基金组本周收益为4.13%；收益最差的后10%基金组本周下跌0.66%。从跟踪商品类别看，本周各商品指数分化较大，贵金属领涨。SHFE白银本周涨幅较大，为7.33%；上期有色金属指数上涨4.17%；上海金和SGE黄金9999涨幅分别为0.78%和0.85%；大商所豆粕期货价格指数下跌0.57%；易盛能化A跌幅最大，为0.70%。

一、公募基金市场概述

1.1 大类资产走势

本周(20251201-20251205，下同)主要资产收益排序表现为原油>商品>A股>港股>黄金>美股>中债，各主要资产收益均出现上涨；A股中，上证指数、深证成指和创业板指都出现了上涨；工业品、黄金和原油都出现上涨；中债下跌。

国内市场：本周，上证综合指数上涨0.37%；深证成分指数上涨1.26%；创业板指数上涨1.86%；上海金上涨0.80%；中证全债指数下跌0.29%。

海外市场：本周，原油上涨2.72%；恒生指数上涨0.87%；标普500上涨0.31%。

近一个月表现最好的指数是Wind商品综合，累计上涨7.28%，其次是上海金，累计上涨5%，恒生指数、标普500指数和原油均出现不同程度的上涨。上证综合指数、深证成分指数、创业板指数和中证全债指数呈现为下跌。

今年以来表现最好的指数是上海金，累计上涨55.11%；其次是创业板指数，累计上涨45.19%。

1.2 各类基金整体收益情况

本周基金市场行情较好，收益表现最好的基金产品是商品型基金，涨幅达1.04%；混合基金涨幅达0.79%；股票基金涨幅达0.78%；债券基金表现最差，整体下跌0.06%。

股票基金中，本周增强指数型基金涨幅最大，上涨1.16%；其次是被动指数型基金，涨幅达0.75%，普通股票型基金涨幅最小，为0.71%。在各行业主题基金中，周期基金本周表现最好，上涨1.40%；医药基金跌幅较大，本周下跌1.09%。

商品基金中，受贵金属和原油上涨的影响，商品基金整体上涨1.04%。

混合基金中，受权益市场上涨的影响，各细分产品收益出现不同程度的上涨。偏股混合型基金涨幅最大，上涨0.93%；其次是灵活配置型基金，涨幅为0.85%；平衡混合型基金涨幅达0.72%；偏债混合型基金涨幅达0.20%。

债券基金中，本周各类债基收益普遍下跌，可转换债券型基金上涨0.44%；混合债券型二级基金上涨0.10%；短期纯债型基金、被动指数型债券基金、混合债券型一级基金、中长期纯债型基金和增强指数型债券基金跌幅在0.12-0.02%之间。

1.3 本周基金发行情况

本周，全市场共成立基金35只（以基金成立日计），其中股票型基金15只，混合型基金9只，债券型基金6只，FOF基金5只，共发行基金365.89亿份（上周共发行178.59亿份），平均发行份额为10.45亿份（上周平均发行4.96亿份）。

发行份额占比方面，债券型基金发行份额最多，共发行213.19亿份，占比达58.27%；股票型基金共发行76.19亿份，占比为20.82%。平均发行份额方面，债券型基金单支基金平均发行份额最高，为35.53亿份；FOF基金平均发行份额为8.11亿份。新发基金的发行份额占比及平均发行份额情况如下图所示：

二、各大类基金收益情况

2.1 股票基金

本周，从国内宏观来看，11月制造业PMI为49.2%，较上月上升0.2个百分点，景气水平有所改善，生产指数和新订单指数均有所回升，显示制造业产需两端均有好转迹象。国有大行集体停售五年期大额存单，银行长期存款产品调整趋势明显，或与金融政策引导资金流向、降低负债成本等因素有关。海外方面，美国11月ADP就业人数意外减少3.2万人，远低于市场预期，为2023年3月以来最低水平。美股在降息预期推动下震荡上行，标普500周涨0.31%，纳指100周涨1.01%，市场风险偏好有所回升。

11月以来，股票基金指数和沪深300指数均出现回调，自上周起企稳回升。本周各申万一级行业涨跌参半，其中有色金属、通信、国防军工、机械设备、非银金融等行业表现较好；计算机、食品饮料、美容护理、房地产、传媒等行业表现较弱。2025年以来，股票基金指数的收益为上涨27.21%，同期沪深300指数的涨幅为16.51%。股票基金指数表现强于沪深300指数。

