在近期的A股市场中，红利板块表现相对占优。

回顾2025年以来的行情，红利板块走势略显“曲折”，但整体仍呈现上涨趋势，结合多方面因素看，红利资产仍具有较好的配置价值。

年末行情或可期待

临近年底，红利资产可能迎来“日历效应”下的投资行情。

国泰海通证券研究数据显示，红利资产通常在12月、1月、4月或有较为显著的季节性超额收益。通常情况下，年末年初之际，机构投资者更倾向于锁定收益，可能更愿意配置红利板块。

政策端利好持续加码

近年来，一系列指引与问询持续引导、鼓励并督促上市公司建立稳定、可预期的现金分红政策，这为红利高股息板块带来显著的积极影响。

与此同时，在鼓励“长钱长投”的背景下，险资等机构资金加速入市。这类资金往往非常重视投资收益的可持续性，估值偏低、股息率较高的红利板块更符合其投资需求，有望在中长期资金面上对红利板块形成支撑。

海外因素扰动催化红利行情

去年9月以来，A股在科技行情带动下持续走高，但市场难免有短期波动，叠加海外不确定因素扰动，有望阶段性催化红利行情。

具体到投资中，如何更好、更科学地配置红利资产？投资者不妨从两方面入手。

一是多市场布局，以更充分地把握红利整体行情。A股和港股市场均蕴含丰富的红利投资机会，A股红利板块以银行、煤炭、石油石化为主，港股红利则主要分布在地产、纺织服装、银行、建筑等多个领域，两市同时布局有望形成优势互补。

同时，港股红利兼顾更低估值与更高股息的双重优势。受国际资金流动影响，港股市场整体估值长期低于A股，这意味着投资者能够以更合理的价格买入同样盈利和分红能力的港股上市公司，从而获得更高股息率。

两大红利指数股息率与估值情况

二是精选个股，力争避免“股息率陷阱”。所谓股息率陷阱，是指一家公司的股息率表面上看起来很高，但这种高股息率不可持续，其背后可能隐藏着公司基本面恶化或股价下跌的风险。

根据“股息率=每股分红/股价”的计算公式，高股息率可能源于分子增加，即公司确实增加分红规模；也可能是由于分母下降，即公司股价下跌。因此，投资红利资产除了关注股息率水平，更要结合多方面因素综合考量标的的投资价值。

近期正在发行中的建信红利严选混合发起式基金（A类025392、C类025393），聚焦红利长期机会，为投资者提供布局红利资产新选择。

从投资范围看，该基金可进行“A+H”两市布局，为投资者跟踪两大市场红利机会。据介绍，该基金将运用多因子量化策略，严选优质红利标的。

在股票库的建立上，建信红利严选混合将采用更加科学的“质量”因子增强，即在非传统红利行业中，精选分红较高的优质标的，在传统红利行业中则做好其他因子增强，聚焦标的质量，适度关注成长。在组合管理中，也将引入波动率、估值等因子作为择时操作指标。

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