8月18日，河北建投能源通过线上交流的形式，接受了国泰海通证券、国盛证券、兴业证券等25家机构的特定对象调研。公司董事会秘书孙原、证券事务代表郭嘉，以及董事会办公室、运营管理部等多部门及子公司建投电科相关人员参与接待。以下为本次调研的详细情况：

2025上半年经营情况

截至2025年6月30日，河北建投能源资产总额470.06亿元，同比减少0.28%；归属于母公司所有者权益121.41亿元，同比增长16.25%；资产负债率58.40%，低于年初4.31个百分点。上半年，公司实现营业收入111.13亿元，同比减少3.28%；实现归属于上市公司股东的净利润8.97亿元，同比增长157.96%。

在发电业务方面，控股运营发电公司完成上网电量受多种因素影响同比降低。发电业务平均上网结算电价438.95元/兆瓦时（含税），同比下降0.24元/兆瓦时。控股运营火力发电公司售热量同比降低2.18%。上半年共采购电煤1532.47万吨，平均综合标煤单价718.26元/吨，同比降低14.77%。

业绩增长及煤炭成本下降原因

2025年上半年业绩增长，主要得益于煤炭市场供需宽松，价格中枢下移。公司深化“集约化管住两端，专业化管控中间”经营思路，加强电热营销、优化燃料采购管理，同时通过多元化融资降低资金成本，提升火电主业经营效益。

公司上半年煤炭成本下降幅度较行业降幅大，一是通过集约管控，以燃管中心为枢纽统调采购计划、统配资源；二是推进燃料管理数字化转型，实现智能精准管控。

电力现货交易及容量电价情况

河北南网从2025年3月1日开始电力现货市场连续结算试运行，目前交易正常开展；河北北网尚未开展现货交易。河北省容量电价执行年度100元/千瓦，容量电费按机组最大出力补偿并与电量交易电费按月结算，上半年公司已获容量电费。2026年起容量电价回收固定成本比例将提升至不低于50%，但河北省尚未出台相关细则。

煤价走势预测

上半年煤炭市场供需宽松，价格中枢下移，7 - 8月耗煤高峰市场煤价小幅反弹，预计涨幅有限，迎峰度夏结束后动力煤价格有望继续下行。

参控股电力项目建设及未来规划

公司控股的西柏坡电厂四期工程2×66万千瓦项目、任丘热电二期2×35万千瓦项目计划2026年投产。部分参股火电公司项目已开工建设，衡丰电厂扩建项目在推进前期工作。同时，公司对参股公司海上风电公司增资，用于相关海上风电项目开发建设。

“十五五”期间，公司将打造以火电为主，储能与新能源为辅的“一体两翼”产业布局。存量火电做好在建项目建设、等容量替代等工作；新能源开发推动资产结构优化升级，构建新型能源体系。

分红政策

公司高度重视投资者回报，制订连续、稳定的利润分配政策。《未来三年股东回报规划（2025 - 2027年）》将现金分红比例由公司章程规定的当年实现可供股东分配利润的百分之三十提升至百分之五十，积极回报投资者。

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