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8月19日，大业股份发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为25.21亿元，同比下降4.19%；归母净利润为4239.79万元，同比增长272.7%；扣非归母净利润为2562.39万元，同比增长180.03%；基本每股收益0.12元/股。

公司自2017年10月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.53亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对大业股份2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为25.21亿元，同比下降4.19%；净利润为3989.55万元，同比增长221.89%；经营活动净现金流为1.33亿元，同比下降32.09%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为7.13%，-1.59%，-4.19%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降4.19%，净利润同比增长221.89%，营业收入与净利润变动背离。

• 营业收入下降，净利润转负为正。报告期内，公司营业收入同比下降4.19%，净利润为0.4亿元，公司营收增长乏力，但净利润扭亏为盈。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.9亿元、-0.3亿元、0.4亿元，同比变动分别为164.43%、-137.31%、221.89%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-4.19%，税金及附加同比变动24.13%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为2.4亿元、2亿元、1.3亿元，持续下降。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为7.74%，同比增长35.54%；净利率为1.58%，同比增长227.21%；净资产收益率（加权）为2%，同比增长286.92%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为8.26%、5.71%、7.74%，同比变动分别为2442.98%、-30.89%、35.54%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期5.71%增长至7.74%，应收账款周转率由去年同期1.91次下降至1.87次。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为74.88%，同比增长11.79%；流动比率为0.91，速动比率为0.75；总债务为43.52亿元，其中短期债务为35.15亿元，短期债务占总债务比为80.76%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.01，0.96，0.91，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.07、0.04、0.03，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.2亿元，较期初变动率为38%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长38%，营业成本同比增长-6.25%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.87，同比下降2.18%；存货周转率为3.23，同比增长4.5%；总资产周转率为0.32，同比下降8.02%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.38，0.35，0.32，总资产周转能力趋弱。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为4.7亿元，较期初增长602.78%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为1.23%、1.38%、1.61%，持续增长。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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