（来源：我是基民）

当市场不再为“内卷”焦虑，当周期拐点撞上政策东风，一批敏锐的资金正悄然转向一个低调逆袭的赛道。

随着2025年三季报披露收官，全市场FOF基金的重仓动向浮出水面，一只化工主题ETF意外脱颖而出：鹏华化工ETF（159870）。

根据基金三季报数据显示，截至9月30日，该ETF规模已突破185亿元，较二季度猛增超170亿元，稳居同类ETF规模榜首。更值得注意的是，它被18只FOF基金共同重仓，悄然成为专业投资者眼中的“必选项”。(注：同类是指挂钩ETF 的指数中名字带有化工二字的。）

“专业买手”涌入化工赛道

作为公认的“专业买手”，FOF基金经理的持仓往往是市场重要的风向标。鹏华化工ETF获得18只FOF集体重仓，背后是机构资金持续涌入的直接体现。这不仅推动其规模快速攀升，成为全市场同类规模最大的化工ETF，也铸就了其出色的流动性，日均成交额稳居同类前列。

更值得关注的是，在鹏华化工ETF的2025年中报中，中央汇金已跻身其第一大持有人，持股比例超过10%。专业机构的集体选择，本质上是对化工行业“低估值+政策出清+需求回暖”三重逻辑的共识深化。当“聪明钱”纷纷布局，一个被低估的赛道正在迎来它的价值时刻。这一切转变的背后，一股强大的推动力来自于国家层面大力推行的“反内卷”政策。

从“价格战”走向“价值战”

2025年，“反内卷”成为资本市场的关键词，也为鹏华化工ETF注入了最强劲的发展动力。自2023年起，国家多部门联合推进石化化工行业落后产能退出与设备更新，明确提出到2025年将原油加工能力控制在10亿吨以内，淘汰年产200万吨以下的落后装置，同时将化工品收率提升至45%以上。

这一系列政策并非简单的“去产能”，而是通过环保标准升级、产业政策引导、创新激励机制等多重手段，推动行业从同质化价格战转向差异化价值战。过去部分行业陷入低价竞争的恶性循环，不仅损害了企业利润，更阻碍了产业升级的步伐。如今一系列政策组合拳精准出击，目标直指淘汰落后产能、推动设备更新、鼓励技术创新。

这意味着，那个靠“量”取胜、低价厮杀的时代正在落幕，一个讲究质量、效率与差异化的高质量发展阶段已经开启。对于化工行业而言，这无异于一次彻底的供给侧改革，行业竞争格局得以重塑，龙头企业凭借其规模、成本与技术优势，有望获得更大的市场话语权和盈利空间，行业生态正从“红海”转向“蓝海”。

正如鹏华化工ETF基金经理闫冬所言，当前化工周期在底部徘徊已久，在政策引导与行业主动改善双端发力下，板块向上弹性空间充分。对于鹏华化工ETF而言，政策驱动的行业出清，直接提升了成分股的盈利稳定性和估值修复空间，成为基金长期上涨的核心支撑。

化工不再是“过去的化工”

今天的化工行业早已摆脱了单一周期波动的旧标签，展现出“周期与成长”共舞的迷人双面，这也让鹏华化工ETF的投资价值更具层次感。在周期层面，全球流动性边际改善，化工大宗品有望进入补库周期；而海外化工产能因成本高企、设备老旧持续退出，中国化工凭借43%的全球市场份额，成为全球化学品市场规模第一的单一国家，承接海外转移需求。

在成长层面，化工是新材料之母，新能源领域的电解液、光伏级EVA，电子领域的半导体材料、显示材料，以及伴随数据中心液冷技术而兴起的氟化工，无不根植于化工产业的沃土。这些高增长赛道为行业注入了前所未有的科技属性和成长动能，使其摆脱了单纯的周期性波动，具备了长期增长的想象空间。鹏华化工ETF跟踪的中证细分化工产业主题指数，精准覆盖了这些高成长赛道，既享受周期复苏的红利，又能捕捉产业升级的增量。

化工行业投资机会浮现

随着反内卷政策持续发酵，行业供给端收缩带来景气度止跌回升，化工企业有望实现从“吞金兽”到“摇钱树”的转变。从机构资金的提前布局，到政策东风的持续加持，再到行业逻辑的全面改善，化工行业的崛起似乎是可以预见的未来。在当前复杂的市场环境中，既能享受周期复苏的估值修复，又能捕捉新材料、国产替代等成长赛道的增量机会，这样的投资标的并不多见。

鹏华化工ETF背后藏着的，正是化工行业迎来历史性机遇的底层逻辑。而18只FOF基金的集体认可，更印证了其作为化工行业核心投资工具的地位。对普通投资者而言，直接参与化工个股投资往往面临细分赛道复杂、技术门槛高、业绩波动显著等挑战。而鹏华化工ETF通过一篮子分散化持仓，覆盖石油化工、基础化工等多个关键领域，既有效规避单一公司风险，又能更全面地把握行业整体的发展机遇。

作为全市场规模领先、流动性突出的化工ETF，鹏华化工ETF支持便捷的场内交易，并设有场外联接基金（代码014942/014943），方便投资者根据自身需求，灵活进行短期波段操作或长期资产配置。

在震荡市场中寻找确定性机会，鹏华化工ETF或许正是你的“优选工具”。它不只是一只传统意义上的周期股投资标的，更承载着政策驱动、供需结构重塑与龙头公司崛起的时代机遇。借道专业的ETF工具，普通投资者也能站在机构视角，更从容地分享这一轮化工行业周期复兴与产业升级的双重红利。

风险提示：以上内容仅供参考，不构成实际投资建议，不代表组合持仓。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。市场有风险，投资须谨慎。