（来源：北京资本圈）

12月5日，午后开盘，A股放量大涨！保险、证券、互联网金融、多元金融等多个非银金融板块拉升。

    证券板块中，中银证券13时56分触及涨停，短暂开板后14时26分继续封涨停；互联网金融板块中，赢时胜午后“20CM”封涨停，汇金股份一度涨逾14%，指南针一度涨逾10%，此外，大智慧、银之杰、东方财富、同花顺等跟涨。

    与此同时，今日盘面中，科技板块表现亮眼，超导概念、商业航天、可控核聚变、虚拟机器人、光通信模块等概念板块也纷纷走强。

    在非银金融板块与科技板块的带动下，上证指数、创业板指数、深证成指三大指数纷纷走高，东方财富数据显示，截至当日收盘，上证指数涨0.70%、创业板指数大涨1.36%、深证成指大涨1.08%，全市4387只股上涨，成交额较上个交易日放量1768亿元，达17258亿元。

    值得一提的是，此前券商整体走势偏弱，11月券商指数更是进一步破位下跌，已创年内第二大月度跌幅。为何今日包括券商板块在内的大金融板块整体大涨？

    深圳市前海排排网基金销售有限责任公司研究员隋东对《证券日报》记者表示，大金融板块的拉升主要源于两方面因素：一是外部机构积极表态，如大摩将中国平安纳入重点关注名单、中信证券公开唱多保险股，直接刺激了保险板块并带动券商等相关板块走强；二是宏观流动性支持与政策导向提振，央行开展1万亿元逆回购操作释放流动性，叠加“金融强国”战略的持续推进，共同推动大金融板块迎来估值修复。

    “这一动向通常释放以下信号，一是市场对后续政策利好预期有所升温；二是部分资金可能在尝试护盘或左侧布局，以稳定市场情绪；三是在成交低迷阶段，市场风格可能出现向低估值蓝筹切换的迹象。”隋东说。

    珠海黑崎资本投资管理合伙企业（有限合伙）首席战略官陈兴文则对《证券日报》记者分析称，近期A股市场成交量持续低迷，但今日午后金融板块（保险、互金、券商等）的突然拉升释放了多重积极信号。

    在陈兴文看来，今日金融板块大涨可能是市场底部与跨年行情启动的重要前兆。“从宏观层面来看，金融板块的异动与政策预期密切相关。12月是政策关键窗口期，中央经济工作会议即将召开，市场预期政策将释放积极信号。此外，美联储12月降息预期升温，全球流动性环境的改善将支撑A股风险偏好。”陈兴文说。

    “从微观层面来看，金融板块拉升背后是资金的提前布局。”陈兴文进一步表示，“一方面，外资对中国资产的配置兴趣回升，摩根士丹利等国际机构纷纷上调中国股票评级，北向资金近期持续净流入。另一方面，内资机构为了年末排名战可能在低位回补金融板块仓位。此外，保险资金作为‘长线资金’，也在悄悄布局低估值的金融股。”

    对于12月后市行情，隋东预计12月市场将呈震荡反弹格局。“一方面，央行持续进行流动性呵护，市场存在跨年度布局需求，同时科技、航天等赛道利好频出，有望对市场构成支撑。另一方面，今日盘面呈现科技板块与大金融共振走强的普涨格局，这为后续行情奠定了基础。”他说。

    陈兴文则认为，A股在12月有望开启“先抑后扬”的跨年行情。首先政策层面，中央经济工作会议将为2026年定调，政策有望更加积极主动。流动性方面，央行持续向市场注入流动性。此外，从行业轮动来看，12月至次年1月，市场风格通常呈现“价值搭台，成长唱戏”特征，大盘、低估值、顺周期风格相对占优。

    “金融板块的拉升是市场底部信号、政策预期升温及资金提前布局的综合体现。”陈兴文认为，12月后市行情在政策、资金与基本面的共振下，有望开启跨年行情，投资者应关注政策、资金流向和行业轮动等关键变量，把握结构性机会。

    而对于后市观察盘面变化的重点变量，隋东建议投资者后续可重点关注以下方向，一是市场风格切换，观察金融、消费等权重板块能否持续走强；二是科技赛道资金流向的变化，以及相关企业的业绩兑现情况；三是央行货币政策的动向及年末资金面波动；四是外部环境尤其是美联储政策对全球流动性的潜在影响。