为应对原材料价格波动及汇率风险，杭州华旺新材料科技股份有限公司（以下简称"华旺科技"或"公司"）于2025年12月5日召开第四届董事会第十四次会议，审议通过《关于2026年度开展期货和外汇套期保值业务的议案》，同意公司及子公司在未来12个月内开展纸浆期货套期保值及外汇衍生品交易，预计最高合约价值合计达1.1亿美元。

套期保值业务核心参数

业务背景与操作策略

纸浆期货套期保值：锁定原材料成本波动风险

作为装饰原纸生产龙头企业，纸浆占公司生产成本比例较高。公告显示，2024年以来纸浆价格波动率达18.7%，对公司毛利率造成显著影响。此次开展的纸浆期货套期保值业务，将严格遵循"现货头寸匹配"原则，交易品种限定为与生产直接相关的纸浆期货及期权合约，保证金规模控制在5,000万元以内，对应现货采购量约3万吨（按当前市场价测算），占公司年纸浆消耗量的15%左右。

公司明确表示，期货交易将严格限定在上海期货交易所场内市场，通过"套期保值领导小组"实施动态管理，确保期货头寸与现货库存、采购计划相匹配。根据《期货套期保值管理制度》，单笔交易审批需经过业务部门申请、财务部门审核、风控委员会备案三级流程，杜绝投机性交易。

外汇衍生品交易：对冲跨境业务汇率波动

随着公司海外业务扩张，2024年境外营收占比已提升至23%，主要采用美元结算。2024年公司汇兑损失达1,200万元，占净利润比例3.2%。为平滑汇率波动影响，公司计划开展外汇远期、期权等组合业务，单笔合约期限不超过12个月，与实际收汇周期匹配。

公告披露，外汇套期保值业务将聚焦美元兑人民币汇率风险，预计任一交易日最高合约价值不超过1亿美元，对应约7亿元人民币的跨境收付规模，占公司年度外汇收支总额的80%。公司将选择中国银行、工商银行等国有大行作为交易对手方，采用"风险对冲优先"策略，禁止从事无真实贸易背景的外汇衍生品交易。

风险控制与内部管理

公司针对两类套期保值业务建立了双重风控体系：在资金层面，实行"保证金分级预警"制度，当保证金亏损达初始投入的30%时启动预警机制；在交易层面，设置"套期保值有效性评估"指标，要求期货与现货价格相关性不低于80%。此外，审计部门将每季度开展专项检查，重点核查交易台账与现货业务的匹配性。

对于潜在风险，公告特别提示：期货业务可能面临纸浆期货与现货价格背离的基差风险，外汇业务则需警惕美联储货币政策调整引发的汇率波动。公司已制定应急方案，当单品种合约亏损达500万元时，将强制启动平仓止损程序。

对公司经营的影响

财务部门测算显示，通过开展套期保值业务，公司预计可将纸浆采购成本波动率降低至8%以内，外汇汇兑损失减少60%以上。此次业务开展不涉及募集资金使用，全部采用自有资金，预计对2026年经营性现金流影响净额不超过300万元。

董事会强调，本次套期保值业务严格遵循"风险对冲"原则，不追求投机收益，相关会计处理将依据《企业会计准则第24号——套期会计》执行，套期工具公允价值变动将与被套期项目损益同步确认，以实现财务报表的稳健性。

本次业务授权期限自董事会审议通过之日起12个月，在上述额度范围内可循环滚动使用，无需另行提交股东大会审议。

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