（来源：济安基金评价中心）

一、市场概况

（一）基础市场

图1：指数动态（2025.07.28—2025.08.01）

1. A股市场回顾

上周（2025.07.28-2025.08.01）A股主要股指全部下跌。其中，沪深300下跌超1.7%。盘面上，两市日均成交额为17848.29亿，较前一周减少331.04亿，两市融资余额增加。行业板块方面，申万一级行业中，医药生物、通信及传媒涨幅居前，煤炭、有色金属及房地产跌幅居前。

2. 腾讯济安指数表现

腾讯济安指数上周下跌0.63%。腾讯济安原名“中证腾安价值100指数”，由腾讯财经倡导，济安金信设计，中证指数公司发布，是国内第一家由互联网媒体主导发布的证券市场指数。指数基点1000点，基日为2013年5月18日，并于2013年12月29日在上交所挂牌。腾讯济安指数具有价值投资导向特征，旨在发掘市场中的价值低估个股组合，形成“黑马”指数。指数成份股100只，每年6月和12月定期更新，完全透明公开，既可以作为基金指数化投资标的，又可以作为普通投资者的“股票池”。

表1：各指数当前估值情况

数据截止日期：2025年8月1日

数据来源：济安金信基金评价中心

注：指数估值百分位计算基准日为2006年12月31日

3. 资金概况

3.1 沪深两市融资资金

权益市场震荡调整，沪深两市两融余额增加324.01亿元。截至8月1日，两市融资融券总额合计为19736.22亿元。

图2：近四十个交易日沪市融资资金流向

数据截止日期：2025年8月1日

数据来源：济安金信基金评价中心

4. 债券市场回顾

货币市场方面，本周资金面宽松。央行公开市场共开展了4958亿元、4492亿元、3090亿元、2832亿元和1260亿元逆回购投放操作；本周有16563亿元逆回购到期；逆回购累计净投放69亿元，央行本周合计净投放69亿元。银行间市场资金利率有所下降。

债市震荡上升。利率债方面，一级市场地方债发行减少，二级市场关键期限国债及国开债到期收益率多数下行，期限利差收窄；信用债方面，各品种到期收益率整体下行，中高等级信用利差收窄。

表2：上周债券指数业绩表现

（二）基金市场

1. 发行、清盘统计

按基金成立日统计，上周新发基金募集份额合计128.33亿份，其中，指数型基金募集份额占比超六成。上周已成立的新发基金情况如下表所示。

表3：上周新发基金只数

表4：上周新发基金概览

上周共有8只基金产品发生清盘，清盘具体情况如下表所示。

表5：上周清盘基金情况

二、各类基金整体表现

（一）权益类基金

上周权益市场震荡调整，权益类基金业绩表现如下表所示。

表6：上周权益类基金业绩表现

个基表现方面，医药生物等板块周内领涨，相关的主题行业基金或相关板块个股持仓比例较高的产品涨幅居前；而汽车等板块走势较为低迷，相关主题行业基金或重配相关板块个股的产品表现不佳。

表7：上周各权益类基金收益表现（涨幅前5位及跌幅前5位）

数据截止日期：2025年8月1日

数据来源：济安金信基金评价中心

注：基金收益统计剔除ETF联接基金、因巨额赎回等出现净值异常的基金，不同份额分别计算。

（二）固定收益类基金

1.货币市场基金

银行间市场资金利率有所下行，货基收益率较前一周有所上升。

表8：上周货币型基金业绩表现

2.债券基金

债市震荡上升，上周债券基金业绩表现如下表所示。

表9：上周固定收益类基金业绩表现

上周债券基金业绩表现具体如下表所示。

表10：上周各固定收益类基金收益表现（涨幅前5位及跌幅前5位）

数据截止日期：2025年8月1日

数据来源：济安金信基金评价中心

注：基金收益统计剔除ETF联接基金、因巨额赎回等出现净值异常的基金，不同份额分别计算。

（三）QDII基金

外围市场方面，全球主要股指普遍承压。美股三大指数全线收跌，道琼斯工业平均指数周跌 2.92%，标普 500 指数周跌 2.36%，纳斯达克指数周跌 2.17%，市场焦点转向美联储政策路径分歧及科技股盈利修正压力，特斯拉 Optimus 研发进展不及预期叠加中概股退市风险担忧拖累成长板块；欧洲市场中，法国 CAC40 周跌 3.68%，德国 DAX 周跌 3.27%，英国富时 100 周跌 0.57%，欧元区 7 月制造业 PMI 初值跌至 47.1（荣枯线以下）强化经济衰退预期，叠加美欧关税协议落地后汽车出口企业估值重估（德国汽车股周跌超 5%）；亚太区恒生指数周跌 3.47%，日经 225 周跌 1.58%，韩国综合指数周跌 2.40%，政策预期支撑力度减弱叠加美欧关税冲击出口链，半导体需求回暖但韩国政府提高资本利得税引发外资撤离（当周外资净流出约 12 亿美元），台湾加权指数逆势微涨 0.30%，受益于台积电 3nm 芯片量产消息提振本地科技股。大宗商品涨跌分化，WTI 原油周涨 3.22%、布伦特原油周涨 2.75%，欧佩克 + 实际增产幅度低于预期叠加美国 EIA 原油库存环比减少 120 万桶，市场修正供应宽松预期；COMEX 黄金周涨 2.41%、白银周跌 3.28%，美元指数回落至 104.5 及中东地缘冲突升级支撑金价，但光伏行业需求放缓压制白银工业属性溢价，国内焦煤、焦炭期货因交易所限制开仓及供需阶段性缓解周跌幅超 10%，结束此前 “反内卷” 政策驱动的暴涨行情。

重要影响因素包括：欧佩克 + 增产计划执行不及预期叠加美国炼厂开工率回升至 92%，原油市场供需边际改善；美联储 7 月维持利率不变但内部出现 32 年来首次两位理事反对（沃勒、鲍曼主张降息），政策路径不确定性放大市场波动；美国 “对等关税” 谈判进入实质执行阶段，特朗普签署行政令对 150 多国加征 10%-15% 关税，欧盟启动 “反胁迫工具” 反制，亚太出口导向型经济体风险偏好受压制。此外，全球人工智能大会未能释放超预期技术突破信号，科技股行情退潮，而国内焦煤市场因政策干预及交易所监管引发流动性危机，凸显大宗商品结构性风险与政策博弈的复杂性。

表11：上周全球主要市场股指收益表现

表12：上周大宗商品市场收益表现

截至8月1日已公布的净值数据显示，近四成投资于海外市场的QDII基金近一周净值收益上涨，平均涨跌幅为-1.04%。由于交易时间、交易机制等不同，投资者在投资QDII基金前需充分了解其运作所面临的各项风险，审慎做出投资决策。

表13：上周QDII基金业绩表现

济安金信基金评价中心

表14：上周海外基金收益表现（涨幅前5位及跌幅前5位）

数据截止日期：2025年8月1日

数据来源：济安金信基金评价中心

注：基金收益统计剔除ETF联接基金、因巨额赎回等出现净值异常的基金，不同份额分别计算。另外由于国际市场交易结算时间不同、业绩披露频率不同等原因，QDII基金在统计日无净值披露的使用最近一期净值披露数据。