外汇商品 | 以可控有序升值收关——2025年12月人民币走势前瞻及衍生品策略_热点

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2025-11-29 08:25:59

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人民币汇率，掉期，期权

市场回顾：11月美元指数两度站上100，受12月美联储降息预期回落、美元流动性担忧、日本股债汇三杀牵连亚洲货币走弱等影响。11月末美联储引导抬升降息预期，美元指数回落、风险偏好回升。人民币在非美货币中表现强势，有效汇率反弹，月末收盘价和中间价双双突破7.08。

后市展望：即期汇率：12月人民币将延续11月末升值惯性，结汇盘等待美元兑人民币反弹波段，机会可能来自于A股和外围风险情绪阶段性回调，美联储降息靴子落地等。衍生品：12月美联储兑现降息将给予掉期上行动力。

策略推荐：2025年8月起，外汇期权交易额超过掉期，成为客盘成交规模最大的衍生品。期权波动率（期权费）十年新低，对于此前未接触过期权产品的企业而言，当前是非常好的尝试时点。详见正文。

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