（来源：大佑农饲料）

从国务院新闻发布会公布的数据来看，二季度末生猪存栏环比与同比增加2%左右，由于二季度生猪屠宰量高于去年同期，这意味着下半年生猪出栏将高于去年同期，但略低于其他年份，考虑到目前猪价显著低于去年下半年同期的15-21元水平，当前供需矛盾并不突出，变数更多在于后期出栏体重。从环比角度看，由于去年10月仔猪价格上涨带来能繁母猪配种增加，结合农业农村部生猪存栏数据来看，8月之后生猪出栏量有望环比回升，这有望抑制生猪现货价格，但由于二季度生猪出栏量同比增加，且生猪出栏体重环比下降，提前释放部分供应压力，这意味着生猪现货下方空间亦有限，我们倾向于现货维持在自繁自养成本线附近运行的可能性较大。

二次育肥陷亏损

值得注意的是，已有养殖户反映二次育肥开始亏损。

2024年下半年，趁着周期回暖、猪价大涨的好行情，河南洛阳养殖户王明（化名）盘下一处废弃的养殖场，加入了二次育肥大军。

然而“躺着赚钱”的好日子并未持续太久。

“前一段刚把圈里的猪都卖了，赔钱卖的。”7月下旬，王明的猪场刚刚“清仓”，一把就卖掉了2000头，头均亏损200元。“今年上半年出手的那批小赚了一笔，这次又亏进去了，等于忙活大半年闹了个不赔不赚。”他感慨。

快速买进卖出生猪，赚短期养殖的差价，是二次育肥模式的运行思路。在猪周期上行期间，伴随价格水涨船高，二次育肥是桩稳赚不赔的好生意，而一旦行情陷入跌势，二育就难有盈利。

回顾自己做二次育肥的经历，王明介绍，2024年下半年二育生猪每头盈利可达到800元，但2025年上半年出栏的那一批，头均盈利就已不足200元了，足见猪价回落之快。

“目前市场大的上行周期已经结束。”上海钢联分析师王凌云对证券时报记者表示，今年2月上旬，随春节消费支撑作用消退，生猪市场高位回落，并快速跌破15元防线，向14元/公斤逼近，此后整体呈现区间震荡行情。截至7月末，全国生猪月度均价在14.6元/公斤左右，较1月均价回落1.1元/公斤，较去年同期已下调4.3元/公斤。

王凌云分析，伴随年内生猪价格跌后震荡，国内生猪自繁自养盈利由年初的350元/头快速回落至百元左右。截至7月份，全国生猪月度自繁自养头均盈利在113元，较1月份月均利润值下调164元，较去年同期下调473元。二次育肥养殖户的盈利空间更是大幅下滑，部分前期高价补栏的二育猪源，出栏后存在一定亏损现象。

二育养殖户“买猪难”

“对于二育养殖户来说，当前的困境不仅是猪价下行。近月来，集团厂收紧了给二育养殖户的供给，说是拿不到相关检验检疫证明。我们也不敢要没有正规手续的猪，否则出栏时卖不了高价，风险也大。”王明告诉证券时报记者，即便猪价不景气，二育养殖户依然想要补仓，抓住阶段性行情赚些快钱。但问题是，现在市场上已很难买到有正规手续的猪，自家已清洗消毒后的猪场也只得空置。

王明所说的买猪难问题并不是个例。

“包括黑龙江、两湖、两广、云贵川渝在内的多省份近期生猪调入调出量明显减少。大部分养殖企业明确表示已不再开具饲养票。”上海钢联分析师张斌提及，近期多省份出台相关措施，再次强调生猪调运前，货主应向当地动物卫生监督机构申报检疫，运输车辆不得承运未附检疫合格证明的生猪。到达目的地后，货主也要及时向当地县级动物卫生监督机构报告，生猪经隔离观察合格后也可混群饲养。“目前有贸易商表示，调运开票难度已增加，运输成本大幅上升，且二育猪源难找。”

政策层面，今年5月底就有市场消息称，生猪行业接有关部门通知，将暂停扩产能繁母猪以及二次育肥，出栏体重也需控制在120公斤左右。

而在7月23日，农业农村部召集养殖、屠宰龙头企业进行座谈会，明确提出严格落实产能调控举措，合理淘汰能繁母猪，适当调减能繁母猪存栏，减少二次育肥，控制肥猪出栏体重，严控新增产能。

卓创资讯分析师邵瞧瞧认为，中长期看，这些做法将显著减少市场的非理性投机和阶段性供给错配，极大促进生猪供需向更平衡、更稳定的状态发展，是行业健康化的积极信号。

她提出，近年来养殖端持续推动降本增效，核心指标PSY（每头母猪年提供断奶仔猪数）已取得显著突破。据卓创资讯调研，当前头部企业PSY普遍达到25头至32头，部分优秀猪场甚至可突破35头。生产效率的大幅提升有效降低了养殖端生产成本，但也意味着同等的母猪存栏能提供更多的生猪供应，客观上对冲了通过单纯调减存栏来实现产能去化的进程。