富瀚微2025半年报解读：净利润降78.10% 财务费用增1955.33%
富瀚微2025年半年度报告显示，公司多项财务数据变动显著，净利润大幅下滑，财务费用激增，同时经营活动现金流显著增长。这些变化反映出公司在市场环境中面临挑战的同时，也蕴含着发展的机遇与调整。以下将对各项关键财务指标进行详细解读。
营收下滑，市场需求波动
报告期内，富瀚微营业收入为6.88亿元，较上年同期的8.00亿元下降14.04%。从业务板块来看，专业视频处理产品收入4.00亿元，同比下降24.29%，是营收下滑的主要拉动力；智慧物联产品收入1.30亿元，同比下降7.92%；智慧车行产品收入1.18亿元，同比增长4.91%，展现出一定韧性。公司表示上半年总体需求水平较去年同期仍有差距，尽管二季度较一季度市场需求有所恢复，但行业整体环境仍对营收造成压力。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 688,042,393.49 | 800,457,247.71 | -14.04% |
| 专业视频处理产品收入 | 400,219,452.00 | 528,631,543.62 | -24.29% |
| 智慧物联产品收入 | 129,926,409.26 | 141,070,622.62 | -7.92% |
| 智慧车行产品收入 | 118,209,478.91 | 112,676,918.62 | 4.91% |
盈利锐减，成本与市场因素叠加
净利润大幅下降78.10%
归属于上市公司股东的净利润为2302.34万元，与上年同期的1.05亿元相比，大幅下降78.10%。净利润急剧下滑，一方面源于营业收入减少压缩利润空间；另一方面，营业成本虽同比下降11.13%，但销售、管理、研发等费用综合影响，进一步侵蚀利润。
扣非净利润下降84.29%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1527.92万元，较上年同期的9724.18万元下降84.29%。扣非净利润大幅下降，更清晰反映出公司核心业务盈利能力减弱，表明公司在主营业务的市场竞争力和成本控制上面临挑战。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 23,023,353.41 | 105,121,570.65 | -78.10% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 15,279,178.45 | 97,241,757.62 | -84.29% |
收益指标下降，股东回报承压
基本每股收益降幅达78.26%
基本每股收益为0.10元/股，上年同期为0.46元/股，降幅达78.26%。这直接影响股东每股收益回报，反映公司盈利能力下降对股东利益的影响。
扣非每股收益推断下滑
虽未单独列示具体数据，但结合扣非净利润大幅下降，可以推断扣非每股收益同样面临下滑压力，进一步表明公司核心业务对股东收益贡献减少。
资产运营指标变动，资金回笼与布局调整
应收账款下降54.57%
期末应收账款为2.15亿元，较上年末的4.73亿元下降54.57%，占总资产比例从12.17%降至5.50%。这得益于公司及时收回前期销售货款，改善资金回笼情况，降低坏账风险，同时也可能反映公司销售策略调整，更加注重款项回收。
存货略有下降
存货期末余额为4.71亿元，较上年末的4.86亿元略有下降，占总资产比例从12.51%降至12.07%。公司表示存货备货节奏有所控制，这有助于优化库存管理，减少存货积压带来的成本和减值风险。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 本报告期末比上年度末增减 | 占总资产比例本期末 | 占总资产比例上年度末 |
|---|---|---|---|---|---|
| 应收账款 | 214,646,370.66 | 472,557,277.32 | -54.57% | 5.50% | 12.17% |
| 存货 | 470,972,628.30 | 485,657,168.30 | -3.02% | 12.07% | 12.51% |
费用波动，研发投入持续，财务费用大增
销售费用增长53.94%
销售费用为1707.67万元，较上年同期的1109.32万元增长53.94%，主要原因是销售人力投入增多。这显示公司在市场拓展方面加大投入，试图通过增强销售力量提升产品市场占有率，但短期内对利润造成一定压力。
管理费用基本稳定
管理费用为6274.85万元，同比增长1.16%，基本保持稳定。这表明公司在内部管理方面维持相对平稳支出水平，没有出现大幅费用波动。
财务费用增长1955.33%
财务费用为1185.88万元，而上年同期为 - 63.92万元，增长1955.33%，主要系银行利息收入同比减少所致。财务费用大幅增长对公司利润产生负面影响，反映公司资金收益情况变化。
研发费用增长2.71%
研发费用为1.70亿元，较上年同期的1.66亿元增长2.71%。公司持续加大研发投入力度，不断提升产品竞争力，体现公司对技术创新的重视，为未来业务发展奠定基础。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减 | 变动原因 |
|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 17,076,721.66 | 11,093,182.16 | 53.94% | 销售人力投入增多 |
| 管理费用 | 62,748,507.90 | 62,026,757.52 | 1.16% | / |
| 财务费用 | 11,858,769.95 | -639,173.11 | 1955.33% | 主要系银行利息收入同比减少所致 |
| 研发费用 | 170,460,355.08 | 165,955,328.53 | 2.71% | / |
现金流表现分化，经营活动现金流充沛
经营活动现金流增长81.51%
经营活动产生的现金流量净额为3.58亿元，较上年同期的1.97亿元增长81.51%，主要系存货备货节奏有所控制所致。这表明公司在经营活动中的现金回笼情况良好，同时有效的库存管理优化现金流出，使得经营活动现金流充沛，为公司日常运营和发展提供有力资金支持。
投资活动现金流收缩
投资活动产生的现金流量净额为 - 7147.35万元，较上年同期的 - 1.04亿元增长31.50%，主要系购买资产支付的现金同比减少所致。这显示公司在投资方面有所收缩，可能是基于对市场环境的谨慎判断，减少资本性支出。
筹资活动现金流改善
筹资活动产生的现金流量净额为2265.56万元，而上年同期为 - 1.01亿元，增长122.38%，主要系上年同期发生股份回购支出。这一变化反映出公司筹资策略的调整，以及上年股份回购对筹资现金流的重大影响。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减 | 变动原因 |
|---|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 358,131,046.10 | 197,306,389.91 | 81.51% | 主要系存货备货节奏有所控制所致 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -71,473,495.27 | -104,333,883.84 | 31.50% | 主要系购买资产支付的现金同比减少所致 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 22,655,624.72 | -101,240,889.37 | 122.38% | 主要系上年同期发生股份回购支出 |
综上所述，富瀚微在2025年上半年面临盈利下滑等挑战，但在现金流和资产运营方面取得一定成效。未来，公司需在巩固技术优势基础上，进一步优化市场策略，提升盈利能力，以实现可持续发展。投资者需密切关注公司在市场拓展、成本控制和研发成果转化等方面的进展。
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