其中，四个“加力支持”的领域，精准聚焦我国经济发展中的重点领域与薄弱环节。业内专家认为，下半年，我国内需增长面临优质供给不足、消费意愿不强、民间投资发力等挑战；外贸发展则机遇与挑战并存，外部环境愈加严峻复杂，近期多个国际组织下调了今年全球贸易增速预期。

“外贸领域受到持续冲击、市场波动较大，要给予外贸企业金融支持，满足其流动性需求、缓解其债务压力。此外，PMI等数据显示，大企业复苏情况相对较好，小微企业遇到的困难更多，也需要货币政策予以呵护。”广开首席产业研究院院长连平表示。

提升金融资源配置效率

配合治理企业无序竞争

今年5月，降准降息等一揽子金融支持举措出炉，不仅提振信心、稳定预期，也为推动经济回升向好营造了良好的货币金融环境。展望下半年，如何“落实落细适度宽松的货币政策”、可能启用货币政策工具箱中的哪些储备工具？

多位业内专家判断，下半年，降准降息均有落地的空间和可能。中金公司研究部副总经理、银行业分析师林英奇认为，下半年流动性环境有望保持充裕。一方面，在人民币汇率压力缓解背景下，基础货币投放有望保持适度宽松，降准降息仍有空间；另一方面，贷款和社融增速仍将保持平稳，为经济回升向好提供良好支撑。

关于降准降息空间和落地时点，中信证券首席经济学家明明认为，这可能取决于本轮金融和通胀数据的修复情况，以及财政端潜在增量对货币政策支持的需求等。不排除下半年降准降息的可能性。

“下一阶段，货币政策将在降低实体经济融资成本、引导金融机构加大货币信贷投放力度等方向进一步发力。”王青认为，最有效的政策工具是降息降准。预计三季度末前后，央行可能再次实施降准降息，这是下半年促消费、扩投资、引导物价水平温和回升的一个重要发力点。

结构性货币政策方面，林英奇判断，科技创新、提振消费、小微和民营企业、稳外贸等领域是货币政策的支持重点。此外，雅鲁藏布江下游水电工程等重大基建项目和新型政策性金融工具落地，也有望撬动企业中长期贷款投放。

货币政策还有望进一步服务于经济结构调整优化。曹婧认为，货币政策可以配合治理企业低价无序竞争，盘活被低效占用的金融资源，引导金融资源从低效“内卷”企业重新配置到拥有核心硬科技的创新型企业，提高金融资源配置效率。

央行近日要求，抓好各项货币政策措施的执行，畅通货币政策传导，提升货币政策实施效果。

“提升货币政策实施效果的关键在于打通政策传导的潜在堵点，实现对重点领域的定向支持。”林英奇表示：规范存贷款利率“内卷”和无序竞争，减少资金空转；加强与财政政策和产业政策配合，用好贴息政策刺激消费；配合重点行业产能治理，实现信贷资源有进有退、合理运用；定向支持重点领域和薄弱环节等。