根据披露的机构调研信息2025年6月1日至2025年7月31日，泉果基金对上市公司慧辰股份进行了调研。

基金市场数据显示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理资产规模为163.96亿元，管理基金数6个，旗下基金经理共5位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为泉果旭源三年持有期混合A（016709），近一年收益录得29.74%。

截至2025年7月30日，泉果基金近1年回报前6非货币基金业绩表现如下所示：

基金代码基金简称近一年收益成立时间基金经理016709泉果旭源三年持有期混合A29.742022年10月18日赵诣 016710泉果旭源三年持有期混合C29.242022年10月18日赵诣 018329泉果思源三年持有期混合A27.482023年6月2日刚登峰 018330泉果思源三年持有期混合C26.962023年6月2日刚登峰 019624泉果嘉源三年持有期混合A19.272023年12月5日钱思佳 019625泉果嘉源三年持有期混合C18.802023年12月5日钱思佳 

附调研内容：

一、公司基本情况介绍

公司位于北京,成立于2008年,深耕于商业与公共服务领域,其中商业领域包括并不限于通信、ICT、耐用消费品、快速消费品、汽车、金融(银行、证券等)、烟草、医疗等行业,主要客户为世界500强、中国500强及行业头部品牌、新消费品牌为主,过去十余年累计服务客户超2000家,具备数据采集、分析、治理、流通、应用等多个环节,形成了数据分析、数据挖掘、数据运营领域的核心竞争力,积累了广泛的数据应用场景。

公司以深厚的行业洞察和经验知识为根基,以数字化技术与AI技术为创新驱动,持续在商业领域赋能客户实现数据要素价值变现,打造中国领先的数据要素应用技术和运营服务供应商。作为“数据要素+AI”应用的综合服务提供商,公司聚焦数据、算法模型(AI)业务、算力基础设施等业务,运用大数据、机器学习、深度学习、人工智能(AI)、自然语言处理、数据可视化、知识图谱等数字技术,推动数据资产价值化、AI应用场景化、算力支撑普及化。

公司充分利用长期服务的行业头部客户资源,基于在数据、算法、模型等方面所积累的多维数据库、丰富业务场景、行业知识库、算法模型库与行业knowhow等深厚积淀,构建数据、算法及算力融合的核心能力。目前,在商业客户的agent应用落地和AI算力软件方面均有相应的落地。

二、互动环节

泉果基金Q1、目前,公司在AIagent方面有哪些产品,有哪些行业客户落地?

答:当前,AI技术发展迅猛,公司也积极置身其中,过去两年公司依托过去数据、算法模型及场景Know-How的积累,目前形成了自有的文本、音频、数字人模型的研发并通过国家网信办备案,积极探索与客户业务场景融合落地的商机,基于对客户的需求和业务能力的积累,公司发布了“慧AI智能应用平台”等相关算法模型产品,满足客户通过AI进行降本增效的需求。此外,底层大模型除了支持慧辰自研的行业大模型与数字人模型外,也接入主流公开服务模型(包括DeepSeek、文心一言、智谱AI、Kimi、百川智能、GPT等),平台的应用以Agent智能体形式,支持自研应用与合作方应用部署。公司联合行业智算硬件合作方,基于DeepSeek大模型与慧AI数字员工产品,构建数字员工一体机解决方案。提供从“底层算力、大模型部署、推理训练、数字员工应用”的全栈解决方案,助力消费品、金融、通信、互联网、医疗、政府等行业用户实现“硬件+大模型+智能应用”的一键式部署,可实现快速构建知识检索、业务办公、知识库问答、数字客服等多种智能应用能力,帮助用户形成覆盖“业务-服务-运营-决策”的智能应用能力,标准SaaS版本可服务大量中小企业低成本业务提效需求。

在服务模式上,针对大型企业业务数据安全与定制化需求,也可提供私有化部署,能够结合企业私有数据提供优化微调的专业大模型应用能力。比如在服务商业消费与营销类场景的产品,包括“慧AI”、“AIGC+洞察创新”、“AIGC+数字营销”、“AIGC+客户体验”、“AI数字分身”等,可全面赋能客户的商业运营。当前,SaaS版本已经通过合作渠道进行行业推广,定制部署版本已有大企业客户在交付中。公司也在积极探索在消费品、烟草等相关领域头部品牌私有化全域AIAgent部署有序推进落地中。相关业务情况,以公开披露信息为准,也请投资者理性判断。

泉果基金Q2、公司在数据方面有哪些积累?

