8月20日，湖南华菱钢铁股份有限公司通过电话会议的形式，接受了光大证券、国盛证券、中信建投等50余家机构的调研。公司相关人员刘笑非、王音参与接待，并就2025年半年度经营情况、投资者交流问答等方面进行了介绍。

本次投资者关系活动类别为电话会议，地点位于湖南长沙湘府西路222号华菱主楼601会议室。

2025年半年度经营情况

2025上半年，钢铁行业供需矛盾突出，但国内经济态势为行业提供需求侧支撑，原材料价格下降及行业自律控产，使行业有底部企稳回升迹象。

上半年，公司实现营业总收入630.92亿元、利润总额29.84亿元、归母净利润17.48亿元，其中归母净利润同比增长31%。第二季度单季实现利润总额17.81亿元、归母净利润11.86亿元，归母净利润同比增长26%、环比增长111%，保持行业靠前盈利水平。

期间，公司主要开展了以下工作： - 品种结构升级：新增发明专利51项，获多项科技奖项；重点品种钢销量占比提升，开发多个新产品。如宽厚板、薄板、无缝钢管、工业线棒材等领域均有突破。 - 内部对标挖潜：工序、能源、采购、财务成本等方面均有改善。例如自发电量同比增加，财务费用为负数，资产负债率合理。 - 产线升级改造：硅钢项目引入资金，部分生产线建设及改造稳步推进；智能化改造新增多个智能应用场景；绿色化转型落实超低排放改造。 - 持续推进改革：坚持“硬约束、强激励”机制，深化“三项制度”改革；培育人才队伍，招聘硕博毕业生占比超25%。

上半年业绩同比改善原因在于供销两头增利，且工序成本同比增利。同时，公司通过多种方式加大股东回报和市值维护力度，如提升现金分红比例、开展股份回购注销等。

投资者交流问答

1. 配煤配矿结构调整：2024年一季度配煤配矿结构调整过渡期对铁水成本有拖累，自2024年5月影响消除。2025上半年结构稳定，铁水成本持续低于行业平均。
2. 超低排放改造：2025上半年阳春新钢及省内子公司相关改造基本完成，预计下半年环保运营成本无明显抬升。公司已申报“引领型规范企业”。
3. 硅钢子公司情况：无取向硅钢订单饱和，取向硅钢市场反馈良好。2025上半年虽亏损但同比大幅减亏，预计全年有望大幅减亏或扭亏。
4. 钢材产销及VAMA进展：上半年钢材销量同比下降，预计全年产销基本匹配。VAMA总销量和专利产品销量同比小幅度提升，三期项目有序推进，力争年内开工。
5. 二季度业绩改善：源于原料价格下行、下游需求回暖及品种钢占比提升、各基地降本增效。各子公司盈利水平接近2023年部分时期水平。
6. 三季度经营展望：需求端部分产品需求下滑，但部分产品有改善；原燃料端7、8月价格上涨，成本端承压。
7. 财务相关问题：财务费用下降因主动偿还部分银行贷款；其他收益减少受税收政策影响；下属钢厂继续执行15%的企业所得税优惠税率。
8. 原燃料库存天数：铁矿石库存周期22 - 25天左右，煤、焦库存10 - 15天左右。

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