近期，我国商业航天迎来重大技术突破。中信建投证券指出，蓝箭航天朱雀三号遥一火箭成功实现轨道飞行，成为我国首个入轨的可重复使用液氧甲烷运载火箭，标志着商业航天在复用技术上取得关键进展。该火箭具备18吨近地轨道运力和20次以上复用潜力，专为千帆等大型星座组网设计，后续将为低轨卫星互联网建设提供低成本、高频次的发射选择。随着GW星座和千帆星座进入密集组网期，叠加国家层面政策支持，产业链有望全面受益。

12月3日，国家航天局正式设立商业航天司，旨在推动我国商业航天高质量发展。此前，国防科工局已出台多项政策支持测控、质量监管及卫星通信准入，此次设立专门司局标志着顶层设计持续完善。叠加《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》的发布，未来将在创新动能、资源统筹、产业生态和安全监管等方面形成系统性支撑，加速构建“市场+政府”双轮驱动的发展格局。

近年来，我国国防预算增幅长期维持在7%左右，国防支出占GDP的比重不到1.5%，低于世界主要军事大国的平均水平。太平洋证券认为，我国国防支出仍有较大增长空间，未来或长期高于GDP增速2个百分点左右。随着现代军事形态向信息化、智能化加速演进，未来我国国防支出结构将向新域新质方向倾斜，而且军贸出口有望打开更大市场空间，行业或将进入内需外贸双轮驱动的快速发展阶段，建议关注低成本弹药、无人装备、商业航天、低空经济、深海科技等领域中竞争格局好、技术壁垒高的优质龙头公司。

国泰海通指出，国际环境日益复杂严峻，加大国防投入是必选项，军工长期趋势向好。2027年要确保实现建军百年奋斗目标，十四五期间有望加速补短板。平安证券则认为，国防军工行业有望持续受益于国家安全建设需求和军贸转型升级，当前全球区域风险指数维持较高水平，国防开支加速增长，我国军工实力得到国际认可，政策订单和军贸出口为行业注入新动能。航空装备领域，实战验证和体系化技术为国产军工开辟新空间，关注军贸升级和订单增长。

场内ETF方面，截至2025年12月5日 14:23，中证军工指数强势上涨2.33%，军工ETF龙头(512680)上涨2.33%。成分股西部材料、铂力特、航天科技纷纷10cm涨停。前十大权重股合计占比37.1%，其中权重股菲利华上涨2.85%，光启技术、中国船舶等跟涨。

规模方面，截至2025年12月4日，军工ETF龙头近半年规模增长26.26亿元，实现显著增长。份额方面，军工ETF龙头近半年份额增长17.23亿份，实现显著增长。

场外投资者可通过军工ETF龙头场外联接(A类：003017；C类：005693；F类：021948)把握机会。