（来源：华龙证券研究）

• 摘要：

• 百度AIDAY探讨AI商业落地：聚焦电商、游戏、可穿戴与具身智能。2025年8月12日，百度AIDAY开放日以「AI新势力的商业进化」为主题，邀约电商、游戏、可穿戴设备、具身智能等赛道的AI创企，分享了AI产业落地的策略与实践。活动现场，百度联合多方力量正式发起“AI创投加速计划”，为入选企业提供亿级算力补贴。过去一年，计划已助力了20家企业完成亿元级融资。百度袁佛玉指出，AI创企的成长始终面临“不可能三角”——即技术深度、迭代速度与成本控制三者难以兼得。而面临重重壁垒，打造坚固的AI基础设施能为创企提供有力支撑。

• 布鲁可超越版变形金刚飞翼擎天柱正式公布。2025年8月15日，布鲁可正式推出变形金刚超越版DX系列新品——飞翼擎天柱。这款模型以《变形金刚3》电影中的飞翼擎天柱为原型设计，完整还原了电影中装备飞翼背包的经典造型，包含多个标志性武器配件。作为DX规格产品，该模型在尺寸比例、细节处理、涂装工艺等方面进行了升级，力求更精准地还原角色特征。产品还配备了新款通用地台，便于玩家展示模型的各种战斗姿态。

• 投资建议：随着AI技术加速向电商、游戏、可穿戴设备、具身智能等多元化场景渗透，行业正经历从技术突破到商业落地的关键转型期，基础设施赋能与算力成本优化将成为推动行业规模化发展的关键因素，建议关注具备技术深度与商业化落地能力的AI创新生态，把握传媒板块三大核心方向：①AI技术赋能：游戏产业加速融合AI技术实现降本增效，建议关注恺英网络、巨人网络、心动公司、姚记科技、完美世界、腾讯控股；②IP价值释放：优质IP的商业化运营持续深化，建议关注泡泡玛特、奥飞娱乐；③影视行业复苏：内容供给改善带动行业回暖，建议关注华策影视、慈文传媒、万达电影、哔哩哔哩、上海电影。维持传媒行业“推荐”评级。

•  风险提示：新技术发展不及预期；行业竞争加剧；新产品研发上线及表现不及预期；政策及监管环境趋严；宏观经济波动。

  1 一周市场表现

2025年8月11日-8月15日，申万传媒指数上涨0.95%。板块个股涨幅前五名分别为吉视传媒（601929.SH）、游族网络（002174.SZ）、浙文互联（600986.SH）、*ST大晟（600892.SH）、*ST返利（600228.SH）。板块个股跌幅前五名分别为北京文化（000802.SZ）、中国电影（600977.SH）、华媒控股（000607.SZ）、光线传媒（300251.SZ）、上海电影（601595.SH）。

  2 行业要闻

布鲁可超越版变形金刚飞翼擎天柱正式公布

2025年8月15日，布鲁可正式推出变形金刚超越版DX系列新品——飞翼擎天柱。该产品属于豪华版（DELUXE EDITION）规格，采用积木人形式呈现，成品高度约为12.6厘米，建议适用年龄为14岁以上，外包装尺寸为250×150×90毫米。这款模型以《变形金刚3》电影中的飞翼擎天柱为原型设计，完整还原了电影中装备飞翼背包的经典造型。产品包含多个标志性武器配件：可收纳在车厢中的巨大盾牌、双热能剑、热能斧、飞翼组件、多管组合炮、离子爆裂枪和弹幕炮，其中飞翼组件可再现电影中的飞行形态。套装内含积木零件包、板件积木包、展示用底座和支架各一件，并附有详细的搭建说明书和电池说明书。作为DX规格产品，该模型在尺寸比例、细节处理、涂装工艺等方面进行了升级，力求更精准地还原角色特征。产品还配备了新款通用地台，便于玩家展示模型的各种战斗姿态。（来源：布鲁可积木公众号）

