高新兴科技集团股份有限公司于近日发布2025年半年度报告，报告期内公司多项财务指标呈现显著变化。净利润同比暴增683.10%，彰显出公司盈利能力的大幅提升，但应收账款规模庞大且持续高位，暗藏潜在风险，值得投资者重点关注。

营收稳步增长，业务结构优化成效显著

报告期内，高新兴实现营业收入8.97亿元，较上年同期增长36.24%。从各业务板块来看，增长态势明显，具体如下：

其中，车载终端业务贡献突出，实现收入5.19亿元，占比57.90%，同比增长47.30%。汽车终端产品更是实现收入3.23亿元，占比36.05%，同比增长79.05%。各业务板块的增长，表明公司业务结构优化取得一定成效。

净利润大幅增长，盈利能力显著提升

归属于上市公司股东的净利润为2628.96万元，同比增长683.10%。这一增长幅度十分惊人，公司盈利能力得到大幅提升。净利润增长一方面得益于营业收入的增加，另一方面，公司在成本控制和运营效率提升方面也发挥了积极作用。

扣非净利润扭亏为盈，核心业务表现亮眼

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1801.46万元，上年同期为 - 5882.05万元，同比增长130.63%，成功实现扭亏为盈。这一转变充分表明公司核心业务的盈利能力增强，经营状况得到实质性改善。

基本每股收益由负转正，股东回报改善

基本每股收益为0.0151元/股，上年同期为 - 0.0026元/股，同比增长680.77%。基本每股收益的由负转正，意味着股东的每股盈利得到改善，公司为股东创造价值的能力有所提升。

扣非每股收益推断显著提升，核心业务盈利增强

虽然报告中未明确给出扣非每股收益具体数据变化，但结合扣非净利润的大幅增长，可以推断扣非每股收益也实现了显著提升，进一步证明公司核心业务盈利能力增强。

应收账款规模庞大，坏账风险值得警惕

应收账款期末余额为15.97亿元，较上年末的14.88亿元有所增加，占总资产比例为32.29%。尽管公司通过业务转型优化客户结构，但应收账款余额仍处于较高水平。一旦宏观经济或行业发展不利，部分客户财务状况恶化，可能导致坏账风险增加，对公司现金流和利润产生负面影响。

应收票据金额上升，承兑风险不容忽视

应收票据期末余额为4596.45万元，期初余额为1577.42万元，增长较为明显。其中银行承兑票据期末余额2778.36万元，商业承兑票据期末余额1818.09万元。商业承兑票据的信用风险相对较高，公司需密切关注承兑人的信用状况，以防范潜在的兑付风险。

加权平均净资产收益率提高，资产运营效率改善

加权平均净资产收益率为0.99%，上年同期为 - 0.16%，增长了1.15%。这表明公司利用股东权益获取收益的能力增强，资产运营效率有所提升。

存货规模略有下降，跌价准备需关注

存货期末余额为3.99亿元，较上年末的4.17亿元略有下降。公司按照成本与可变现净值孰低计量存货，期末存货跌价准备余额为6837.61万元。公司需持续关注存货的市场价值变化，合理控制存货规模，以避免因存货跌价对利润造成不利影响。

销售费用基本持平，市场推广投入稳定

销售费用为1.01亿元，与上年同期的1.01亿元基本持平。公司在市场推广方面维持了稳定的投入，以促进产品销售和市场拓展。

管理费用小幅增长，运营管理成本可控

管理费用为7417.75万元，较上年同期的7068.06万元增长4.95%。增长幅度较小，表明公司运营管理成本处于可控范围。

财务费用降幅明显，融资结构改善

财务费用为 - 1325.65万元，上年同期为 - 2208.79万元，增长39.98%。主要原因是BT项目减少，对应产生的融资收益减少。财务费用的降幅表明公司融资结构有所改善，资金成本降低。

研发费用略有下降，持续投入创新

研发费用为1.15亿元，较上年同期的1.17亿元下降1.69%。虽然略有下降，但公司仍保持较高的研发投入，以维持技术领先和产品创新能力。

经营活动现金流量净额亏损收窄，获现能力待提升

经营活动产生的现金流量净额为 - 5589.26万元，上年同期为 - 7068.07万元，亏损有所收窄。这表明公司经营活动的现金获取能力仍有待进一步提升，需优化经营策略，加强应收账款管理和资金回笼。

投资活动现金流量净额流出减少，投资策略调整

投资活动产生的现金流量净额为 - 7787.21万元，上年同期为 - 14912.70万元，流出明显减少。主要原因是上年同期讯美科技出表产生投资活动净流出5454万元，本期无此事项。这显示公司投资策略有所调整，更加注重投资的质量和现金流管理。

筹资活动现金流量净额由负转正，资金来源改善

筹资活动产生的现金流量净额为3938.01万元，上年同期为 - 2849.23万元，实现由负转正。主要原因是本期取得借款增加，表明公司在筹资方面取得进展，资金来源得到改善。

总体而言，高新兴2025年上半年发展态势良好，营收与净利润大幅增长，业务结构优化，核心业务盈利能力增强。然而，应收账款高位运行可能带来的坏账风险，以及经营活动现金流量净额为负反映出的经营获现能力不足等问题，投资者需密切关注，全面评估公司财务健康状况与投资价值。

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