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　　今日早盘（25/11/21），受美联储降息预期降温影响，英伟达亮眼业绩引发的市场普涨情绪迅速消退，叠加11月宏观真空期，市场风险偏好回落，但资金交投情绪仍旧高涨。Wind数据显示，布局港股科技资产的人气产品——恒生科技ETF（513130）截至早盘收盘成交额已达56.33 亿元，相较本周前四个交易日成交额54.86亿元的日均水平明显放量。

　　（数据来源：Wind，数据区间为25/11/17-25/11/20；指数过往业绩不代表未来表现，不构成基金业绩表现的保证或承诺，请投资者关注指数波动风险。）

　　资金流向同样验证资金逆势布局港股科技赛道的意愿较强。Wind数据显示，本月以来14个交易日中，全市场所有跟踪恒生科技指数的ETF累计实现资金净流入171亿元，占2025年以来总资金净流入规模的18%。其中，恒生科技ETF（513130）11月以来合计吸金42.80亿元，成为全市场仅有的同期资金净流入超42亿元的恒生科技ETF。资金的逆市加仓推动其最新份额突破580亿份，年内增幅达76%，成为助力投资者把握港股科技龙头的重要抓手之一。

　　（数据来源：交易所、Wind，数据区间为25/11/1-25/11/20；25/1/1-25/11/20总流入规模为907.30亿元，恒生科技ETF（513130）2025/11/20份额为580.52亿份，2024/12/31份额为330.43亿份）

　　近期港股科技龙头密集公告三季度业绩，在全球经济波动的背景下展现出较强经营韧性。整体来看，科技龙头的亮点在于收入和利润的稳健增长，主要通过强化AI能力与优化业务结构，有望为中长期发展积蓄动能。（信息来源：上市公司公告，截至25/11/20）

　　从估值角度看，恒生科技指数当前估值仍处于历史低位区间。截至最新（25/11/20），恒生科技指数市盈率PE仅为21.57倍，处于自发布以来20.94%分位，即当前估值低于指数历史上79.06%的时间，显著低于同期科创50指数的149.77倍、纳斯达克指数的39.39倍，估值优势较突出。（数据来源：Wind）

　　中信证券认为，2026年港股将受益于内部的“十五五”催化，以及外部主要经济体的“财政+货币”双宽松政策。自身来看，港股不仅具备了国内完整的优质AI产业链公司（包括基础设施、软硬件、应用），叠加越来越多的优质龙头A股企业赴港上市，预计港股将受益于境内外市场的流动性外溢和AI叙事的持续催化。随着港股基本面的反弹叠加其依旧显著的估值折价，港股市场有望在2026年将迎来第二轮估值修复。

　　（研报来源：中信证券-港股市场|内外部催化下，港股的戴维斯双击：2026年度策略-25/11/20；政策来源：新华社-《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》-25/10/28）

　　据悉，恒生科技ETF（513130）紧密跟踪的恒生科技指数是港股科技板块的代表性指数之一，囊括了30只港股市场中研发实力强劲的互联网平台和制造业科技企业，涉及互联网、传媒、软件、汽车、芯片等多个板块，覆盖Al产业链多个环节，全面性和代表性特性较为突出，有望在全球资金再平衡的过程中获得青睐。（数据来源：Wind、恒生指数公司，截至25/11/20）

　　恒生科技ETF（513130）具有规模较大、流动性较优、支持场内T+0等多重优势，且管理费仅0.2%/年，有望成为助力投资者布局港股科技核心资产的重要工具，场外投资者可关注其场外联接基金（A类015310、C类015311）。

　　场内T+0为交易所交易机制；数据来源：产品法律文件，截至25/11/20）

　　恒生科技ETF（513130）的管理人华泰柏瑞基金是境内首批ETF管理人之一，接连打造了目前A股市场规模居首的ETF——沪深300ETF（510300），目前在全市场所有跟踪中证A500指数的ETF中规模居首的A500ETF华泰柏瑞（563360），以及红利低波ETF（512890）等ETF精品，拥有超18年ETF运营经验，致力为广大投资者提供了多元化、高品质的指数投资工具。

　　注：根据交易所数据，截至2025/11/20，沪深300ETF（510300）规模为4，180.27亿元；A500ETF华泰柏瑞（563360）规模为256.97亿元。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金投资需注意投资风险，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书及产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况。本基金投资于境外证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，基金还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。恒生科技指数由恒生指数公司编制并发布，其所有权归属恒生指数公司。恒生指数公司将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。