炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

（来源：泡财经）

改个名字，股价就能涨？

这听起来就很玄乎的事情，真的在A股发生了。

2025年2月，莱茵体育改名天府文旅（000558.SZ），此后股价一路震荡上行，7月25日到8月1日，更是5天录得3个涨停板，截至8月1日收盘，天府文旅股价报收7.37元/股，相较2月14日更名当日收盘价，顺利翻倍。

当然，股价上涨的逻辑并不是因为改名字。

天府文旅前身为莱茵体育，主营房地产销售与租赁、体育业务。

2019年，成都体育产业投资集团有限公司通过受让股份的方式成为新控股股东，成都体投集团母公司为成都文旅集团，莱茵体育实控人由此变更为成都国资委。

2023年，莱茵体育通过与控股股东母公司成都文旅集团完成资产置换，将原有部分房地产销售与租赁业务资产置出，同时置入旅游业务资产，推动“泛文旅体”发展战略，并于今年2月正式更名为“天府文旅”。

天府文旅的主营业务也就此扩展为文旅业务、影旅融合业务、会展业务、体育业务等。

其文旅业务依托国家4A级景区西岭雪山，开展索道运营、滑雪（滑草）、酒店住宿、娱乐项目等，景区同时拥有国家级滑雪旅游度假地和旅游度假区双资质，是南方冰雪旅游标杆。

影旅融合业务由子公司天府宽窄文化主导，以笑声经济为核心，开发综艺节目、影视剧制作及线下表演。

此外，公司通过控股沐山时代新增会务会展服务，布局“会展+旅游”等新经济形态。

公司的体育业务则包括综合场馆运营和赛事策划等。

2月以来的上涨，其实是多重因素影响带来的结果。

第一，战略转型后，影视文旅融合成效初显。

2023年，公司剥离亏损房地产业务后，确立“泛文旅体”战略，重点布局“影视+旅游”模式。

公司控股子公司文旅股份公司依托西岭雪山景区，从事景区的运营管理，开展索道、滑雪（滑草）、酒店经营、娱乐等文旅相关业务，为景区游客提供交通观景索道客运、滑雪（滑草）及娱乐等运动游乐项目、酒店住宿与餐饮等配套服务。

2024年，公司文旅业务收入约1.36亿元，占总营收比重为32.82%。

此外，公司依托下属全资子公司天府宽窄文化开展影旅融合业务，整合四川全域300余个取景地资源，构建西部最大影视资源库，同时，开发沉浸式剧本杀、数字藏品等衍生业态。

2024年，公司影视业务收入达2.17亿元，占总营收52.5%，带动全年营收同比大增61.82%至4.13亿元。

第二，成都世运会催化市场预期。

2025年8月成都世界运动会进入倒计时，作为成都国资委控股企业，公司被市场视为“区域文旅龙头”，预期将承接赛事场馆运营、特许商品销售、交通服务等，直接受益于世运会举办。

具体世运会带来的影响会有多大？有一个案例可以参考。

2021年6月份，杭州亚运会前夕，上市公司“多喜爱”更名为浙江建投，为浙江国资控股，公司承建杭州亚运会关键场馆，包括黄龙体育中心、萧山亚运手球馆等，并在互动平台明确强调自身为“亚运核心建设方”，市场将浙江建投视为“亚运概念龙头”，股价在亚运会前大涨超3倍。

第三，资产注入与业绩增长预期。

随着战略重构，市场预期成都文旅集团将为公司注入宽窄巷子、熊猫基地、都江堰景区等优质资产，西岭雪山剩余股权整合亦在推进中。

第四，游资抱团与概念炒作。

起涨前，天府文旅流通市值仅50亿左右，便于游资控盘。

从龙虎榜数据看，7月28日买入前4席位均为机构资金，合计净买入2105万元；7月30日，机构资金出现分歧，买入金额最大前5名席位中，机构专用席位占了2家，合计买入金额约8289.48万元，卖出金额最大的前5席位中，机构专用席位占了3家，合计卖出金额约7608万元，显示机构资金出现分歧，部分机构资金获利了结。

与此同时，游资资金开始下场，中泰证券湖北分公司、“天童南路”等游资席位现身买二、买四，7月30日分别净买入3580万元、2487万元。

第五，文旅行业复苏预期。

文旅消费需求多元化，公司“影视+旅游”模式被认可为潜力赛道，契合“冰雪经济”“银发经济”等国家政策方向。

四川省将文旅列为“万亿级支柱产业”，配套144亿元专项债，推动资源整合。公司作为成都文旅上市平台，或将受益于国企改革背景下的资源倾斜。

那么，翻倍之后，天府文旅，现在贵吗？

天府文旅当前动态PE为86倍，显著高于旅游酒店行业均值57.8倍，若世运会客流、收入效应不及预期，或资产注入不及预期，估值恐快速回落。

短线资金利用“政策+事件”窗口期快速套利，但普通投资者易成接盘方。

从业绩层面来看，公司前期连续数年面临盈利困境，在成都国资入主后主营业务已连续5年亏损，2020年至2024年实现扣非归母净利润亏损6401万元、9853万元、4728万元、4454万元、2534万元。

2025年一季度，天府文旅实现营收1.79亿元，同比大增90.5%，主要系新增影视业务的放量。但值得注意的是，2025年一季度天府文旅实现归母净利润2779万元，同比仅增长5%，扣非归母净利润2784万元，同比增长27.57%。

显然，“增收不增利”。

这主要是因为，影视业务毛利率偏低，仅8.61%，低于传统文旅业务34.24%的毛利率。

而一季度的业绩升势，二季度是否持续，也有待半年报发布后验证。