（来源：我是基民）

在存款利率持续下行的背景下，“固收+”基金凭借其攻守兼备的特性，吸引力不断增强，规模也随之实现跨越式增长——2025年三季度数据显示，全市场“固收+”基金规模突破2.4万亿元，单季度增长超过5000亿元，创下历史新高。

而在这轮“固收+”发展热潮中，景顺长城基金表现尤为突出：据Wind数据统计，截至三季末，旗下一级债、二级债及偏债混基金规模合计1703.58亿元，较2024年末的578.77亿元增长了1124.81亿元，增幅高达194%。

没有一蹴而就的辉煌，只有厚积薄发的深耕。

“股债”多元策略的持续进化，往往需要依托机构的多年积累，通过打造过硬的投研实力、成熟的人才梯队以及高效的跨部门协同机制，为其提供坚实支撑。景顺长城正是这一发展路径的典型代表：深耕固收+，成为固收家，构建起一套从产品矩阵、专业团队到系统化运作的完整体系。

产品矩阵：多层次超级货架

以“固收+”为代表的含权固收投资如同足球比赛的排兵布阵，不仅要有关键射门时的精彩得分，更考验教练根据赛场形势调配资源、平衡攻防的整体战略。

景顺长城早在2013年就发行了二级债基景顺长城景颐双利，作为业内首批"固收+"产品之一，至今已稳健运作超过12年。这只产品三季度末规模达329.78亿元，是公司"固收+"产品线的活名片。经过多年积累，景顺长城已将旗下含权固收产品货架拓展得相当齐全，并对产品进行了清晰的风险收益定位和策略区分，对低中高波不同赛道均有布局，以满足不同风险偏好投资者的需求。下文选取几只不同风险收益特征且业绩出众的基金：

Ø景顺长城景泰纯利，是一只通过转债策略增强的基金，以纯债为核心底仓，适度配置可转债。该基金由彭成军和张健管理，除了纯债投资，近年来亦较好地捕获了可转债行情，中长期超额收益显著。基金季报显示，2025年三季度转债仓位为9.16%。截至10月底，该基金近三年累计收益12.55%（基准4.87%），近五年累计收益28.75%（基准9.2%）。（数据来源：Wind，截至2025年10月31日。下同）

Ø景顺长城景颐裕利，是一只典型的低波二级债基，由毛从容、陈莹、汪澳共同管理，根据半年报/年报数据，成立以来股票仓位均低于10%。近一年最大回撤仅-0.99%，属全市场成立满一年、回撤低于1%的稀缺“固收+”产品。截至10月底，近一年收益7.41%（基准5.30%）。

Ø景顺长城景颐双利，是公司“固收+”拳头产品，自2013年11月成立以来运作已超12年，该基金由“黄金搭档”李怡文、董晗共同管理。截至10月底，过去五年累计收益31.65%（基准23.71%），同期最大回撤为-3.90%，彰显出了该基金的跨资产和跨周期的配置能力，能较好适应不同市场风格。

Ø景顺长城景颐丰利，则是高弹性二级债基代表，由徐栋、李怡文、江山共同管理。该基金在含权资产投资上，较好捕获了近年以来的科技股和可转债行情，截至10月底，该基金近一年收益达25.76%（基准5.14%），同期最大回撤为-4.59%，实现较高的风险收益比。

团队之胜：协同并进下的多元“+”法

在三季度的“固收+”竞技场上，景顺长城以多线产品的强劲增长引人注目：景顺长城景颐丰利单季度规模扩张突破200亿元，景顺长城稳健增益、景顺长城景颐双利、景顺长城景盛双息三只产品第三季度规模增幅也均超百亿元。这份由市场用真金白银投票的成绩单，直观印证了其投资策略的有效性与吸引力。

拉长时间轴可见，景顺长城“固收+”产品线并非仅在一时风口表现突出。无论是2018年的单边下跌市、2020年的疫情冲击，还是2023年的快速轮动行情，其产品均实现了较好的收益，彰显出跨周期适应能力。这种持续的优秀表现，根植于公司深厚的投研积淀、专业的基金经理团队，以及高效的跨部门协作机制。

景顺长城固收+的成绩，某种意义上是一场人才布局和团队协同的结果。

分管固收业务的公司副总经理毛从容，其投资风格以绝对收益为目标，擅长从宏观趋势和相对估值中把握大类资产配置方向，为团队奠定了稳健运作的基调。“固收+”业务的具体投资运作，又主要依托于固定收益和混合资产两个团队。整体成员超过30名，平均从业年限超10年，其中投资人员平均从业年限达13年。在宏观和利率研究、信用债和转债、以及资产配置和权益投资等方面具有丰富的投研经验与积累，团队成员各有所长。

由李怡文掌舵的混合资产团队，是景顺长城"固收+"业务的核心引擎。该团队汇聚了各细分领域的投研人才，包括：善于在纯债和转债间切换的徐栋、拥有多年可转债投资经验的李曾卓卓、擅长从估值和基本面挖掘转债机会的李训练、善捕捉信用债交易机会和把握股票行业轮动的陈莹、深耕科技成长赛道的江山和精通周期板块的邹立虎。此外还有股票投资团队的基金经理参与了固收+的管理，如覆盖科技、军工、消费等多个领域的董晗，风格均衡全行业选股的张靖，深耕消费领域的邓敬东等。这种"专业分工+协同作战"的模式，确保了投资决策的深度与广度。

而彭成军带领下的固定收益团队，专注于债券投资，为"固收+"产品的稳健收益提供了"压舱石"。该团队建立了严格的信用评级体系和交易纪律，确保债券部分的稳健运作。同时，部门也管理部分一级债基和二级债基，与混合资产部形成良好互补。

此外，由王勇负责的资产配置团队，亦有在管的“固收+”基金，该团队擅长融合量化信号与主观分析对组合进行资产配置，在“+”的股票持仓上，均衡分散特征明显。

可以看到，景顺长城旗下“固收+”产品整体业绩表现突出的背后，是多团队协同并进：在注重资产配置框架与不同风险收益特征的基础上，采用多元化的“+”法策略。而这种多元“+”法策略，也有利于基金经理在自己能力圈的最大范围内进行投资，充分发挥权益赋能的作用；同时在产品风格上，不同基金经理管理的产品，亦展现出鲜明的特色。

在资管行业激烈竞争、以及在低利率与高波动的市场环境下，景顺长城基金用实践表明：真正的护城河不在于追求一时的话题性产品，而在于能否构建多层次的产品线和体系化的团队作战能力。而景顺长城基金通过打造完善的产品矩阵、高效协作且特色鲜明的投研团队，在匹配投资者的不同需求同时，不断夯实投资能力，在随着理财市场进入“精细耕作”时代，其优势也愈发凸显。

注：本文所有内容及观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在进行投资决策前，应仔细阅读本基金的《招募说明书》和《基金合同》，充分考虑投资者自身的风险承受能力。

基金有风险，投资需谨慎。