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8月5日，长虹华意发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为66.28亿元，同比下降1.52%；归母净利润为2.57亿元，同比增长13.42%；扣非归母净利润为2.14亿元，同比增长1.38%；基本每股收益0.3696元/股。

公司自1996年6月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为7.05亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对长虹华意2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为66.28亿元，同比下降1.52%；净利润为3.54亿元，同比增长10.57%；经营活动净现金流为2.69亿元，同比下降27.12%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为66.3亿元，同比下降1.52%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为106.67%，37.65%，13.42%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为159.22%，20.42%，1.38%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降1.52%，净利润同比增长10.57%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-1.52%，销售费用同比变动55.18%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-1.52%，税金及附加同比变动18.67%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长28.08%，营业收入同比增长-1.52%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为35.42%、42.13%、47.66%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为5.8亿元、3.7亿元、2.7亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.76低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.39、1.15、0.76，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为12.69%，同比增长17.39%；净利率为5.34%，同比增长12.27%；净资产收益率（加权）为6.21%，同比增长5.08%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为12.69%，同比大幅增长11.1%。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为9.97%、11.42%、12.69%持续增长，存货周转率分别为5.48次、4次、3.76次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为9.97%、11.42%、12.69%持续增长，应收账款周转率分别为3.35次、2.76次、2.36次持续下降。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为64.68%，同比下降1.83%；流动比率为1.25，速动比率为1.12；总债务为58.67亿元，其中短期债务为58.67亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.83、0.66、0.65，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.08、0.04、0.03，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为2亿元，较期初变动率为34.4%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.36，同比下降14.77%；存货周转率为3.76，同比下降6.58%；总资产周转率为0.45，同比下降2.73%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为3.35，2.76，2.36，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为5.48，4，3.76，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.6，0.46，0.45，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为5.14、4.52、4.14，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.2亿元，较期初增长86.1%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.7亿元，同比增长55.18%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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