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8月2日，北京文化发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为1.58亿元，同比增长1944.24%；归母净利润为-2.33亿元，同比下降610.29%；扣非归母净利润为-2.44亿元，同比下降576.57%；基本每股收益-0.325元/股。

公司自1998年1月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为1.91亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对北京文化2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为1.58亿元，同比增长1944.24%；净利润为-2.33亿元，同比下降610.26%；经营活动净现金流为6645.66万元，同比增长286.17%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为11.01%，-46.29%，-610.29%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为7.22%，-51.31%，-576.57%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1.1亿元，-2.2亿元，-0.1亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长1944.24%，净利润同比下降610.26%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动1944.24%，营业成本同比变动25084.52%，收入与成本变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为4.42、1.09、-0.29，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为-126.14%，同比下降254.5%；净利率为-147.46%，同比增长65.26%；净资产收益率（加权）为-24.02%，同比下降806.42%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为-126.14%，同比大幅下降254.5%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为13.44%、81.64%、-126.14%，同比变动分别为-86.29%、507.39%、-254.5%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期81.64%下降至-126.14%，销售净利率由去年同期-424.4%增长至-147.46%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为-1.47%，-2.65%，-24.02%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期半年报，商誉/净资产比值分别为7.5%、7.7%、10.4%，呈持续增长趋势。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为59.32%，同比增长9.86%；流动比率为0.77，速动比率为0.74；总债务为2.6亿元，其中短期债务为2.6亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.13，1.04，0.77，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.1，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为6.22%、20.86%、33.43%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为0.46%、3.68%、5.69%，总债务/负债总额比值分别为5.29%、17.77%、22.92%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.39%、2.15%、4.77%，持续上涨。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.92，同比增长1273.47%；存货周转率为2.96，同比增长47228.05%；总资产周转率为0.07，同比增长2225.35%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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