转自：中证金牛座

8月20日晚间，“医药一哥”恒瑞医药发布2025年半年度报告。2025年上半年，恒瑞医药实现营业收入157.61亿元，同比增长15.88%；归属于上市公司股东的净利润44.50亿元，同比增长29.67%；经营性现金流净额达43.00亿元，同比增长41.80%。上半年公司营收、净利及经营性现金流净额均创同期新高。

同日，恒瑞医药公告，公司计划以自有资金回购公司A股股份，回购资金总额为不低于10亿元且不超过20亿元，回购价格不超过90.85元/股。本次回购的股份将用于A股员工持股计划。

创新药方面，根据恒瑞医药半年报，2025年上半年公司创新药销售及许可收入95.61亿元，占公司营业收入的60.66%，其中创新药销售收入75.70亿元。

恒瑞医药表示，创新药对外许可作为公司常态化业务，其收入已成为公司营业收入的重要组成部分。报告期内，公司收到默沙东2亿美元以及IDEAYA 7500万美元的对外许可首付款并确认为收入，进一步推动经营业绩指标增长。

值得关注的是，今年7月，恒瑞医药与GSK（葛兰素史克）达成合作协议，将共同开发至多12款涵盖呼吸、自免和炎症、肿瘤治疗领域的创新药物（含PDE3/4抑制剂HRS9821大中华区以外授权）。根据协议条款，GSK将向恒瑞医药支付5亿美元的首付款，潜在总金额约120亿美元的选择权行使费和里程碑付款，以及相应的分梯度的销售提成。

研发方面，恒瑞医药介绍，公司坚持高强度研发投入，上半年公司研发投入38.71亿元，其中费用化研发投入32.28亿元。报告期内，公司（含报表内子公司）6款1类创新药获批上市。

报告期内，公司有15个自主研发的创新分子进入临床阶段，药物类型包括小分子化药、抗体、ADC（抗体药物偶联物），涉及肿瘤、代谢和心血管疾病、免疫和呼吸系统疾病等多个疾病治疗领域。

展望未来，恒瑞医药表示，公司将始终坚持创新与国际化战略，加速创新药研发，持续推出具有国际竞争力的新药好药；通过自主研发与开放合作多路径深化全球布局，加快创新药出海进程，双轮协同驱动公司高质量发展。