新益昌2025年半年报解读：净利润骤降96.05%，经营现金流大幅缩水95.10%
新益昌2025年上半年财报显示，公司面临诸多挑战，多项关键财务指标变动显著。净利润同比锐减96.05%，经营活动产生的现金流量净额同比大幅缩水95.10%，这些数据背后，是公司经营困境的真实写照。下面将对各项财务指标进行详细解读。
营收下滑，市场需求萎缩
2025年上半年，新益昌实现营业收入4.02亿元，上年同期为5.60亿元，同比减少28.30%。从业务板块看，固晶机、电容器老化测试设备、锂电池设备等主要产品销售均受影响。公司称，国际贸易政策影响下游客户国际业务布局与设备投资意愿，智能装备订单减少致收入下滑。这凸显公司业务对外部市场环境依赖度高，市场需求萎缩直接冲击营收。
| 时间 | 营业收入（亿元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 2025年上半年 | 4.02 | -28.30% |
| 2024年上半年 | 5.60 | - |
净利润暴跌，盈利能力堪忧
归属上市公司股东净利润为261.57万元，上年同期达6629.12万元，大幅减少96.05%。净利润急剧下降主因是营业收入减少，且成本费用控制未能抵消营收下滑影响。公司在市场变化面前，盈利能力脆弱，提升盈利水平迫在眉睫。
| 时间 | 归属上市公司股东净利润（万元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 2025年上半年 | 261.57 | -96.05% |
| 2024年上半年 | 6629.12 | - |
扣非净利润同样大幅下滑
归属上市公司股东扣除非经常性损益净利润为245.88万元，同比减少96.02%。此数据进一步表明公司核心业务盈利能力下降，非经常性损益对净利润影响小，主营业务面临严峻挑战。
| 时间 | 归属上市公司股东扣除非经常性损益净利润（万元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 2025年上半年 | 245.88 | -96.02% |
| 2024年上半年 | - | - |
每股收益大幅下降
基本每股收益为0.03元，同比下降95.38%；扣非每股收益为0.02元，同比下降96.72%。这两项指标大幅下降，直观反映公司盈利能力减弱，股东回报水平大幅降低。
| 时间 | 基本每股收益（元） | 同比变化 | 扣非每股收益（元） | 同比变化 |
|---|---|---|---|---|
| 2025年上半年 | 0.03 | -95.38% | 0.02 | -96.72% |
| 2024年上半年 | - | - | - | - |
应收账款规模大，回收风险上升
报告期末，应收账款账面价值4.91亿元，占总资产16.79%，虽较期初5.46亿元有所下降，但仍处高位。公司应收账款占用大量营运资金，且客户信用恶化或经营不善可能致坏账损失，增加财务风险。从账龄看，1 - 2年应收账款1.90亿元，2 - 3年7435.48万元，3年以上3225.51万元，部分账款回收难度大，坏账风险需关注。
| 时间 | 应收账款账面价值（亿元） | 占总资产比例 | 较期初变化（亿元） |
|---|---|---|---|
| 2025年上半年期末 | 4.91 | 16.79% | -0.55 |
| 2025年期初 | 5.46 | - | - |
存货余额高，存在减值风险
存货账面价值8.35亿元，占流动资产42.47%，金额及占比均高。公司“以销定产”，但设备采购到验收确认收入周期长致存货余额高。市场环境不利变化，如客户退货或原材料价格波动，存货将面临减值风险，影响公司财务状况。
| 时间 | 存货账面价值（亿元） | 占流动资产比例 |
|---|---|---|
| 2025年上半年 | 8.35 | 42.47% |
| - | - | - |
加权平均净资产收益率大幅下降
加权平均净资产收益率为0.19%，较上年同期4.68%减少4.49个百分点。表明公司运用净资产获取利润能力大幅下降，资产运营效率降低，在资产利用和盈利创造上面临挑战。
| 时间 | 加权平均净资产收益率 | 较上年同期变化（百分点） |
|---|---|---|
| 2025年上半年 | 0.19% | -4.49 |
| 2024年上半年 | 4.68% | - |
销售费用略有下降，仍需优化投入
销售费用2962.10万元，较上年同期3110.35万元减少4.77%。虽有下降，但营收大幅下滑，公司或需重估销售策略与费用投入，提高销售效率促营收增长。
| 时间 | 销售费用（万元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 2025年上半年 | 2962.10 | -4.77% |
| 2024年上半年 | 3110.35 | - |
管理费用有所下降，降本增效有成效
管理费用2232.44万元，较上年同期2430.20万元减少8.14%。公司在管理费用控制上有成效，通过优化管理流程、合理配置资源等降本。
| 时间 | 管理费用（万元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 2025年上半年 | 2232.44 | -8.14% |
| 2024年上半年 | 2430.20 | - |
财务费用上升，偿债压力增加
财务费用1177.54万元，较上年同期1022.37万元增加15.18%。主因公司银行借款增加致利息支出增加，反映公司资金筹措成本上升，偿债压力加大，需合理规划融资结构降费用。
| 时间 | 财务费用（万元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 2025年上半年 | 1177.54 | 15.18% |
| 2024年上半年 | 1022.37 | - |
研发费用增加，注重技术创新
研发费用4488.36万元，较上年同期4342.08万元增加3.37%，占当期营业收入11.17%，较上年同期增加3.42个百分点。半导体和新型显示封装等领域新产品研发投入持续增加，报告期内新增专利35项，软件著作权6项。研发投入增加助公司保持技术竞争力，但短期内或对利润有压力。
| 时间 | 研发费用（万元） | 同比变化 | 占当期营业收入比例 | 较上年同期变化（百分点） |
|---|---|---|---|---|
| 2025年上半年 | 4488.36 | 3.37% | 11.17% | 3.42 |
| 2024年上半年 | 4342.08 | - | - | - |
经营活动现金流量净额锐减，经营获现能力下降
经营活动产生现金流量净额758.02万元，较上年同期1.55亿元减少95.10%。主因收入减少影响销售收款，致销售商品、提供劳务收到现金相对减少。经营活动现金流量净额大幅减少，表明公司经营获现能力下降，挑战公司短期偿债能力与资金流动性。
| 时间 | 经营活动产生现金流量净额（万元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 2025年上半年 | 758.02 | -95.10% |
| 2024年上半年 | 15500 | - |
投资活动现金流量净额为负，积极布局长期发展
投资活动产生现金流量净额 - 6510.54万元，主因新益昌高端智能装备制造基地项目陆续投建。公司积极推进项目建设为未来业务战略升级准备，但短期内现金流出影响公司资金状况。
| 时间 | 投资活动产生现金流量净额（万元） |
|---|---|
| 2025年上半年 | -6510.54 |
| - | - |
筹资活动现金流量净额增加，资金来源以借款为主
筹资活动产生现金流量净额8238.35万元，主因公司取得银行借款增加。公司通过增加借款满足资金需求，但需合理安排还款计划，避债务集中到期偿债风险。
| 时间 | 筹资活动产生现金流量净额（万元） |
|---|---|
| 2025年上半年 | 8238.35 |
| - | - |
综合来看，新益昌2025年上半年业绩不佳，多项财务指标警示风险。净利润和经营活动现金流量净额大幅下降，反映公司经营压力大。应收账款和存货高企，增加财务与资产减值风险。虽研发持续投入、推进产能建设，但短期内需应对市场需求萎缩、盈利能力下降等问题。投资者应密切关注公司市场拓展、成本控制、应收账款管理等策略调整与实施效果，谨慎评估投资风险。
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