（来源：董秘俱乐部）

很多人以为IPO是一个句号，但真正经历过的人都知道，它更像一个分水岭。

12月5日，摩尔线程正式登陆科创板，成为国产GPU第一股。

发行价114.28元/股，募资80亿元，开盘大涨，市值迅速突破3000亿元——如此漂亮的信号背后，除了技术突破、资本加持，还有一个可能被忽略但却极为关键的角色：财务总监。

因为上市那一刻，掌声大多给了创始人和投资人；但从那天开始，财务负责人要面对的世界，已经完全不同了。

接下来，我们先把摩尔线程的故事讲完，再说说：如果你是下一家拟上市公司的财务总监，此刻应该做些什么准备。

一、摩尔线程的上市，是一种信号

摩尔线程成立于2020年，由前英伟达全球副总裁、大中华区总经理张建中创办。

从创立之初，公司便专注于全功能GPU路线，基于自研的MUSA架构，实现了单芯片同时支持AI计算、图形渲染、物理仿真、科学计算以及超高清视频编解码等能力。

短短几年时间里，完成了五颗芯片量产和四次GPU架构迭代，产品覆盖AI智算、高性能计算、图形渲染、计算虚拟化和智能媒体等多个领域，同时完成“云-边-端”的产品布局。

而在财务数据层面，变化更加明显。

2022年营收4608.83万元，2023年1.24亿元，2024年提升至4.38亿元。

2025年上半年单期收入7.02亿元，已经超过前三年合计总和。

此外，公司预计2025年全年营业收入将在12.18亿元至14.98亿元之间。

其中，AI智算产品在2024年和2025年上半年占比分别达到77.63%和94.85%，成为最核心收入来源。

需要同时看到的是，摩尔线程目前仍未实现盈利，2022年至2024年归母净利润分别为-18.94亿元、-17.03亿元、-16.18亿元，公司预计最早在2027年实现合并报表盈利。

这份报表并不太好看，但却是一份典型的科创型企业成长曲线——而这，正是当前资本市场真正关注的逻辑。

对财务总监来说，能否理解这组数字背后代表的东西，远比数字本身更重要。

二、当公司上市那一刻，财务工作就开始变了

很多拟上市企业内部，财务的工作重心更多集中在三件事：满足审计、配合中介、顺利过会。

而上市之后，财务的角色会发生明显变化，从项目制转向长期责任制。

首先，财务披露变成了常态工作。

不再只是在特定节点提供材料，而是要在既定周期内持续完成业绩披露、变化说明、重大事项判断。这不仅要求数据准确，更考验对业务本质的理解能力。

其次，资本市场的视角开始影响公司内部决策。

毛利率、费用率、现金流、投入产出比、研发强度等指标被反复关注，每一项调整都可能被放大解读。这意味着财务总监不能只做记录的工作，更要将专业语言翻译成资本市场能理解的东西。

第三，监管要求的压力明显上升。

上市公司一切以合规为前提。每次关联交易、资金安排和业务结构变化，都需要有清晰的逻辑和依据——这时候，经验不足比能力不足更危险。

从摩尔线程的数据可以看到：即使收入高速增长、行业逻辑明确，但只要仍处于亏损状态，每一步判断都必须格外谨慎。这是一种长期的过程。

三、如果你是拟上市公司的财总，现在应该准备什么？

摩尔线程身后有超过80家机构股东，5年内完成了多轮融资和股权转让。

天使轮、Pre-A、A轮、A+轮、B轮、Pre-IPO轮……资金、估值、股东层层叠加的同时，也意味着未来信息披露复杂度的成倍提升。

对拟上市企业财务负责人来说，有三件事必须提前想清楚：

第一，公司收入结构是否经得起时间验证。

是否存在单一产品依赖？是否能清晰解释营收大幅变动？是否具备可持续逻辑？这些问题一旦上市，就会被持续追问。

第二，成本与研发投入是否符合行业节奏。

摩尔线程的亏损来自高研发投入，这是可以被理解的，但前提是信息透明以及逻辑自洽。如果企业未来仍处于加大投入阶段，财务就需要提前搭建好解释空间。

第三，内部流程是否真正经得起公开。

上市后账就不是内部看的了，而是要面对所有投资者。每个数字的背后都需要有可追溯的材料和可预判的风险。

很多问题不是等到上市后才出现，而是在上市之后被放大。提前一年开始准备，和提前一个月被推上台，是完全不同的结果。

结语：为什么越来越多财总开始主动补课

当下的资本市场，对财务的要求早已不再局限于记账与报表。更高阶的能力，来自这四个方面：

1、对行业的理解能力2、对资本语言的转换能力3、对合规边界的判断能力4、以及在关键节点的决策能力

这些能力不是靠理论堆出来的，而是通过真实案例与系统训练反复打磨的，这也是我们开设《拟上市财务总监实务操作研修班》的目的。

课程聚焦真实上市路径、财务重点节点、信息披露关键问题、监管关注重点以及财务在上市前后角色的变化逻辑，全部围绕真实场景展开，直接对接实际工作中最容易出风险、最容易走弯路的部分。

如果说摩尔线程的成功上市是一个时代节点；那对每一位财务总监来说，真正需要回答的问题是：当轮到自己站在那个位置时，是否已经准备好了？