Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月20日，长电科技发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为186.05亿元，同比增长20.14%；归母净利润为4.71亿元，同比下降23.98%；扣非归母净利润为4.38亿元，同比下降24.75%；基本每股收益0.26元/股。

公司自2003年6月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为14.8亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对长电科技2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为186.05亿元，同比增长20.14%；净利润为4.69亿元，同比下降24.07%；经营活动净现金流为23.39亿元，同比下降22.74%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长20.14%，净利润同比下降24.07%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为5亿元、6.2亿元、4.7亿元，同比变动分别为-67.89%、24.53%、-24.07%，净利润较为波动。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长20.14%，经营活动净现金流同比下降22.74%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为13.47%，同比增长0.79%；净利率为2.52%，同比下降36.79%；净资产收益率（加权）为1.69%，同比下降28.09%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为4.07%，3.98%，2.52%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期13.36%增长至13.47%，销售净利率由去年同期3.98%下降至2.52%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.69%，同比大幅下降28.09%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为42.84%，同比增长6.18%；流动比率为1.59，速动比率为1.31；总债务为121.91亿元，其中短期债务为45.62亿元，短期债务占总债务比为37.42%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为36.17%，40.35%，42.84%，变动趋势增长。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为28.71%、37.65%、44.63%，持续增长。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.36，同比下降10.61%；存货周转率为4.39，同比增长8.03%；总资产周转率为0.35，同比增长0.17%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.3亿元，较期初增长39.42%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为5.6亿元，同比增长28.97%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长28.97%，营业收入同比增长20.14%，管理费用增速高于营业收入增速。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为2.2亿元，同比增长2045.02%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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