长江铜价copper.ccmn.cn短评：油价回升及美指走弱提振金属需求预期，隔夜伦铜收涨0.38%；国内精费价差收窄利好精铜消费，终端刚需持续及低库存提供底部支撑，预今沪铜上行。

【铜期货市场】油价回升及美指走弱提振金属需求预期，隔夜伦铜反弹上行，最新收盘报价9721元/吨，收涨36美元，涨幅0.38%，成交量14574手减少718手，持仓量263224手减少2295手；晚间沪铜低开横盘震荡后跟随伦铜反弹上沿，主力月2509合约最新收盘价报78730元/吨，涨150元，涨幅0.19%。

伦敦金属交易所（LME）8月20日伦铜最新库存量报156350公吨，较上个交易日增加1200公吨，涨幅0.77%。

长江铜业网讯：今日沪铜高开，09：01主力月2509合约开盘价价报78670元/吨，涨90元。宏观面，美联储最新公布的7月会议纪要显示，决策层对降息存在分歧，仅监管副主席鲍曼和理事沃勒支持降息，多数官员倾向维持利率不变。纪要短期压制铜价涨幅，但强化了市场对9月降息的预期。美元走弱成为关键支撑，一方面因特朗普政府持续施压美联储独立性，另一方面市场对降息路径重定价，推动美元指数下滑，降低以美元计价的铜对非美货币持有者的成本，刺激投资需求。中国8月LPR维持不变（1年期3.0%、5年期以上3.5%），政策定力稳定市场情绪。基本面，世界金属统计局（WBMS）数据显示，2025年6月全球精炼铜产量217.35万吨，消费量212.7万吨，供应过剩4.65万吨；中国7月精炼铜进口量33.59万吨，环比微降0.32%，同比增12.05%。当前海外矿端紧缺现实延续，国内铜精矿加工费虽边际回升但仍处负值区间，国内精费价差收窄利好精铜消费。尽管淡季需求疲软，但累库幅度有限，主流消费领域韧性犹存，叠加终端刚需持续及低库存提供底部支撑，以及市场对“金九银十”旺季预期升温。综合来看，短期铜价或维持震荡整理，等待宏观与消费端驱动，今日沪铜或延续上行。

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