每经评论员 杜宇

8月18日晚间，中达安（SZ300635，前收盘价：14.55元，市值：20.39亿元）的一纸公告，让其终止收购山东留侯信息化咨询有限公司（以下简称山东留侯）100%股权的消息成为市场焦点。从今年2月底双方签署补充协议、约定新的业绩目标，到如今不到半年便宣告收购终止，这场收购的快速“夭折”不禁让人对中达安的决策合理性、公司治理能力以及未来发展战略产生诸多疑问，市场信任危机也悄然浮现。

回顾收购历程，2024年8月，中达安拟以550万元收购山东留侯，彼时双方对2024年至2026年的净利润作出约定。然而，到了2025年2月，双方又通过补充协议，将业绩承诺时间区间修改为2025年至2026年，且大幅提高了业绩目标，要求山东留侯2025年、2026年经审计后净利润均不低于150万元。彼时，中达安还信誓旦旦地表示，签订补充协议有助于交易顺利推进，不会对公司整体业务盈利水平和财务状况产生重大不利影响。但谁曾想，仅过去半年，中达安便以山东留侯原股东明确表示无法完成2025年净利润150万元的约定为由，宣布终止收购，这背后究竟发生了什么？

从目前披露的信息来看，山东留侯的业务经营情况似乎出现了变化，导致其原股东无法完成约定的业绩目标。但这种变化是突发的还是早有端倪？中达安在收购过程中是否进行了充分的尽职调查，对山东留侯的经营状况、市场环境、潜在风险等进行了全面、深入地评估？如果这些问题没有得到充分解答，那么中达安的收购决策就难免让人质疑其合理性。

笔者认为，面对收购终止带来的市场信任危机，中达安需要积极采取措施来稳定市场信心。一方面，公司应加强信息披露的规范性和透明度，对此次收购终止的具体原因、决策过程、后续处理措施等进行详细、准确的披露，让投资者能够全面了解事件的来龙去脉，消除市场的疑虑和误解。另一方面，公司需要对内部的收购决策机制进行全面审视和优化，加强对收购标的的尽职调查和评估，提高决策的科学性和准确性。同时，应建立健全风险预警机制，及时关注市场环境和标的公司经营状况的变化，提前制定应对措施，避免类似事件的再次发生。