（来源：价值研学社）

周五下午，非银金融突然就拉升起来了，多家公司涨停，保险板块更是涨超5%，中国平安涨近6%，都快摸到前高了。盘后才知道，金融监管总局调了保险公司投资风险因子。

所谓保险公司投资风险因子，就是保险公司投资股票时，为覆盖市场风险所需计提的最低资本占投资金额的比例。风险因子越低，资本占用越少，保险公司可配置的股票资产规模就越大。

主要内容是：1）【持仓超过3年】沪深300、【持仓超过3年】中证红利低波100、【持仓超过2年】科创板风险因子打九折；2）出口信用保险业务和中信保公司风险因子下调。

机构根据Q3数据测算，【即便持仓全部享受风险折扣】，对国寿、平安寿、太保寿、新华核心偿付能力分别改善4.8%、3.6%、3.3%和5.2%，不考虑资产波动，额外贡献的增量约1000亿。考虑实际持仓情况以及资产波动情况，实际贡献增量预计大幅低于测算值。

此次因子下调，主要是有利于保险公司以长期持有为目的的投资，引导保险公司“长期、稳健”经营。总体来看，增量资金对市场影响不大，但释放出政策引导市场“走长牛、走慢牛”的信号，同时鼓励险资入市，对于稳定市场作用积极。

这是盘后出来的消息，不过周五下午保险已经提前发动，带动券商跟风，最终把整个指数带起来了。

------其它消息------

1.摩尔线程上市首日暴涨4倍，一签最高可赚28.686万，单日换手率85%，中签的兄弟可真是直接 “赚肿” 了，一签最高能赚近 28 万，这收益都够买辆好车了。咱没这个运气，搬个凳子看看热闹就行，可别轻易去二级市场当 “分母”，依然看好后续GPU独角兽们陆续上市的表现，接下来且看沐曦吧。

2.任正非强调AI的价值终究要落到产业与民生应用上。12月5日，ICPC官网公布了任正非于11月14日与国际大学生程序设计竞赛全球优胜者、教练的座谈会纪要。

作为国内科技巨头的掌舵人，任总的表态也算是在给市场方向了。他明确华为的AI研究聚焦未来3-5年，深耕工农业、医疗等领域的落地场景，还点出关键逻辑：没有网络的算力是信息孤岛，AI要产生价值离不开全社会协作，而中国AI的核心优势正在于解决实际发展问题，与美国探索通用人工智能的方向形成差异化。

这段时间，AI应用方向杀跌明显，当市场挤去泡沫后或将迎来机会。

3.有色铜铝齐飞，电解铝更得宠。美联储降息预期一强，金属价格就疯涨，伦铜、沪铜都创了历史新高，沪铝也到了3年半新高。虽然铜价涨得比铝凶（LME 提货量十年新高），但大A电解铝反而更猛。铜铝比4:1撑着铝价，氧化铝、烧碱期货又跌，电解铝的毛利率蹭蹭往上涨！不过有色现在是资金抱团的趋势行情，涨太快了容易兑现。

4.奈飞和华纳兄弟要 “联姻” 了。12月5日，奈飞官网发声明，要收购华纳的影视工作室、HBO Max这些核心资产，交易估值827亿美金，换算成人民币都快5000亿了，这可是大手笔！华纳手里的IP多到能把人 “砸晕”，像哈利波特、蝙蝠侠、超人、权游这些，都是全球顶流，可华纳自己运营得太拉胯了，HBO Max的用户增长连Disney+ 都比不过。现在就看奈飞能不能把这些IP盘活了。要是能把 “魔法世界” 再拍出个衍生剧，或者让蝙蝠侠和蜘蛛侠联动，说不定能再造一个流媒体神话！就怕奈飞收购之后搞成个 “大杂烩”，把好好的IP给搞糊了。

5.工信部公示量子信息标准化技术委员会筹建方案。作为 “十五五” 重点布局领域，量子科技的高层重视度持续拉满，行业标准落地将打通产业化堵点，无疑是实质性政策利好。

虽有该题材偏 “主题概念”，但回顾商业航天从0到1的炒作路径，核心逻辑正是政策催化+产业突破。量子科技同样处于技术落地关键期，兼具政策确定性与0~1成长属性，契合资金对稀缺赛道的偏好，明年大概率也会成为一个资金聚焦的方向。

当天盘面回顾：高标修复！