本周股票基金各细分产品收益分化较小。且排名前10%的股票基金本周净值上涨3.12%，收益后10%的基金净值下跌1.93%。从今年以来的收益情况来看，本周收益排名前10%的基金组今年以来表现最好，净值上涨了43.76%，收益40-50%的基金组今年以来表现较弱，净值上涨了19.97%。

从兴魔方风格特征来看，本周价值类基金表现相对较好，均衡类基金表现较弱。其中，大盘价值风格本周涨幅最高，达1.14%；小盘成长风格表现最差，跌幅为0.08%。

兴魔方主题基金方面，本周周期基金表现最好，平均上涨1.40%，行业轮动基金和中游制造基金平均收益分别为1.18%和1.11%，医药基金表现最弱，净值平均下跌1.09%。本周各兴魔方主题基金平均收益情况以及收益靠前的基金产品如下所示：

2.2 混合基金

今年以来，混合基金指数表现强于上证指数。2025年以来，混合基金指数和上证指数涨幅分别达24.15%和16.44%。

本周混合基金各细分产品收益分化较小，普遍上涨，收益前10%的基金净值平均上涨3.58%，收益后10%的基金净值下跌2.01%。收益排40%-50%的基金净值平均上涨0.85%。

2.3 债券基金

本周中债行情呈现震荡上行态势，10年期国债收益率收于1.85%，较上周上行0.68bp，30年期国债收益率上行7.20bp至2.26%。债市受PMI数据回升、央行购债规模不及预期及市场传言等因素影响，超长端调整幅度较大，期限利差整体走扩。资金面维持宽松，隔夜回购利率低位平稳，但市场情绪受基金赎回压力、政策预期及股市波动扰动，短期走势仍存不确定性。

今年以来，债券基金指数走势整体强于中证全债指数，8月以来差距拉大。债券基金指数2025年以来累计上涨1.90%，中证全债指数累计上涨0.35%。

本周债券基金细分产品收益分化较小，普遍下跌。收益前10%的基金净值平均上涨0.32%，收益后10%的基金净值较上周下跌0.42%。

从兴魔方投资品类来看，本周同业存单基金表现较好，利率债基金表现较弱。今年以来，信用债基金平均上涨1.11%，是涨幅最大的基金品类；利率债基金仅上涨0.05%，表现最差。

从兴魔方口径久期分类来看，本周短久期债基表现较好，下跌0.05%；长久期债基表现较弱，下跌0.17%。今年以来，短久期债基平均上涨1.16%，中久期债基平均上涨0.92%，长久期债基平均上涨0.42%。

从兴魔方口径投资策略分类来看，本周信用下沉策略表现较好，下跌0.05%；久期策略表现较弱，下跌0.19%。今年以来，信用下沉策略平均上涨1.17%；信用利差策略平均上涨1.04%；曲线策略平均上涨0.82%；久期策略平均涨跌幅为0.00%。

2.4 商品基金

本周商品基金赚钱效应较好，且各细分产品收益分化较小。收益前10%的基金组本周收益为4.13%；收益最差的后10%基金组本周下跌0.66%。

今年以来，本周收益排在20-30%分位的基金组表现最好，净值平均上涨54.80%；本周收益排后10%分位组的基金今年以来的表现最差，跌幅达9.57%，最好的分位组较最差的分位组收益高出了64.37%。

从跟踪商品类别看，本周各商品指数分化较大，贵金属领涨。SHFE白银本周涨幅较大，为7.33%；上期有色金属指数上涨4.17%；上海金和SGE黄金9999涨幅分别为0.78%和0.85%；大商所豆粕期货价格指数下跌0.57%；易盛能化A跌幅最大，为0.70%。

从近一个月表现来看，表现最好的基金产品是SHFE白银，净值上涨19.71%；上期有色金属指数近一个月上涨5.54%；SGE黄金9999近一个月上涨5.03%；上海金近一个月上涨4.92%；大商所豆粕期货价格指数近一个月下跌0.14%；易盛能化A近一个月表现较差，下跌0.24%。

注：

[1]兴魔方标签为兴业研究自主设计的基金标签体系，具体产品细分标签详见兴魔方金融模型平台

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