实益达于2025年8月发布半年报，报告期内多项财务指标出现明显变化。其中，经营活动产生的现金流量净额同比减少195.83%，公允价值变动收益同比减少845.93%。这些变化反映出公司在经营和投资方面面临的挑战，以下为具体解读。

营收微降，业务结构调整

实益达2025年上半年营业收入为3.09亿元，较上年同期的3.17亿元下降2.38%。公司表示，这主要是由于报告期内部分客户订单减少。

从业务结构来看，工业业务收入占比99.71%，同比下降2.17%；其他业务收入占比0.29%，同比下降43.76%。产品方面，智能终端产品收入占比73.21%，但同比下降13.40%；智能硬件制造收入占比26.50%，同比增长52.41%。地区方面，境外收入占比66.03%，同比下降15.97%；境内收入占比33.97%，同比增长42.38%。

利润下滑，非经常性损益影响大

1. 净利润：归属于上市公司股东的净利润为1546.44万元，较上年同期的2437.42万元下降36.55%。净利润的下滑主要是因为报告期内公司确认参股公司公允价值变动损失较多。
2. 扣非净利润：扣除非经常性损益的净利润为1825.82万元，同比下降2.03%，说明公司核心业务盈利能力相对稳定，但仍受到一定影响。
3. 非经常性损益：非经常性损益合计为 -279.38万元，其中非流动性资产处置损益为 -14.48万元，主要是固定资产处置损失；计入当期损益的政府补助为32.34万元；部分参股公司公允价值变动损失达 -1203.93万元；委托他人投资或管理资产的损益为857.61万元，主要是购买金融机构现金理财类产品取得的收益。

每股收益下降

1. 基本每股收益：基本每股收益为0.0268元/股，较上年同期的0.0422元/股下降36.49%，主要原因是净利润的减少。
2. 扣非每股收益：扣除非经常性损益后的每股收益为0.0316元，与基本每股收益相比，更能反映公司核心业务的盈利水平，但同样受到业务经营的影响。

现金流状况不佳

1. 经营活动现金流：经营活动产生的现金流量净额为 -3833.31万元，而上年同期为4000.23万元，同比减少195.83%。这主要是由于供应商的承兑汇票到期支付增加及净额法结算货款支付较多所致。经营活动现金流入小计为4.75亿元，现金流出小计为5.14亿元，流出大于流入，显示公司经营活动现金回笼压力较大。
2. 投资活动现金流：投资活动产生的现金流量净额为 -1666.82万元，较上年同期的 -5087.44万元增长67.24%。主要原因是报告期内购买理财支付的现金减少及购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少。投资活动现金流入小计为4.21亿元，现金流出小计为4.38亿元。
3. 筹资活动现金流：筹资活动产生的现金流量净额为499.71万元，较上年同期的790.37万元下降36.77%，主要是报告期内收到其他与筹资活动有关的现金较去年同期减少。筹资活动现金流入小计为1063.38万元，现金流出小计为563.67万元。

资产负债相关指标

1. 应收账款：应收账款期末余额为1.84亿元，与上年末的1.87亿元相比，变化不大。公司对应收账款的管理相对稳定，但仍需关注款项回收风险，尤其是账龄较长的款项。
2. 存货：存货期末余额为1.68亿元，较上年末的1.39亿元增长1.72%，主要是报告期内备货增加所致。存货的增加可能会带来存货跌价风险，需关注市场需求变化对存货价值的影响。
3. 加权平均净资产收益率：加权平均净资产收益率为1.04%，较上年同期的1.60%下降0.56%，反映出公司运用净资产获取利润的能力有所下降。

实益达在2025年上半年虽然在智能硬件制造业务上有一定增长，但整体面临着经营现金流紧张、利润下滑等问题。经营活动现金流量净额的大幅减少可能影响公司的短期偿债能力和运营资金周转。公允价值变动损失对净利润的影响较大，显示公司在投资管理方面需加强风险控制。投资者需密切关注公司在市场拓展、成本控制以及投资决策等方面的策略调整，以评估公司未来的盈利能力和财务稳定性。

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