B站模型训练存储加速实践

2025年8月12日，B站公布了其在模型训练存储加速领域的最新实践成果，该技术方案针对大规模AI训练场景中的存储瓶颈：需同时实现亿级文件的高吞吐低延迟访问、PB级数据的高可靠存储，以及全系统级的高可用容错能力，提出了系统性的优化措施。该方案采用分层架构设计，包含业务应用层、机器学习平台层和基础存储层，整合了HDFS、NAS和自研BOSS对象存储系统。针对模型训练场景中面临的海量小文件低延迟读取、高频Checkpoint写入等核心需求，团队通过引入Alluxio缓存加速方案，有效解决了原有HDFS集群在吞吐性能、延迟和稳定性方面的瓶颈。该方案充分利用现网SSD闲置资源构建缓存集群，实现了数据块读取带宽提升6.3倍、整体训练速度提升约2.5倍的显著效果，同时避免了全SSD方案的高成本问题。方案还通过FUSE提供POSIX标准接口，降低了业务适配成本，已在推荐系统等场景完成验证，具备成熟的故障恢复机制。（来源：哔哩哔哩技术公众号）

  3 重点公司公告

【中文传媒】2025年8月16日，公司发布关于为下属子公司北京朗知网络传媒科技股份有限公司提供担保的实施公告。中文天地出版传媒集团股份有限公司（以下简称公司）一级控股子公司北京朗知网络传媒科技股份有限公司（以下简称朗知传媒）为本次被担保人。公司本次为朗知传媒提供的银行授信担保为0.522亿元。本次担保后，公司为朗知传媒提供的担保合同累计余额为2.58亿元，其中实际发生的对外担保累计余额为1.52亿元。本次担保后，公司为所属子公司银行授信提供担保合同累计余额为13.21亿元（含2024年度担保余额），其中实际发生的对外担保累计余额为5.71亿元。子公司为母公司银行授信提供担保合同累计余额为0亿元（含2024年度担保余额），其中实际发生的担保累计余额为0亿元（不含本次担保）。本次担保不存在反担保。

【出版传媒】2025年8月14日，公司发布关于2024年年度权益分派实施公告。北方联合出版传媒（集团）股份有限公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.60元（含税），共计派发33,054,882元。本次分红股权登记日为2025年8月20日，除权除息日和现金红利发放日均为8月21日。分红对象为截至股权登记日收市后登记在册的全体股东，其中辽宁出版集团等三家股东由公司自行发放红利，其他股东通过中国结算上海分公司派发。针对不同投资者类型执行差异化税收政策：个人及证券投资基金持股期限不同适用5%-20%税率；QFII和沪股通投资者按10%税率代扣代缴；其他机构投资者自行纳税。本次利润分配方案已经2024年年度股东大会审议通过。

【分众传媒】2025年8月16日，公司发布关于实施2024年度利润分配后发行股份及支付现金购买资产的股份发行价格和发行数量调整的公告。分众传媒信息技术股份有限公司（以下简称“公司”）因实施2024年度利润分配方案（每10股派现2.30元），对重大资产重组交易条款作出调整：发行股份购买成都新潮传媒100%股权的价格由5.68元/股调整为5.45元/股，对应发行股份数量由1,439,952,995股增至1,500,721,631股。该交易涉及向京东、百度等50名股东发行股份及支付现金，发行定价基准日为2025年7月23日，调整机制符合监管规定。本次交易尚待8月27日临时股东大会审议通过，权益分派将于8月21日登记、22日除权除息。

4 本周观点

百度AIDAY探讨AI商业落地：聚焦电商、游戏、可穿戴与具身智能

2025年8月12日，百度AIDAY开放日以「AI新势力的商业进化」为主题，邀约电商、游戏、可穿戴设备、具身智能等赛道的AI创企，分享了AI产业落地的策略与实践。活动现场，百度联合多方力量正式发起“AI创投加速计划”，为入选企业提供亿级算力补贴。过去一年，计划已助力了20家企业完成亿元级融资。

