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8月19日，九丰能源发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为104.28亿元，同比下降7.45%；归母净利润为8.61亿元，同比下降22.17%；扣非归母净利润为8.11亿元，同比增长2.92%；基本每股收益1.35元/股。

公司自2021年4月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为15.9亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4.08元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对九丰能源2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为104.28亿元，同比下降7.45%；净利润为8.63亿元，同比下降22.54%；经营活动净现金流为7.26亿元，同比下降40.48%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为104.3亿元，同比下降7.45%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为7.2亿元、11.1亿元、8.6亿元，同比变动分别为11.42%、55.68%、-22.54%，净利润较为波动。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.841低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为10.77%，同比增长12.01%；净利率为8.28%，同比下降16.31%；净资产收益率（加权）为8.87%，同比下降32.96%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为10.77%，同比大幅增长12.01%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期9.62%增长至10.77%，存货周转率由去年同期15.52次下降至12.58次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期9.62%增长至10.77%，应收账款周转率由去年同期20.95次下降至15.32次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期9.62%增长至10.77%，销售净利率由去年同期9.89%下降至8.28%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为8.87%，同比大幅下降32.96%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为15.7亿元，较期初变动率为60.95%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为35.53%，同比下降8.21%；流动比率为2.27，速动比率为2.1；总债务为39.75亿元，其中短期债务为18.42亿元，短期债务占总债务比为46.34%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.77，2.77，2.27，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.99、1.98、1.62，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为3.7亿元，较期初变动率为42.03%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长42.03%，营业成本同比增长-8.63%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.9亿元，较期初变动率为83.98%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.63%、0.77%、1.27%，持续上涨。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为15.32，同比下降26.9%；存货周转率为12.58，同比下降18.93%；总资产周转率为0.67，同比下降13.11%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为15.32，同比大幅下降至26.9%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.89，0.77，0.67，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.05、2.67、2.43，持续下降。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为4.8亿元，较期初增长32.38%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.91%、1.02%、1.11%，持续增长。

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