哈喽，我是期权小师妹，期权的事儿，问我咯~

想在投资中多一份收益，又降低些风险？期权备兑开仓策略就很值得一试！它是持有标的资产同时卖出对应看涨期权的交易法。那它如何操作？能带来啥收益？又存在哪些风险？下面为你详细解析这一实用策略。

期权策略中的备兑开仓是一种常见的期权交易策略，下面是详细解释：

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定义期权备兑开仓是指在卖出期权的同时，持有相应的标的资产作为备兑资产，以便在期权到期行权时能够满足交割要求的一种交易策略。简单来说，就是投资者在持有某一标的资产（如股票、ETF等）的同时，卖出该标的资产的看

涨期权。

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目的与原理

1. 目的：备兑开仓的目的是在保持标的资产头寸不变的同时，通过出售期权合约来获取额外的收益，并降低持仓成本。

2. 原理：投资者利用已有的持仓来生成额外的现金流（即期权费）。如果标的资产价格如预期般变动不大，则卖出的期权可能不会被行权，投资者可以继续持有标的资产并享受其带来的收益；如果标的资产价格上涨到一定程度，以至于买方选择行权，则投资者需要按照约定的价格卖出标的资产，但此时由于已经获得了期权费，因此整体收益仍然可观。

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操作步骤

1. 持有标的资产：投资者首先需要持有一定数量的标的资产，如股票或ETF。

2. 选择合适的期权：投资者需要选择一个合适的看涨期权进行卖出。通常选择行权价略高于当前市场价格的期权，以确保期权在到期时被行权的可能性较低。

3. 卖出看涨期权：投资者通过交易平台卖出所选的看涨期权，并收取相应的期权费。

4. 管理持仓：在期权到期前，投资者需要持续监控市场动态，根据市场变化调整策略。

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特点与风险

1. 特点：

  • 定期获得收入：只要卖出期权就会有权利金收入。

  • 风险相对较低：与直接持有标的资产相比，备兑开仓策略的风险更低，因为投资者已经通过卖出期权锁定了部分收益。

  • 无需额外缴纳保证金：由于投资者手中已经持有标的资产作为担保，因此不需要额外缴纳现金保证金。

2. 风险：

  • 标的资产价格上涨风险：如果标的资产价格大幅上涨，投资者可能面临被行权的风险，需要按照约定的价格卖出标的资产。

  • 市场波动性风险：市场波动性的增加可能会影响期权费的变动，从而影响策略的收益。

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注意事项

1. 选择波动适中的标的资产：以避免因市场波动过大而导致的风险。

2. 合理选择期权的到期日：以最大化收益并降低时间价值衰减的影响。

3. 持续监控市场动态：以便及时调整策略以应对市场变化。

4. 咨询税务专家：了解期权交易的税务处理及相关影响。

综上所述，期权备兑开仓是一种灵活且实用的策略，适用于对市场有一定预判能力的投资者。通过合理选择期权和持续监控市场动态，投资者可以在降低风险的同时增加投资组合的收益。

以下是一个具体的例子来说明备兑开仓：

假设投资者小张以每股12.8元的价格购入了5000股上汽集团股票。经过一段时间的观察，小张认为短期内上汽集团的股价将会小幅上涨，但涨幅不会很大。于是，他决定操作备兑开仓策略，以增强收益。

小张选择了一个6月到期、行权价为14元的认购期权合约（合约单位为5000），并以每股1元的价格卖出了这张期权。这样，他就完成了备兑开仓的操作。

  1. 初始状态：

  • 小张持有上汽集团股票5000股，成本为12.8元/股。

  • 小张卖出了1张6月到期、行权价为14元的认购期权合约，获得权利金5000元（1元/股×5000股）。

  2. 可能的结果：

  • 情况一：如果到期时上汽集团的股价低于14元，期权买方不会选择行权。小张可以继续持有股票，同时保留了收取的权利金5000元，作为额外收益。

  • 情况二：如果到期时上汽集团的股价高于14元，期权买方会选择行权。小张需要以14元/股的价格卖给期权买方5000股股票。但由于他之前已经收取了权利金5000元，因此他的实际卖出价格相当于13.8元/股（14元/股-1元/股权利金分摊到每股）。

在这个例子中，备兑开仓策略帮助小张在持有股票的同时，通过卖出认购期权获取了额外的权利金收入。如果股价如小张所预期的那样小幅上涨，他可以通过被行权以略高于成本的价格卖出股票，同时保留权利金；如果股价上涨超过预期，他仍然可以通过行权价格卖出股票，只是会失去一些因股价上涨而带来的潜在收益。但无论如何，备兑开仓都为他提供了一个在保持股票头寸的同时增加收益的机会。