格隆汇11月21日丨名创优品(09896.HK)公布，2025年第三季度，收入同比增长28.2%至人民币57.966亿元，超过了公司此前25%至28%指引范围的上限。公司的三个经营分部的同店销售增长均呈现上升态势，带动集团层面的同店销售增长达到中个位数水平。名创优品品牌的同店销售增长同比为中个位数，主要得益于(i)中国内地卓越的高个位数增长，及(ii)海外市场的低个位数增长。TOP TOY品牌的同店销售增长同比提升至中个位数的增长率。

2025年第三季度，毛利同比增长27.6%至人民币25.901亿元。毛利率为44.7%，而去年同期为44.9%。期内利润为人民币4.432亿元，而去年同期为人民币6.483亿元。经调整净利润同比增长11.7%至人民币7.668亿元。经调整每股美国存托股的基本及摊薄盈利均为人民币2.48元(0.35美元)，同比增长12.7%。

经营活动所得现金净额于第三季度为人民币12.996亿元，经营现金流与经调整净利润的比率为1.7。于第三季度，资本开支为人民币3.303亿元，自由现金流为人民币9.693亿元。

经营方面，集团层面的门店总数截至2025年9月30日为8,138家，达到8,000家门店的里程碑，同比净新开718家门店。名创优品门店数量截至2025年9月30日为7,831家，同比净新开645家门店。位于中国内地的名创优品门店数量截至2025年9月30日为4,407家，同比净新开157家门店。位于海外市场的名创优品门店数量截至2025年9月30日为3,424家，同比净新开488家门店。TOP TOY门店数量截至2025年9月30日为307家，同比净新开73家门店。

名创优品的创始人、主席兼首席执行官叶国富先生表示：「我们很高兴地见到名创优品集团在9月季度实现了两个重要的里程碑：季度收入首次突破50亿人民币，名创优品集团全球门店突破8,000家。名创优品中国内地在9月季度递出了一份非常亮眼的成绩单，较上个季度实现了超过100家门店的净增长，且季度同店销售实现了高个位数的增长。净开店和同店销售增长均实现了逐季度加速的趋势。在如此高度竞争的国内市场实体零售环境下，名创优品中国内地再次出色的表现更进一步证明了我们快速的反应能力、强大的执行力及商业模式的韧性。年至今的名创优品中国内地同店销售已达到低个位数的增长。我们正稳步朝着实现名创优品中国内地2025年全年同店销售正增长的目标迈进。」

「名创海外同店销售亦逐季度改善，9月季度同店销售增长改善至低个位数，例如我们的战略市场北美洲与欧洲的同店销售增长依旧优异。我们预计海外增长更多来自同店销售的拉动，不仅增长品质更高，而且可持续性更强，经营风险更低。同时，我们欣喜地看到海外直营业务的经营利润率有了同比提升，这些都反映了名创优品核心运营能力的持续稳定提升。另外值得一提的是，TOP TOY在9月季度又创下了同比111.4%的收入增长记录，远超我们此前的预期，凸显了其在潮玩赛道中强大的市场领导力与增长潜力。」叶先生续道。

名创优品首席财务官张靖京先生表示：「本季度集团收入实现年对年增长28.2%，超过我们此前的预期。经调整经营利润同比增长14.8%，经调整经营利润率为17.6%，同比降幅逐季度缩小，均符合我们此前的预期。经调整EBITDA同比增长18.8%，呈现出同比增速逐季递增的趋势。经调整EBITDA利润率达到23.4%。」

「本季度经营现金流净额达人民币1,299.6百万元。经营现金流与经调整净利润的比率为1.7。截至9月30日，我们的现金储备达人民币77.7亿元。首九个月的经营活动现金流净额达人民币2,313.8百万元，超过了同期经调整净利润的总额。这凸显了我们稳健的财务情况、高质量的盈利能力和高效的营运资本管理能力，进一步证明我们业务强大的韧性和强劲的经营现金流造血能力，为我们未来的高品质增长提供燃料。」张先生总结道。