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【环球网财经综合报道】12月5日，A股市场保险板块一马当先，龙头股中国平安AH股盘中双双强势拉升，带动板块整体走强。截至上午收盘，中国平安A股上涨1.13%，股价报收59.21元/股。引爆市场情绪的，是国际投行摩根士丹利（大摩）发布的一份重磅研报，其不仅将中国平安加入重点关注名单，更大幅上调其目标价，引发市场对保险板块价值重估的强烈预期。

根据大摩最新报告，中国平安A股目标价从70元/股大幅上调至85元/股，H股目标价从70港元/股上调至89港元/股，并坚定维持其“首选”评级。这一乐观判断的背后，是深刻的基本面分析和前瞻性洞察。大摩认为，中国平安的核心投资逻辑在于其能够精准抓住居民理财、医疗健康和养老领域的关键增长机会。更重要的是，市场此前长期担忧的主要风险，如地产敞口、科技子公司亏损、偿付能力及利差损等，正在逐步出清，为估值修复铺平了道路。

大摩在报告中详细阐述了平安的四大独特优势：一是覆盖客户全生命周期的综合金融模式；二是以客户为中心、深挖客户价值的经营理念；三是轻资产医疗养老服务能力的快速建设，有望成为公司第二增长曲线；四是“AI in All”战略下科技对主业效率的全面赋能。基于此，大摩预测中国平安未来财务指标将显著向好，营运ROE有望在2028年恢复至14%—15%的健康水平，而新业务价值（NBV）未来三年平均增速预计将超过15%。

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无独有偶，国内头部券商中信证券也刚刚发布研报，对保险板块表达了极为正面的看法，认为行业正面临重大机遇。中信证券指出，保险行业已率先从“资产负债表衰退”的悲观叙事中走出，正式确立了良性扩张的周期性趋势。数据显示，保险行业净资产从2024年初的2.7万亿元快速增长至2025年9月的3.7万亿元，资产负债表呈现出健康的扩张态势。

展望未来，中信证券认为，保险行业的向上趋势将在2026年进一步加强。一方面，分红险作为主力产品将更加畅销，银保渠道在份额集中和总量增长上仍有巨大空间；另一方面，作为“耐心资本”的主力军，险资将受益于债券利率低位波动和股市慢牛的市场格局。据其测算，保险业每年面临的增量投资资产与到期再配置资产规模合计高达5万亿元至6万亿元，这笔庞大的资金将为资本市场提供坚实支撑，同时也为险企自身投资收益带来想象空间。

对于这轮由外资投行点燃的保险股行情，一位资深市场分析师表示，保险行业的基本面改善已经持续了几个季度，但估值一直处于历史低位。此次报告的核心价值在于，它系统地验证了行业转型的成功，并清晰指明了未来的增长路径，从而坚定了投资者的看多信念。

他进一步分析道：“这不仅仅是中国平安的独立行情，更可能引领整个保险板块的估值修复。过去，市场对保险行业的定价更多地停留在对历史包袱的考量上。而现在，这份报告标志着市场评估框架的重要转变——从关注存量挑战转向发掘增量价值。随着行业在综合金融、医养生态等新领域的竞争优势日益凸显，其内在价值正被重新发现，这有望开启一轮由基本面驱动的价值重估行情。”（文馨）