赤天化2025年半年财报解读：销售费用大增87.99% 净利润亏损扩大1220.59万元
营收微增，市场竞争力待提升
报告期内，赤天化实现营业收入11.30亿元，较上年同期增加0.62亿元，同比增长5.86%。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 11.30 | 10.67 | 5.86 |
营收增长得益于甲醇产销量增加、医院就诊人数上升及煤炭产销量增长。其中，化工业务实现营业收入10.39亿元，较上年同期增加0.26亿元，同比增长2.59%。尽管营收有所增长，但公司在市场竞争中仍面临挑战，需提升自身实力应对行业竞争和市场价格波动。
净利润亏损扩大，经营压力加剧
归属于上市公司股东的净利润为 -0.49亿元，较上年同期的 -0.37亿元，亏损增加1220.59万元。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（万元） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（亿元） | -0.49 | -0.37 | 1220.59 |
净利润亏损扩大主因包括医疗服务业务成本高、煤炭业务生产成本高且价格下跌，虽化工业务盈利同比增加，但未能弥补其他业务亏损，整体净利润状况不佳，经营压力加剧。
扣非净利润基本持平，主业盈利能力待提升
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -0.50亿元，上年同期为 -0.50亿元，基本持平。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（亿元） | -0.50 | -0.50 | 不适用 |
这表明公司主营业务盈利能力在报告期内无明显改善，面临较大压力，需优化业务结构、加强成本控制，提升主营业务核心竞争力。
每股收益下降，股东收益受影响
基本每股收益为 -0.0290元/股，较上年同期的 -0.0217元/股有所下降；扣除非经常性损益后的基本每股收益为 -0.0296元/股，与上年同期持平。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | -0.0290 | -0.0217 | 不适用 |
| 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元/股） | -0.0296 | -0.0296 | 不适用 |
这意味着股东每股收益减少，公司经营状况对股东回报产生不利影响，投资者需关注公司发展战略及收益风险。
应收账款减少，仍存坏账风险
应收账款期末余额为0.31亿元，较上年期末的0.37亿元减少13.82%，主要因报告期内收回应收款项。
| 账龄 | 期末账面余额（亿元） | 期初账面余额（亿元） |
|---|---|---|
| 1年以内（含1年） | 0.17 | 0.32 |
| 1至2年 | 0.16 | 0.05 |
| 2至3年 | 0.01 | 0.01 |
| 3至4年 | - | - |
| 4至5年 | - | 0.0034 |
| 5年以上 | 0.78 | 0.78 |
| 合计 | 1.12 | 1.16 |
虽应收账款减少，资金回笼有成效，但5年以上应收账款仍有0.78亿元，公司已对部分款项单项计提坏账准备，投资者需关注回收情况，评估坏账风险。
应收票据减少，警惕承兑风险
应收票据期末余额为0，上年期末为3.00万元，减少因报告期内承兑汇票到期收到货款。虽应收票据减少，但公司仍需警惕承兑汇票相关风险，确保资金安全流转。
| 项目 | 期末余额（万元） | 期初余额（万元） |
|---|---|---|
| 应收票据 | - | 3.00 |
净资产收益率下滑，资产运营待优化
加权平均净资产收益率为 -1.94%，较上年同期的 -1.38%减少0.56个百分点。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率（%） | -1.94 | -1.38 | 减少0.56个百分点 |
这反映公司运用净资产获取利润能力下降，资产运营效率有待提高，需优化资产配置，提升盈利能力和市场竞争力。
存货下降，关注库存与供需
存货期末余额为3.07亿元，较上年期末的3.56亿元减少13.85%，主要因生产耗用期初库存原材料。
| 项目 | 期末余额（亿元） | 期初余额（亿元） |
|---|---|---|
| 存货 | 3.07 | 3.56 |
存货减少反映公司生产运营情况，但需关注市场供需变化，避免库存不足或积压带来经营风险。
销售费用大增，营销效果待观察
销售费用为0.16亿元，较上年同期的0.08亿元增加87.99%，因大秦医院销售市场费用及安佳矿业委托代供电煤补助款增加。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用（亿元） | 0.16 | 0.08 | 87.99 |
销售费用大幅增加表明公司加大市场拓展投入，但其能否转化为销售收入增长需进一步观察，公司需关注使用效率，确保营销收益。
管理费用略降，成本控制需持续
管理费用为0.62亿元，较上年同期的0.66亿元减少7.07%，因折旧摊销、停车损失减少。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用（亿元） | 0.62 | 0.66 | -7.07 |
虽管理费用下降，但公司仍需加强成本控制，优化管理流程，提高管理效率，应对市场竞争和经营压力。
财务费用上升，关注债务成本
财务费用为0.34亿元，较上年同期的0.32亿元增加5.63%，因融资服务费及借款利息费用化金额增加。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 财务费用（亿元） | 0.34 | 0.32 | 5.63 |
财务费用上升意味着债务成本增加，公司需合理安排融资结构，优化债务管理，降低财务负担。
研发费用下降，关注长远发展
研发费用为0.23亿元，较上年同期的0.33亿元减少31.32%，因化工研发耗用动力成本费用减少。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用（亿元） | 0.23 | 0.33 | -31.32 |
研发费用下降可能影响公司长远发展，在竞争激烈市场中，持续研发投入对保持技术竞争力、推出新产品至关重要，公司需权衡成本控制与创新发展关系。
经营现金流净额增加，获现能力提升
经营活动产生的现金流量净额为1.71亿元，较上年同期的0.98亿元增加74.67%，因销售商品、提供劳务收到的现金增加。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额（亿元） | 1.71 | 0.98 | 74.67 |
这表明公司经营活动获现能力提升，利于资金周转和日常运营，公司应保持良好经营态势，确保现金流持续稳定。
投资现金流净额增加，投资需谨慎
投资活动产生的现金流量净额为 -0.62亿元，上年同期为 -1.26亿元，同比增加因购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额（亿元） | -0.62 | -1.26 | 不适用 |
公司投资活动现金流出减少，反映对投资项目谨慎态度，未来投资决策中，需充分评估风险和收益，确保投资带来长期价值增长。
筹资现金流净额减少，关注偿债压力
筹资活动产生的现金流量净额为 -1.19亿元，上年同期为 -0.41亿元，同比减少因偿还债务支付的现金增加。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额（亿元） | -1.19 | -0.41 | 不适用 |
这显示公司偿债压力上升，需合理安排筹资计划，确保资金满足债务偿还需求，避免流动性风险。
综合来看，赤天化2025年上半年虽有积极表现，但净利润亏损扩大、销售费用大增、研发费用下降等问题突出。投资者需关注公司业务优化、销售费用效果、研发投入影响及偿债压力下资金链稳定性，公司需有效应对挑战，提升投资价值。
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