营收微增3.73%，市场拓展喜忧参半

报告期内，美好医疗实现营业收入7.33亿元，较上年同期的7.06亿元增长3.73%。从业务板块看：

家用及消费电子组件、其他医疗产品组件营收增长显著，但家用呼吸机组和人工植入耳蜗组件业务营收下滑。整体营收虽增，但增速缓慢，市场竞争压力大。

净利润大幅下滑32.44%，盈利堪忧

美好医疗归属于上市公司股东的净利润为1.14亿元，较上年同期的1.69亿元大幅下降32.44%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.11亿元，同比下降32.08%。营业成本同比增长9.91%，销售、管理、研发费用分别增长55.00%、44.49%、20.58%，成本费用增加致盈利能力下降。

基本每股收益降33.33%，股东收益受损

基本每股收益为0.20元/股，较上年同期的0.30元/股下降33.33%。因净利润下滑及总股本增加（由406,660,000股增至568,871,180股），股东每持股盈利减少。

应收账款增4.96%，信用风险隐现

应收账款期末余额为3.62亿元，较期初的3.45亿元增长4.96%。虽1年以内占比大，但其他账龄也有规模，需加强管理，关注回收，降信用风险。

应收票据稳，风险可控

应收票据期末余额为818.27万元，较期初的741.23万元增长10.4%，全部为银行承兑汇票，坏账风险低，资金回笼有保障。

加权平均净资产收益率降2.26%，运营效率降低

加权平均净资产收益率为3.23%，较上年同期的5.49%下降2.26%。因净利润下滑及净资产增加（归属于上市公司股东的净资产较上年度末增长3.31%），资产运营效率降低。

存货增9%，警惕跌价风险

存货期末余额为3.59亿元，较期初的3.29亿元增长9%。已计提1601.92万元跌价准备，主要在库存商品和半成品。需加强市场预测和存货管理，优化结构，降跌价风险对利润影响。

销售费用大增55%，关注投入产出

销售费用为2471.05万元，较上年同期的1594.20万元大幅增长55%，因薪酬及股份支付费用增加。市场推广投入加大，对利润有压力，需关注投入产出，促销售增长。

管理费用增44.49%，提升管控效率

管理费用为6236.44万元，较上年同期的4316.08万元增长44.49%，因薪酬及股份支付费用增加。业务发展致费用增长，但需提升管理效率，控成本，避影响盈利能力。

财务费用减12.46%，资金成本降低

财务费用为 - 2193.42万元，较上年同期的 - 2505.67万元增加12.46%，因利息收入高（本期2122.76万元），资金成本降低。

研发费用增20.58%，短期影响利润

研发费用为6919.55万元，较上年同期的5738.64万元增长20.58%，占营业收入9.44%。注重技术创新，取得研发成果，但短期内或对利润有压力。

经营现金流净额减35.88%，资金回笼承压

经营活动产生的现金流量净额为1.12亿元，较上年同期的1.74亿元减少35.88%。因材料采购款增加，购买商品、接受劳务支付现金本期3.66亿元，较上年同期2.35亿元增长55.91%，资金回笼压力大，需优化采购和回款管理。

投资现金流净额减50.21%，关注投资效益

投资活动产生的现金流量净额为1.60亿元，较上年同期的3.20亿元减少50.21%。因支付工程款项增加，购建固定资产等支付现金本期2.48亿元，较上年同期1.16亿元增长113.44%，用于马来基地三期建设等。需关注投资合理性和效益。

筹资现金流净额增93.02%，优化融资结构

筹资活动产生的现金流量净额为 - 776.25万元，较上年同期的 - 1.11亿元增长93.02%。因借款增加及股份回购减少，反映资金来源结构调整，需合理安排债务和融资结构，控财务风险。

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