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8月22日，蓝特光学发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为5.77亿元，同比增长52.54%；归母净利润为1.03亿元，同比增长110.27%；扣非归母净利润为9807.37万元，同比增长108.6%；基本每股收益0.26元/股。

公司自2020年9月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为3.42亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对蓝特光学2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为5.77亿元，同比增长52.54%；净利润为1.05亿元，同比增长111.87%；经营活动净现金流为1.57亿元，同比下降7.45%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动52.54%，销售费用同比变动-10.25%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长52.54%，经营活动净现金流同比下降7.45%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为35.98%，同比增长13.86%；净利率为18.17%，同比增长38.9%；净资产收益率（加权）为5.49%，同比增长86.1%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为35.98%，同比大幅增长13.86%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为23.69%，同比增长3.45%；流动比率为1.68，速动比率为1.12；总债务为1.04亿元，其中短期债务为8852.42万元，短期债务占总债务比为84.79%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.45，1.71，1.68，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.5、0.45、0.39，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为391万元，较期初变动率为80.48%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长80.48%，营业成本同比增长42.77%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.1亿元、2.8亿元、2.3亿元，公司经营活动净现金流分别0.4亿元、1.7亿元、1.6亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.35，同比增长25.35%；存货周转率为1.57，同比增长33.4%；总资产周转率为0.24，同比增长40.84%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为5.47%、8.49%、11.81%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.5亿元，较期初增长60.57%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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