（来源：科创100ETF基金）

　　2025年11月30日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。

一、中国制造业采购经理指数运行情况

　　11月份，制造业采购经理指数(PMI)为49.2%，比上月上升0.2个百分点，景气水平有所改善。

　　从企业规模看，大型企业PMI为49.3%，比上月下降0.6个百分点，低于临界点；中、小型企业PMI分别为48.9%和49.1%，比上月上升0.2个和2.0个百分点，均低于临界点。

　　从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，供应商配送时间指数高于临界点，生产指数位于临界点，新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数均低于临界点。

　　生产指数为50.0%，比上月上升0.3个百分点，位于临界点，表明制造业生产总体稳定。

　　新订单指数为49.2%，比上月上升0.4个百分点，表明制造业市场需求景气水平有所改善。

　　原材料库存指数为47.3%，与上月持平，低于临界点，表明制造业主要原材料库存量继续减少。

　　从业人员指数为48.4%，比上月上升0.1个百分点，表明制造业企业用工景气度小幅回升。

　　供应商配送时间指数为50.1%，比上月上升0.1个百分点，表明制造业原材料供应商交货时间略有加快。

二、中国非制造业采购经理指数运行情况

　　11月份，非制造业商务活动指数为49.5%，比上月下降0.6个百分点。

　　分行业看，建筑业商务活动指数为49.6%，比上月上升0.5个百分点；服务业商务活动指数为49.5%，比上月下降0.7个百分点。从服务业行业看，铁路运输、电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务等行业商务活动指数均位于55.0%以上较高景气区间；房地产、居民服务等行业商务活动指数均低于临界点。

　　新订单指数为45.7%，比上月下降0.3个百分点，表明非制造业市场需求回落。分行业看，建筑业新订单指数为46.1%，比上月上升0.2个百分点；服务业新订单指数为45.6%，比上月下降0.4个百分点。

　　投入品价格指数为50.4%，比上月上升1.0个百分点，表明非制造业企业用于经营活动的投入品价格总体水平有所上升。分行业看，建筑业投入品价格指数为49.7%，比上月上升0.1个百分点；服务业投入品价格指数为50.5%，比上月上升1.1个百分点。

　　销售价格指数为49.1%，比上月上升1.3个百分点，仍低于临界点，表明非制造业销售价格总体水平降幅收窄。分行业看，建筑业销售价格指数为48.4%，与上月持平；服务业销售价格指数为49.2%，比上月上升1.5个百分点。

　　从业人员指数为45.3%，比上月上升0.1个百分点，表明非制造业企业用工景气度略有改善。分行业看，建筑业从业人员指数为41.8%，比上月上升1.9个百分点；服务业从业人员指数为45.9%，比上月下降0.2个百分点。

　　业务活动预期指数为56.2%，比上月上升0.1个百分点，表明多数非制造业企业对市场发展保持乐观。分行业看，建筑业业务活动预期指数为57.9%，比上月上升1.9个百分点；服务业业务活动预期指数为55.9%，比上月下降0.2个百分点。

三、中国综合PMI产出指数运行情况

　　11月份，综合PMI产出指数为49.7%，比上月下降0.3个百分点。