（来源：i商周）

11月28日，由《商业周刊》主办，梅赛德斯-奔驰担任首席战略合作伙伴的The Year Ahead 2026展望峰会在上海举办。The Year Ahead展望峰会由美国彭博集团于2015年创办，通过对宏观经济、金融、能源、医疗健康、科技、零售、农业，交通等领域的分析，帮助商业决策者进行前瞻。延续《商业周刊》“领先，不跟随”的核心定位，多年来“展望”已成为在国内商界影响力深远的线下论坛，更是各界人士洞察商业趋势、链接优势资源的重要平台。今年是展望落地中国的第十一年，峰会紧扣当下全球发展热点，设置“中国与世界”“城市文化与商业”“科技与可持续”三大板块，对于想要把握各行业发展脉络的参与者来说，今年的展望极具价值。

11月28日上午，在“2026年投资与财富管理前瞻”圆桌讨论环节，知名经济学家付鹏从宏观经济框架指出，生产力的创新和生产关系的错配共存，“这一矛盾2026年将依旧存在，相关政策出台更多起到兜底和对冲作用，并未真正有效解决。”

关于技术进步能否解决经济核心问题？付鹏提醒道，技术和生产力提高很重要，但生产关系错配并不一定能够完全通过技术去解决。“某种程度上，技术进步在某些阶段还会让生产关系错配进一步恶化。例如当无人驾驶落地应用的时候，我们就要考虑当前社会里面的就业、劳动者薪资等各种关系。”

“我特别的不认同‘股市是经济的晴雨表’的提法，”付鹏直言，股市包含三个变量，即估值、价值和制度性红利，宏观经济只是其中一块，股市既可以反映生产力，还可以反映股息红利。在他看来，投资最好的办法就是跟着走，“哑铃配置”最为典型，底层是类现金或者红利股等资产。

除了科技板块，今年黄金价格已累计上涨近60%。众多机构指出，今年推动金价屡创新高的火爆势头或持续到2026年。

付鹏指出，黄金牛市本质上是因为世界秩序和制度重构。二战后进入到60年代末-80年代初，在长达十多年里，全球进入全要素生产率（TFP）停滞阶段，并且世界秩序作为特殊的生产关系发生了巨变和重构。“从黄金‘金本位’脱钩到1981年金价顶峰，再到1981年高点之后，大概持续了20年，期间伴随的是以斯蒂夫·乔布斯、比尔·盖茨所带领的半导体、互联网和信息技术崛起。”

付鹏还指出，在过去几年，中国央行是黄金价格上涨的最主要变量，除了央行购金数据外，伦敦市场上大量的现货黄金转运目的地很大一部分到了国内。“当世界秩序处于混乱状态下，中国也要有对应的牌可打。”

对于未来的资产配置，付鹏直言对不同人群投资风格完全不一样，对中产阶级来说，首要就是尽量降低负债。

“如果是中国的中产阶级，我会告诉你，先还房贷。对于半退休的‘老登们’（年纪较大的人），股息红利是不错的选择。在未来资产组合上，你的贝塔（Beta）资产肯定放在与巴菲特投资风格相似的资产上，阿尔法（Alpha）资产则放在正在改变生产力的资产上，只有制度变化和生产力变化才会改变生产关系。”付鹏最后说。