答:公司在数据分析领域深耕多年,十余年来持续服务多个行业大中型商业客户和政府及公共服务机构客户,在国内市场拥有较高的营收规模,围绕数据要素应用在数据科学方法论、数据分析应用场景、行业专业数据算法模型等方面积累了丰富的经验。

公司每年采购大量数据,上市以来为例,公司数据采集及采购费用合计占营收比重分别为51.59%、56.67%、60.38%、59.74%、59.56%。对服务行业有着深刻的理解和较强的技术实现能力,公司在相关的技术(大数据的处理与融合、机器学习、深度学习、AIGC大语言生成模型方面)方面具有专业技术能力,同时具备垂直业务领域的专业业务分析的体系化认知积累(方法论与相关高质量的分析数据资源),通过将上述两方面优势经过多年的积累和融合,形成了如下技术优势:a.相关数据分析技术能将AI、数据科学技术与行业方法论有效融合,在业务深度与智能化方面不断满足客户专业需求;2023年以来,公司基于自主AIGC技术与资源优势研发适合行业应用的文本生成/语音生成/数字人生成等多个大模型,并于2024年通过国家网信办算法备案。基于自主AIGC大模型能力,进一步研发新的分析产品和优化重构现有产品,体现了AI技术与行业应用的快速结合能力。b.具备多维度数据(业务相关内、外部大数据与传统消费者体验小数据等)、异构数据(结构化数据与非结构化数据)的综合分析与应用技术能力,能够结合实际情况在低成本与良好效果方面达到统一。c.公司基于数据的业务分析技术与产品研发,已实现闭环的技术化驱动道路,研发的大量行业数据分析技术和数据应用模型,如面向商业消费体验的分析方法与技术模型、面向商业营销的个性化用户分析与推荐技术模型、面向产品创新的AIGC创新生成技术和面向农业、烟草数字化领域的智能分析技术等等已进行相关专利和软著申请,形成了系列软件化、公有云服务模式为核心的SaaS化分析产品,并在实际业务服务中使用,成为支撑公司业务服务的基础核心能力,已固化为公司的核心技术竞争力,并不断优化和迭代,在实际业务中不断驱动和提升业务服务领域与竞争力。相关情况,以公开披露信息为准,也请投资者理性判断。

泉果基金Q3、公司在数据资源方面的积累,为AIagent应用落地方面有哪些赋能?

答:经过十余年服务超大型客户及公共服务领域的沉淀形成了行业知识库、算法模型库与大量专业数据分析报告,为公司算法模型提供了丰富的训练语料库,形成了面向领域场景的多个大模型生成技术。此外,公司在过去十余年数据处理过程中,形成了细分行业的大量标签、场景Knowhow,在业务场景中的agent私有化部署、训练调优的落地,提供了扎实的基础,让团队在为客户交付可以实现快速介入,高效交付。相关情况,以公开披露信息为准,也请投资者理性判断。

泉果基金Q4、公司在算力软硬件方面有哪些进展,可以为客户提供哪些产品?

答:2024年7月公司发布了面向智算资源运营管理的一站式产品——算力融合管理服务平台。①算力软件服务领域,公司已储备智能算力基础设施以支撑公司在相关领域的业务发展,并与中科信控、棱镜数聚达成战略合作,基于各方优势,联合研发“融合算力管理服务平台”,其主要通过通用算力与智能算力的融合运营模式,满足智算运营精细化的趋势化需求。该平台提供全生命期的智算算力资源运维/常规运营管理功能,结合智算运营特点,重点加强了细粒度的智算资源服务和提升运营收益的精细化运营能力,可扩展多样的算力服务产品以及更好地满足不同AI算力租用的场景需求。同时,为平台服务的算力租用用户预置了大量高性能AI模型镜像与全流程的开发部署套件,赋能租户便捷高效地构建AI应用,从而在价格与易用性方面可有效吸引更多长尾、中小型智算应用需求客户群体。②算力硬件服务业务,公司已经开始为客户交付算力资源。相关情况,以公开披露信息为准,也请投资者理性判断。

泉果基金Q5、公司在AI应用算力软件方面是否有订单落地,为客户提供什么解决方案?

