2025年上半年，路维光电在营收和现金流方面增长显著，然而，财务费用的大幅变动与经营活动现金流的高增长背后，也隐藏着一些值得关注的信息。以下将对公司各项关键财务指标进行详细解读。

营收增长显著，业务板块贡献分明

营收同比增长37.48%，产能提升驱动

market|项目|金额（亿元）|同比变化 | ---- | ---- | ---- | |营业收入|5.44|+37.48%

2025年上半年，路维光电实现营收5.44亿元，同比增长37.48%。这一增长得益于公司产能提升，平板显示掩膜版与半导体掩膜版均实现增长。从业务板块来看，石英掩膜版收入4.99亿元，苏打掩膜版收入0.41亿元，其他产品收入0.33亿元。营收的增长表明公司产品市场需求旺盛，业务拓展取得成效。

盈利水平提升，核心业务表现稳定

净利润增长29.13%，盈利能力增强

market|项目|金额（亿元）|同比变化 | ---- | ---- | ---- | |净利润|1.06|+29.13%

归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元，同比增长29.13%。公司盈利能力增强，主要源于营收的增加以及成本控制。在营收增长的同时，公司有效控制成本，使得净利润实现同步增长。

扣非净利润增长27.59%，核心业务稳健

market|项目|金额（亿元）|同比变化 | ---- | ---- | ---- | |扣非净利润|0.95|+27.59%

扣非净利润达到0.95亿元，同比增长27.59%。扣除非经常性损益后的净利润增长，显示公司核心业务盈利能力稳定提升，公司主营业务发展态势良好。

基本每股收益增长27.91%，股东收益增加

market|项目|金额（元/股）|同比变化 | ---- | ---- | ---- | |基本每股收益|0.55|+27.91%

基本每股收益为0.55元/股，同比增长27.91%。这表明公司为股东创造的收益增加，公司经营成果在每股上的体现更为突出。

扣非每股收益增长25.64%，核心业务贡献大

market|项目|金额（元/股）|同比变化 | ---- | ---- | ---- | |扣非每股收益|0.49|+25.64%

扣非每股收益为0.49元/股，同比增长25.64%，进一步验证了公司核心业务对股东收益的贡献，核心业务的稳定发展是股东收益增长的重要支撑。

资产相关指标变动，潜在风险需关注

应收账款增长，回收风险隐现

market|项目|金额（亿元）|较上年末变化 | ---- | ---- | ---- | |应收账款期末账面价值|2.63|较上年末2.50亿元有所增长

期末账面价值为2.63亿元，较上年末的2.50亿元有所增长。虽然公司主要客户信用良好，但随着经营规模扩大，应收账款规模随之上升，若宏观经济或客户经营状况变化，可能面临坏账风险，需密切关注回收情况。

应收票据有风险，商票信用需警惕

market|项目|金额（万元）|构成 | ---- | ---- | ---- | |应收票据期末余额|902.55|银行承兑票据602.86万元，商业承兑票据315.46万元

期末余额为902.55万元，其中银行承兑票据602.86万元，商业承兑票据315.46万元。商业承兑票据相较于银行承兑票据，信用风险更高，需关注商业承兑票据的信用风险，防止出现到期无法兑付的情况。

加权平均净资产收益率上升，获利能力增强

market|项目|数值|同比变化 | ---- | ---- | ---- | |加权平均净资产收益率|7.41%|较上年同期5.63%增加1.78个百分点

加权平均净资产收益率为7.41%，上年同期为5.63%，增加1.78个百分点，反映公司运用净资产获取利润的能力增强，资产运营效率有所提高。

存货余额上升，跌价风险增加

market|项目|金额（亿元）|较期初变化 | ---- | ---- | ---- | |存货期末余额|2.05|较期初1.77亿元有所上升

期末余额2.05亿元，较期初的1.77亿元有所上升。存货的增加可能是为了应对业务增长，但公司需合理控制存货水平，若市场环境变化或竞争加剧，可能导致存货跌价，影响盈利能力。

费用指标变动，反映经营策略调整

销售费用增长21.95%，业务扩张驱动

market|项目|金额（万元）|同比变化 | ---- | ---- | ---- | |销售费用|802.77|+21.95%

为802.77万元，同比增长21.95%，主要因业务扩张、营收增长，职工薪酬、差旅及招待费及股份支付费用增加。销售费用的增长与营收增长相匹配，是公司为进一步拓展市场所做的投入。

管理费用增长12.25%，成本有所上升

market|项目|金额（万元）|同比变化 | ---- | ---- | ---- | |管理费用|2363.69|+12.25%

为2363.69万元，同比增长12.25%，源于职工薪酬、基金管理费、股份支付费用增加。管理费用的增长反映公司运营成本有所上升，需要关注公司对管理成本的控制能力。

财务费用变动超2000%，汇率影响大

market|项目|金额（万元）|同比变化 | ---- | ---- | ---- | |财务费用|2044.75|上年同期为 - 226.55万元

为2044.75万元，上年同期为 - 226.55万元。主要因日元汇率波动导致汇兑损失增加。财务费用的大幅变动对公司利润影响较大，若未来汇率不稳定，可能对公司利润产生不利影响，公司需加强汇率风险管理。

研发费用下降9.59%，关注创新后劲

market|项目|金额（万元）|同比变化 | ---- | ---- | ---- | |研发费用|1801.50|-9.59%

为1801.50万元，同比下降9.59%。公司表示部分新投入研发项目尚处于前期阶段，对材料和设备需求少。研发费用的下降可能会对公司未来创新能力产生影响，需关注后续研发投入情况，以维持公司的市场竞争力。

现金流表现亮眼，发展态势各不同

经营活动现金流净额大增278.62%，核心业务创现强

market|项目|金额（亿元）|同比变化 | ---- | ---- | ---- | |经营活动产生的现金流量净额|2.67|+278.62%

为2.67亿元，同比增长278.62%，主要因销售规模增长，销售商品、提供劳务收到的现金增加。这表明公司核心业务的现金创造能力增强，经营状况良好，产品在市场上的销售回款情况较为理想。

投资活动现金流净额为负，积极扩张资产

market|项目|金额（亿元）|主要原因 | ---- | ---- | ---- | |投资活动产生的现金流量净额|-2.50|因购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金增加

为 - 2.50亿元，主要因购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金增加。公司积极进行资产购置和扩张，以满足未来业务发展需求，但需关注投资的合理性和回报情况。

筹资活动现金流净额充裕，发展资金有保障

market|项目|金额（亿元）|主要原因 | ---- | ---- | ---- | |筹资活动产生的现金流量净额|5.73|因收到可转换公司债券募集资金

为5.73亿元，主要因收到可转换公司债券募集资金。充裕的筹资活动现金流入为公司发展提供了资金支持，公司可利用这些资金进一步扩大生产、研发等，但需合理规划资金使用，提高资金使用效率。

总体来看，路维光电2025年上半年财务表现亮眼，营收与现金流双增长，但应收账款回收风险、存货跌价风险以及财务费用波动风险等潜在问题需投资者重点关注，以便全面评估公司投资价值。

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