（来源：韭圈儿）

12月了，不知道各位的1.2万的个人养老金额度用了没有。

去年这个时候一大批个人养老金指数基金成立，当时存钱的今年已经赚麻。

尤其是双创方向，今年收益颇丰。

只是从目前基金规模的统计来看，Y份额依然还有不小的空间。

个人养老金还有很大的发展空间

第一，从基金规模来看，截至930，在管Y份额基金规模在10亿以上的基金公司统共有7家。

第二，单产品规模最大的还是兴全安泰积极养老FOF，林国海这只品种从Y份额，成立以来年化收益超过6%，还可以。

养老FOFY份额是2022年11月底成立的，到现在整3年，从Y份额成立以来的夏普比率来看，还是稳健型的几只产品更好一些。

虽说收益更高，波动率很难做得太低，但对养老产品来说，你也不想让你的养老金波动太高吧？

现阶段咱们最牛逼的养老金组合，是社保基金，2001年有数据以来的年化收益是7.39%，拉长时间看，如果养老FOFY份额能接近这个水平的话，就很香了。

所以，社保该交还是得交，因为市面上能有社保基金水平的投资产品，坦率说并不多。

第三，指数产品层面，规模最大的是华泰柏瑞红利低波Y，2.45亿。

单产品规模在1亿以上的Y份额指数基金目前只有5只。

华泰柏瑞红利低波，易方达科创50和A500、华夏A500、天弘红利低波100。

既然长期看做生意的本质是赚钱分红，那高息策略的有效性就不用太担心，唯一要考虑的是股息是不是合宜，所以个人养老金买红利，逻辑还算通畅。

就是ETF联接相较ETF指数本身要留有现金仓位，上涨的时候，会有一定收益上的减损。

第四，我认为，如今养老基金规模没起来的原因在于，1.2万/年的额度约束。

个人养老金面临的一大现实在于，对有余力缴存Y份额以及有免税需求的人来说，1.2万的额度还是太低，可对更广大基数的普通人来说，能找一个给缴社保，月薪在5000以上的工作，难度又不小。

我们知道，一只面向零售客户的基金规模和背后的持有人结构，和招行零售客户结构和AUM的分布差不了太多。

金葵花以上的客户占比少，可所占AUM要高得多的多，一只零售产品，客户户数反应了服务广度，但规模大小还是得看大户的选择，所以如果Y份额能提高缴存上限的话，规模应该比现在大很多。

市场情绪和8、9月份大不一样了

说回市场，最近两周都很无聊。

热点并不持续，也很难形成主线性的赚钱效应。

有主线在，公募重仓板块才有行情；没有主线的话，就是小微盘的天下。

今年的主线是AI，关于AI到底有没有泡沫，多空双方每天能找出很多新数据，但谁也说服不了谁。

今天我还看到甲骨文五年信用违约互换达到16年高点的数据。

一个冷知识，甲骨文9月10日大涨30%之后，现在已经从最高点回撤了40%，不管OpenAI和英伟达有没有泡沫，甲骨文的股价走势是有点泡沫破掉的意思的。

美股AI的松动，也会影响到港股科技的表现。

上个礼拜谷歌因为Gemini3.0爆火的时候，大家都在对标谁能成为中国的谷歌。

当时市场选出了两个标的，BABA和BIDU。

第一，BABA和Google类似，均构建了 "芯片→云计算→大模型→应用生态" 的完整技术闭环，不依赖外部模型供应商。

这是优势之处，但从我个人的使用来看，我用到通义的次数并不多，而且BABA不管WAIMAI还是通义应用的宣传，还是流量先行的打法。

最后的效果真有多好，个人不太好评价。

另一个例子是高德扫街榜，2个月前声浪很大，不知道现在真正用的人有多少？

BIDU更不用说，连续大涨之后港股科技继续回调的定律还在生效。

11月24日和25日，BIDU港股涨幅超过8%，现在跌回原处，恒生科技也跟着萎靡。

我觉得港股科技的股价表现，没有真实反映中国科技发展的最主要原因是，股东压根就没法享受到最能赚钱的那家企业的成长红利。

字节有流量，有数据，有自研芯片，也符合全栈AI的逻辑，豆包AI手机助手，也看到了应用的可能，可惜人家没上市。

不只是不上市的问题，港科股这些上市的龙头烧了半天钱，搞不好后面还会有被偷家的风险。

很难讲。

反正，11月21日恒生科技调整到250日线后企稳反弹，如果后边再踩一次250日线，我打算再捞一点ETF，反弹了就跟着回血，没止住就认。

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