来源：不良资产头条

不良资产行业作为金融领域的“特殊战场”，自然少不了各种行内人才懂的“黑话”。这些术语有的生动形象，有的暗藏玄机，今天就来个《不良资产黑话词典》，带你快速打入圈内！

【基础篇】入门必懂！

资产包：

指金融机构将多笔不良债权打包形成的资产组合。一个标准资产包包含：底层资产（抵押物）、全套债权文件（合同、借据）、法律文书（判决书）等要素。交易时重点关注"基准日"（债权截止日）、"债权清单"（明细）、"担保情况"等核心要素。

尽职调查 :

指公司作为不良资产的意向购买人，在项目立项后，根据资产出让方提供的资料和条件，对拟收购资产状况和权属关系、债务主体的偿债能力、收购的可行性等方面进行调查并做相关分析的工作过程。

资产定价 :

指在尽职调查工作的基础上，对收购资产的经营价值或市场转让价格进行估算，并测算资产管理、经营和处置的相关成本、费用及支出，进而确定资产价值的工作过程。

逃废债：

逃废债是一种民事违约行为，不是所有的欠债都是逃废债，它强调债务人的主观故意：确切地说，有履行能力而不尽力履行债务的行为就是逃废债。所谓“有履行能力”是指有收入来源，或者虽无收入来源，但有可供履行债务的资产，能够部分或全部履行债务。从债务人主观上来看，逃废债有两种表现形式：一种是积极地逃避履行债务，另一种是消极的不作为。我们通常把前一种称之为“恶意逃废债”

破产清算 :

破产清算是指宣告股份有限公司破东、有关机关及有关专业人士组成。所谓有关机关一般包括国有资产管理部门、政府主管部门、证券管理部门等，专业人员一般包括会计师、律师、评估师等。

剥离卷：

是指银行提供交接的涉及项目的所有档案材料，包括借款合同、担保抵押合同、借条借据、贷前调查、催收材料、法律文书、贷后调查、剥离报告等等。

限高令 :

最高法院出台的一项司法解释，对拒不执行法院生效法律文书的“老赖”，将采取“限制高消费”的严厉措施。

轮候查封 :

轮候查封就是对其他人民法院已经查封的财产，执行法院依次按时间先后在登记机关进行登记，或者在该其他人民法院进行记载，排队等候，查封依法解除后，在先的轮候查封自动转化为正式查封的制度。

【高级篇】圈内人才懂的“江湖术语”

肉和骨头：

对资产质量的形象分级。"肉"指有变现价值的优质资产，通常具备足值抵押、活跃债务人、清晰权属等特征；"骨头"则是难处置的劣质资产，表现为抵押不足、债务人失联、产权瑕疵等。交易时要警惕"肉骨分离"式包装，即把好资产单独剥离出售。

秃鹫资本： 

指专门低价收购不良资产并通过处置获利的投资机构。就像秃鹫以腐肉为食，这类资本专门寻找陷入困境的资产，通常以1-3折的价格收购银行或AMC转让的不良资产包，然后通过法律追偿、资产重组、债务重整等手段实现价值修复和溢价退出。典型代表包括橡树资本、阿波罗等国际机构，以及国内的四大AMC。

对价：

指资产包的交易价格，通常按本金余额的百分比计算。比如"三折对价"意味着用30%的价格收购100%的债权。定价要考虑资产质量、处置难度、回款周期等因素，优质抵押类资产对价可能达5-7折，纯信用类可能低至0.5-1折。

骨头镀金：

指对劣质资产进行包装美化的行为。常见手法包括虚高评估、隐瞒瑕疵等。某项目将已查封房产包装成"优质抵押物"，最终买家发现根本无法处置。这类操作可能涉及欺诈，要特别警惕。

僵尸资产：

指长期停滞、价值蒸发、处置陷入僵局的特殊资产。这类资产就像僵尸一样"不死不活"，可能通过引入战投、债转股、破产重整等方式"复活"。但要注意防范沉没成本陷阱，避免在无价值资产上持续投入。

跳单：

指买卖双方绕过中介直接交易的行为。这是行业大忌，违规者可能被列入黑名单。正规做法是签订排他协议，约定合理的服务费比例（通常交易额的1-3%）。某知名案例中，跳单方最终支付了双倍中介费达成和解。

装死：

债务人采取的消极抵抗策略，表现为隐匿财产、虚假破产等。对付这类债务人需要"刑民并举"，既要民事追偿，也可能追究拒执罪等刑事责任。某案例中，债务人转移财产被识破，最终被判刑2年。

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