答:公司近期签署了某“AI公共算力平台软件”项目。此次合作涵盖算力运营所需的软件安装部署、多系统对接、授权管理及持续技术维护等核心环节。相关情况,以公开披露信息为准,也请投资者理性判断。

泉果基金Q6、公司从事数据、算法方面的团队怎么样?这些团队是否在近期公布的股权激励名单中?

答:公司核心技术人员马亮和王驰分别毕业于清华大学和北京邮电大学计算机系,并获得博士学位,在数据科学相关的大数据融合处理、机器学习、AI与AIGC技术领域具有深厚的专业背景,并具备多年业务实践积累,2023年主持研发公司自主行业性AIGC生成类大模型算法;核心技术人员韩丁针对公司重要业务(如消费者体验类)的主要分析场景,积累了大量专业分析数据,建立了核心分析方法体系。

公司核心技术人员和主要研发人员通过将AI、数据科学技术与垂直领域专业数据分析方法模型进行有效融合,并在实际业务使用过程中持续对算法和模型进行优化,形成了独特的技术体系,受到了行业头部企业的一致认可。公司管理团队主要来自国际领先研究咨询公司以及行业内著名企业,对行业具有深刻的理解,在数据分析模型构建和研究方法论等方面具有丰富的行业经验。公司管理团队可以准确把握数据分析行业的发展趋势,并制定公司相应的外部发展计划和内部管理制度。为持续提升公司核心竞争力,让优秀人才与公司共同成长,此次,股权激励相关核心员工均有股权激励。

泉果基金Q7、公司未来发展战略是怎样的?

答:公司将持续聚焦主业,深耕“数据、算法(AI)、算力”为核心的产品矩阵,为客户创造更多数字时代、智能时代的全栈解决方案。从过去发展看,公司有信心在AI时代来临的今天,持续为客户创造更多的价值,为股东也将创造可预期的价值。公司从2012年开始,就开始推进专业分析模型与数据科学技术综合驱动的数据业务服务模式,积极研发面向多维数据与数据科学技术驱动的分析技术与软件产品,并积累了大量行业性、高质量的分析数据资源。2018年以来公司加快了AI技术的融合,并在2023年基于数据积累与技术优势研发行业性AIGC生成大模型技术,并对自身分析产品进行AI化重构改造。率先实现了对包括企业内外部的数据、消费者态度与行为数据和行业数据的多维度数据的融合分析,通过体系化与智能化的数据分析软件产品和相关数字化平台系统,快速有效发现客户实际业务中遇到的问题,并生成具有针对性的数字化解决方案,形成公司独特的技术、产品、服务优势。

2023年以来,公司面向未来核心业务AI化的趋势,积极研发构建基于AIGCAgent智能体的企业业务分析智能化服务体系,通过中台化模式,统一提供资源、数据、模型与AI分析应用的完整支撑,帮助客户在更多业务场景中实现快速的数据智能化分析。在此基础上,公司延展研发相关AI能力中台系列产品,满足企业在实际AI应用建设中所需的底层支撑性需求(如大量AI智能算力资源的服务管理、AI应用的微调与快速训练部署),给客户从底层AI能力到上层AI业务应用全栈赋能,公司已储备算力基础设施相关资源,研发算力调度运营平台,以支撑公司在相关领域的业务发展。

泉果基金Q8、公司已经发布了股权激励,激励的范围还是覆盖了大部分业务和技术骨干,公司对实现业绩目标是否有信心?

答:2025年上半年,公司发布了股权激励方案,公司核心业务骨干及研发人员均获得了一定程度上的激励。目前市场竞争环境激烈,发挥团队战斗力和团队凝聚力是非常必要的,公司将持续推进数据、算法和算力相关的业务,公司有信心实现股权激励计划的业绩考核目标,有能力为公司创造更多价值,为股东创造更多收益。感谢大家对公司的关注!