高盛：维持三大中资电讯股“买入”评级料派息比率可稳步提升_热点

高盛：维持三大中资电讯股“买入”评级料派息比率可稳步提升

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2025-12-02 17:26:11

高盛发布研报称，经审视中资电讯商的资本开支、股息、用户数量、现金循环周期、自由现金流利润率、每月每用户平均收入(ARPU)、EBITDA利润率、新业务协同效应、互联网数据中心业务表现，及估值共十个关键指标，认为目前传统通信业务收入增长虽然疲软，但仍相信中资电讯商可透过提供更多增值服务以推动消费，新业务涵盖数据中心、算力、AI模型及应用等解决方案，可成为AI发展下的主要受益者。

高盛维持对中国移动(00941)、中国联通(00762)及中国电信(00728)的“买入”评级，预期三大电讯股的资本开支预算正转移至投放到计算基础设施，以把握中国AI需求增长，同时新业务贡献度上升，以及派息比率可望稳步提升，将为投资者持续带来回报。

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