（来源：ETF炼金师）

　　在资本市场中，股市的波动犹如潮汐，涨跌交替，投资者时刻关注着市场动向，试图在低点买入，并在高点卖出。尽管这一过程看似简单，实际上却蕴藏着复杂的投资逻辑与市场机制。为了帮助投资者更好地把控市场脉动，本文将介绍一种数据分析工具，以理性的视角帮助投资者进行决策。

　　该分析工具采用收益差（超额收益）作为主要指标，旨在衡量不同资产在市场中的相对表现。具体而言，通过比较某资产在特定时间段内的涨跌幅与同期宽基指数的表现，从而计算出超额收益值。若此值为正，表明该资产相对强于市场；反之则显示其表现不佳，连市场均值也难以超越。因此，投资者应优先关注那些超额收益值为正的资产，通常这些资产的基本面较好，甚至可能存在尚未被市场发现的积极因素，较大的资金流入也推动了其股价上涨。

　　为更清晰地观察资产表现，可以将每日的收益差记录下来，并绘制成曲线图。该曲线大部分时间会在某一特定区间内波动，偶尔会出现向上或向下突破的现象，但通常会迅速回落至区间内。这一现象表明，任何资产都必须依赖市场作为基础，难以长时间脱离市场独立运行。若偏离过远，则可能伴随短期的投机机会。

　　以40个交易日为观察周期，分析各类资产在此时段内的累计收益并与全A进行比较，形成的截面数据将每周更新一次，以帮助投资者更好地理解市场的整体状况。投资者也可以根据自身需求选择不同的观察周期，如5日、20日等。

　　近期数据显示，香港证券的周跌幅为6.24%，显著落后于市场表现，显示出市场的不稳定性。而在同一时间段内，通信设备类资产则表现优异，其在40个交易日内的累计收益超出市场25.21%，收益差历史百分位达到98.99%，几乎接近历史高位。

　　除了通信设备，表现突出的还有5G通信（收益差98.22%）、香港证券港元（97.85%）、SHS创新药（95.82%）以及稀土产业（95.07%）。相较之下，CS食品饮则在40个交易日内的收益差为-10.85%，历史百分位仅为3.07%，显著落后于历史水平。

　　为了深入了解市场动态，笔者还分享ETF的申购与赎回情况，观察资金流向。每周从周一到周五更新相关数据，并在周六发布估值信息，以作为中长期的观察信号。此外，本文还整理了127个指数的最新40日收益差数据，供投资者参考和分析。

　　每周末都会发布最新数据，旨在为投资者提供更为详尽的市场信息，帮助在复杂的市场环境中做出理性决策。投资者可关注相关数据，以获取更为及时的市场动态与分析。