（来源：地产红榜）

　　在全球经济复苏步伐放缓、房地产行业深度调整的复杂背景下，长实集团（01113.HK）于8月14日披露的2025年中期业绩报告，犹如一扇观察行业趋势的窗口。这份成绩单不仅展现了集团在市场波动中的应对智慧，更凸显了其多年深耕多元业务的战略成效。

物业销售：灵活策略撬动增长，储备项目蓄力全年

　　房地产市场的调整期，考验着企业的市场敏感度与策略灵活性。长实集团在2025年上半年的表现，恰好印证了“顺势而为”的经营哲学。

　　数据显示，期内集团已确认物业销售收入达73.66亿港元，较2024年同期的46.35亿港元大幅增长58.92%。这一增速背后，是集团对不同区域市场的精准施策。需要明确的是，物业销售本就是长实集团的核心业务之一，此类常规经营行为并非所谓的“撤资”，而是集团基于市场动态和自身发展节奏，对业务进行的正常布局与调整，恰恰体现了其深耕行业的长期承诺。

　　内地市场成为拉动销售的主力。上海御沁园第5B-2a期凭借优越的区位和完善的配套，开盘后迅速售罄；北京逸翠园第2期则通过优化户型设计和精准定价，吸引了大量改善型购房者。两大项目的热销，推动内地物业销售收入同比激增117.32%，达到38.27亿港元。

　　香港市场虽面临更复杂的竞争环境，但仍保持稳健增长。黄竹坑Blue Coast及Blue Coast II项目凭借一线海景资源和高品质建设，持续获得市场认可，助力香港市场实现28.03亿港元的销售收入，同比增长7.77%。

　　“我们的策略是根据市场供需关系动态调整，既要保证项目去化速度，也要兼顾长期的品牌价值。”长实集团物业销售负责人在接受采访时表示，上半年推出的阶段性折扣优惠，正是为了顺应市场节奏，加速资金回笼。

　　值得关注的是，长实集团的“弹药库”仍储备充足。截至6月30日，已签订合约但尚未确认的物业销售总额约285.53亿港元，其中228.98亿港元预计在2025年内确认。

　　这些土地储备是长实集团未来发展的重要保障，而且，这些地块大多是集团早期获取或通过战略合作方式取得，成本控制极为严格，具有显著的成本竞争优势。在当前土地市场价格波动较大、获取优质土地资源难度日益增加的情况下，长实集团丰富且低成本的土地储备，使其在未来的市场竞争中占据了有利地位，为其持续的项目开发和业绩增长提供了充足的 “弹药”。

　　业内分析人士指出，这些待确认收入将为集团全年业绩提供强劲支撑，随着下半年市场旺季的到来，业绩有望实现进一步突破。

租务与酒店：优质资产焕新活力，业态升级释放潜力

　　租务与酒店业务作为长实集团的重要板块，在上半年展现出“稳中有进”的态势，尤其是新增优质资产的入市，为业务增长注入了新动能。

　　物业租务方面，尽管香港零售及商用物业租赁市场竞争加剧，但集团凭借优质的物业组合和精细化运营，保持了业务的整体稳定。位于中环核心区的长江集团中心二期是今年的“重头戏”，这座集甲级办公、高端商业于一体的地标性建筑，坐拥维港全景景观，自落成以来便吸引了众多跨国企业的关注。

　　“目前长江集团中心二期的租赁洽谈进展顺利，已有多家金融、科技领域的龙头企业表达了入驻意向。”集团租务部相关负责人介绍，该项目的入市不仅将提升集团在香港核心商圈的物业持有比例，更有望成为未来租务收入的重要增长点。

　　与此同时，英国Civitas社会基础设施投资组合持续贡献稳定收益，成为平衡区域市场波动的重要力量。这种跨区域的资产配置，有效降低了单一市场波动对业务的影响。

　　酒店及服务套房业务则借力旅游业复苏的东风，实现稳步回升。上半年访港旅客数量同比增长，带动集团旗下酒店及服务套房的入住率提升，相关业务收入实现温和增长。

　　尽管由于业界成本压力，酒店平均房租有所下调，导致收益略为下降，但长实集团积极应对，因应市场需求，持续优化酒店及服务套房业务组合，并大力推进数字化转型及创新。例如，通过引入先进的数字化管理系统，提升运营效率，降低运营成本；推出个性化的服务套餐，满足不同客户的需求，提升客户满意度和忠诚度。这些积极的举措，有望在未来进一步提升该业务板块的盈利能力。

基建与财务：稳健底盘筑牢根基，战略布局着眼长远

　　如果说物业销售与租务业务是长实集团的“先锋”，那么基建及实用资产业务就是其穿越周期的“定海神针”。2025年上半年，这一板块延续了稳健增长的态势，成为集团业绩的重要支撑。

　　数据显示，基建及实用资产业务的收入与收益较2024年同期均实现稳健增长。该业务由受规管实用资产业务及持有合同的基建业务组成，其独特的商业模式使其具备较强的抗风险能力。

　　“受规管实用资产业务的准许借贷成本会定期按实际利率调整，这让我们在高利率环境下也能保持稳定的收益水平。”集团基建业务负责人解释道，加之合理的负债比率，使得业务收入和资产能有效抵御通胀、利率波动等宏观经济风险。

　　在资产运作方面，集团展现出灵活务实的风格。7月，长实集团与长江基建、电能实业等组成的合营企业，宣布出售Eversholt UK Rails的全部权益，其中长实间接持股20%。

　　“这一交易是集团优化资产配置的体现，通过变现成熟资产，将资金投向更具增长潜力的领域。”业内分析人士指出，此类操作既保证了资产的流动性，也为业务的持续发展提供了资金支持。

　　稳健的财务状况是长实集团抵御市场风险的重要保障。中期结算数据显示，集团负债净额与总资本净额比率约为5.0%，处于行业极低水平。标准普尔及穆迪分别给予其“A/稳定”及“A2稳定”的信贷评级，充分认可了其强劲的财务实力和风险管理能力。

　　值得一提的是，长实集团在行业内的影响力和品牌价值不容小觑。作为香港最具规模的企业之一，其在当地及全球市场均占据重要地位。历经多年的深耕细作，长实集团的业务版图已从最初的香港，逐步拓展至中国内地及全球多个国家和地区。业务范围不仅涵盖传统的房地产开发，还延伸至物业投资、酒店运营、基建及实用资产等多元化领域。这种多元化的业务布局，有效地分散了单一业务的经营风险，增强了企业的整体抗风险能力。而且，长实集团在长期的发展过程中，积累了丰富的行业经验和良好的品牌声誉，其开发的多个项目，如香港港岛南岸黄竹坑 BLUE COAST 等，在市场上广受好评，吸引了众多消费者的关注和青睐。品牌的力量，将为长实集团在未来的市场竞争中赢得更多的机会和优势。

　　长实集团2025年中期业绩报告虽然显示出净利润的下滑，但深入分析后可以发现，集团在多个业务板块展现出了强大的韧性和积极的发展态势。在市场调整期，长实集团通过灵活的市场策略、稳健的财务管控、多元化的业务布局以及对未来的精准规划，为自身的持续发展奠定了坚实基础。