（来源：宏赫臻财）

主题不是目的，只是引子；不是终点，而是起点。

我们找寻的是那些剥离主题后本来就具备竞争优势的企业。换句话说，我们在前景较大的赛道上努力为大家臻选能具备竞争优势的企业，所谓主题，应是锦上添花而已。

我们于2024年12月3日和2025年2月26日，分别两次对该主题进行过筛选，彼时的涉及公司分别是85家和126家。

本期鉴于该产业的供需前景考量，我们进行第三次筛选，本次评测涉及公司已达280家。

124家涉及『液冷服务器』主题的公司，

经宏赫三步骤初选剩余【13】家。

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 问AI-♟ 投资价值简析

AI与算力需求爆炸式增长是核心驱动力。传统风冷已逼近散热极限，液冷（特别是冷板式）因其高效、节能（PUE可降至1.1以下）成为高密度数据中心的必然选择。政策端，“东数西算”对PUE的严苛要求强推技术迭代，打开了巨大替代市场。

投资机会可沿产业链布局：

上游零部件：液冷板、快速接头、泵、冷却液等厂商，技术壁垒高，直接受益于需求起量。

中游集成与服务：具备液冷解决方案集成能力的服务器厂商（如一线品牌）和第三方IDC服务商，将获得产品溢价和改造订单。

芯片与配套：液冷直接助力CPU/GPU大厂释放更高性能，间接利好。

当前渗透率低，未来空间广阔，是AI时代确定性高的基础设施赛道，建议关注各环节具备先发和技术优势的龙头企业。

↑以上由DeepSeek回答提供。AI时代，大家可以向各个大模型咨询更多相关此主题的阐释，以帮助自己形成投资决策。

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 『液冷服务器』涉及上市公司财务指标Top榜

提示：概念涉及只是涉及而已，有些公司只是营收的少部分与此概念相关，本筛选只是概览和研究公司的线索开端，具体公司价值几何还需要投资者继续甄别和深度研究。

据iFinD统计，当前市场涉及『人形机器人』的公司为280家，A股122家，港股2家，AH重复上市1家。部分财务数据图如下：

Ⅰ、当前总市值TOP10

注：数据来源：同花顺iFinD，数据日期：250819，单位：亿元人民币。AH重复上市公司显示A股财务数据，总市值为实际加权总市值，下同。

市值三甲：工业富联9713亿、美的集团5596亿、立讯精密2836亿。

Ⅱ、营业总收入和归母净利润TOP10

（可比性仅供思考）

营收三强：工业富联、美的集团、立讯精密

该主题公司营业收入中位数为27.8亿；平均值为245亿。

归母净利润三强：美的集团、工业富联、立讯精密

该主题公司归母净利润中位数1.2亿；平均值10.4亿。

III、近一月日均成交金额

近一月日均成交金额前三：

• 工业富联71亿、英维克38亿、立讯精密37亿。

IV、盈利能力

毛利率Top10

[注]：毛利率取值为近四季度滚动值TTM。

该主题公司毛利率中位数为：21.8%。

净利润率ttm-Top10

[注]：净利率取值为近四季度滚动值TTM

该主题公司净利率中位数为：4.8%。

净资产收益率（ROE*）Top10

ROE*：A股为未来3年机构一致预期均值；港股为近四季滚动值（亏损企业剔除）

该主题公司ROE中位数为：10.1%。

V、研发费用及资本化率

[注]：取值为最新年报有披露值。

宏赫主题投资公司初选

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