兴证全球朱喆丰：

平衡资产配置 力争长期回报

◎记者 陈玥

随着利率下行和理财净值化成为趋势，叠加全球股债市场震荡，普通投资者实现财富保值增值的难度越来越大，对专业投资者也提出了更高要求。

对此，兴证全球基金经理朱喆丰有自己的理解和应对方法：首先，凭借多资产配置力争平滑波动、稳中求胜；其次，始终坚持价值投资。

理念的成熟并不意味着成功，不可预测的外部环境和风险因素始终如影随形，这也是为什么短期回报如此诱人而长期回报总被忽视。

“就投资而言，长期做对的事情很重要，短期的正反馈和长期的有效并不能画等号。”朱喆丰说。

对错之辩

作为兴证全球基金长期培养的中生代基金经理，朱喆丰的投资理念有着非常鲜明的“兴全特色”。

“关于投资中对的事情，其实我们都知道。问题是，错的事情往往会有短期和中期的诱惑。因此，投资不但考验专业水平，更考验本心。”朱喆丰表示。

在朱喆丰看来，对的事情就是坚定做好价值投资。“在我看来，价值投资有三个层面：第一，要坚持长期主义、正直、善良、理性，用这些标准衡量所做的投资和所选的公司；第二，‘市场先生’提供的报价并不总是正常合理，很多时候市场高度有效，但小部分时候我们要有勇气质疑，去做一些正确的事；第三，巴菲特所做的投资都立足于看懂一家公司，所谓看懂指的是准确预估这家公司未来发展情况，这样才能放心买和拿得住。这三条听起来简单，要真正做到并不容易。”

平衡之策

自2022年担任基金经理以来，朱喆丰谨慎前行，用脚踏实地的方式积累投资收益。

截至2025年6月30日，朱喆丰管理的偏债混合型基金兴全汇虹一年持有混合基金，自他2023年7月任职以来净值累计增长11.57%，高于同期业绩基准4.87个百分点。

事实上，固收增强策略能做的事不止于此。朱喆丰认为，在利率下行的背景下，这类产品通过多元资产配置，有望带来一定的收益弹性，承接一部分中低风险偏好投资者的理财需求。投资者也可根据自身的风险承受能力，选择业绩比较基准不同的固收增强策略。

例如，朱喆丰管理的“固收+”产品——兴证全球丰德债券基金，业绩比较基准设定为“中债综合全价（总值）指数收益率×85%＋沪深300指数收益率×5%＋恒生指数收益率（使用估值汇率折算）×5%＋中证可转换债券指数收益率×5%”，更重视平滑波动，截至2025年6月30日，这只基金自成立以来收益为4.79%，最大回撤仅1.02%，为投资者提供了一份低波动资产配置解决方案。

长跑之道

做好股债搭配是“固收+”产品成功的关键。从转债研究起步的朱喆丰，一开始就兼顾了股债两类资产的研究视野，而兴证全球基金在转债领域拥有较深的历史积淀，2004年成立了境内首只可转债基金，团队底蕴也为其提供了很大支持。

朱喆丰表示，管理债股混合类产品的关键在于在各资产之间寻求平衡。2022年以来，股市、债市、转债市场均震荡演绎，市场估值每隔一两年都会有一些新的变化，因此投资方式也会进行相应调整。

关于下半年配置，朱喆丰表示：纯债方面，作为产品的底仓，策略以求稳为主，预计债券整体收益率走势会以低位震荡为主，因此会以控制信用风险为前提适时布局，在久期、杠杆和配置上做一定优化；转债方面，力争把握结构性机会；股票方面，相对看好红利类资产，以及兼具安全边际、竞争壁垒、低估值和高景气度特征的细分领域，如创新药、互联网等。