各个新兴赛道的数十家AI创企伙伴来到现场，分享如何突破技术、生态、商业壁垒。在可穿戴赛道，李未可科技提出了“AI在前硬件在后”的理念，30克的音频眼镜+40克重的AI拍摄眼镜，摇身一变，成为了“零级智能体”入口。其中，百度智能云提供了多模态解决方案提供技术支持。在游戏领域，百度智能云为游戏AI新势力提供了全套解决方案。游戏陪伴类公司心影随形打造了“逗逗游戏伙伴”等陪伴式产品，在百度智能云AI能力赋能下，产品实现了更沉浸的交互和陪伴体验。在电商领域，百度智能云也为电商企业精准匹配AI产品，并实践到商品域类目、标签治理、智能导购等实用场景中，真正让AI实用、有用。在具身智能这一新兴领域，围绕具身大脑、运控小脑、具身数据集建设、整机本体研发这四大重点方向，百度智能云提供AI解决方案。

百度袁佛玉指出，AI创企的成长始终面临“不可能三角”——即技术深度、迭代速度与成本控制三者难以兼得。而面临重重壁垒，打造坚固的AI基础设施能为创企提供有力支撑。如何应对产品的快速迭代？怎样解决技术难点？完备的AI能力体系是创企的坚实后盾。目前，百度智能云千帆大模型平台在交通、电力、医疗等领域已沉淀超过100个行业模型，创企可基于这些“经验知识库”快速适配场景，搭建解决方案。

成本控制是许多AI创企热议的话题，百度提出了三大策略来实现“精益创新”。一是通过弹性算力实现业界最优的效能。基于百度的分布式云架构，创企可按需调用GPU、FPGA等异构算力。二是引入MLOps（机器学习运维）体系，提供从需求管理、数据工程和模型开发等全周期管理，能够将故障响应时间从数小时缩短至分钟级。三是百度整合了各方资源，联合发起“AI创投加速计划”，为AI创企提供亿级算力补贴、专属融资通道及政策申报支持。

4 投资建议：

随着AI技术加速向电商、游戏、可穿戴设备、具身智能等多元化场景渗透，行业正经历从技术突破到商业落地的关键转型期，基础设施赋能与算力成本优化将成为推动行业规模化发展的关键因素，建议关注具备技术深度与商业化落地能力的AI创新生态，把握传媒板块三大核心方向：①AI技术赋能：游戏产业加速融合AI技术实现降本增效，建议关注恺英网络、巨人网络、心动公司、姚记科技、完美世界、腾讯控股；②IP价值释放：优质IP的商业化运营持续深化，建议关注泡泡玛特、奥飞娱乐；③影视行业复苏：内容供给改善带动行业回暖，建议关注华策影视、慈文传媒、万达电影、哔哩哔哩、上海电影。维持传媒行业“推荐”评级。

5 风险提示

1）新技术发展不及预期。技术发展存在不确定性，例如AI技术在内容创作中的应用可能因技术瓶颈、数据安全或算法偏见等问题，导致其未能充分发挥预期效果。

2）行业竞争加剧。若后续传媒行业竞争加剧，可能会影响相关公司的毛利率水平，进而影响相关公司的盈利能力。

3）新产品研发上线及表现不及预期。AI驱动的内容生成工具虽能提升创作效率，但若内容质量不佳或用户体验欠佳，可能影响市场反馈。

4）政策及监管环境趋严。受国家相关政策和职能部门监管，政策收紧可能影响相关公司经营。国家陆续出台多项政策，鼓励人工智能的快速发展和创新，但也对数据安全、内容合规等方面提出了更高要求。

5）宏观经济波动。宏观经济环境对传媒行业影响显著。在经济增长放缓或不稳定时期，广告主可能减少广告投放，导致传媒企业收入下降。

本文摘自报告：《传媒周报：AI商业落地实践，多场景应用与生态协同》

报告发布日期：2025年08月19日

报告发布机构：华龙证券

分析师   王佳琪：S0230525040001