中经记者 许礼清 北京报道

近日，北京证券交易所（以下简称“北交所”）的一纸纪律处分书将田野股份（维权）（股票代码：832023）推向风口浪尖。公告显示，针对田野股份此前的信息披露违规行为，对该公司及其董事长、财务负责人通报批评，并记入证券期货市场诚信档案。

田野股份是一家专注于热带果蔬制品研发、生产和销售的供应商，其不仅是农夫山泉、可口可乐、娃哈哈等老牌食品饮料企业的长年供应商，还是诸多新茶饮企业的原料果汁主要供应商。

随着新茶饮行业的爆发，2023年2月田野股份顺利登陆北交所，有北交所“热带原料果汁第一股”之称。

不过，近年新茶饮行业极度内卷，不少企业自建供应链，这也使得依靠新茶饮迅速起量的田野股份开始面临业绩增长的现实考验。

对于处分等相关情况，《中国经营报》记者联系到田野股份，对方表示一切以公告为准。

“多事之秋”

近日，针对田野股份此前的信息披露违规行为，公司及董事长姚玖志、财务负责人张雄斌受到了北交所的纪律处分，并记入证券期货市场诚信档案。

而这次处分还要追溯到今年2月份业绩快报的披露。根据公告，田野股份在2025年2月27日披露业绩快报，后于2025年4月29日披露《2024年年度报告》和业绩快报修正公告，对相关财务数据进行修正。其中，利润总额由3408万元修正为1421万元，归属于上市公司股东的净利润由2859万元修正为965万元。田野股份未及时披露修正公告。此外，田野股份未披露业绩预告。

这些被大幅修正的财务数据，也暴露了田野股份存在的财务问题和内控缺陷。此前，《田野股份：内部控制审计报告》中就曾提到，田野股份管理层凌驾于内部控制之上，各个内控关键控制节点人员未按照内部控制制度执行，导致内控失效。

例如，在采购方面，虚增采购金额。上述审计报告中提到，田野股份本期通过合同加价方式向部分供应商采购水果等原料，虚增采购金额855.34万元，并通过供应商支付佣金及供应链利息及前期欠款等支出，但未提供完整证据资料。

6月30日，因公司首个会计年度财务报告内部控制被出具无法表示意见或否定意见的审计报告，田野股份发布《田野股份：内部控制整改进展暨股票可能被实施退市风险警示的风险提示公告》。该公告提到，如公司 2025 年度出现上述情形的，北交所将对公司股票交易实施退市风险警示。

近日，田野股份通过公告披露了相关整改进展，例如加大内部控制的制度建设、加大专业人才引进等。针对发现的财务及内控问题，田野股份已聘请中介机构，帮助公司梳理内控制度和执行情况，公司财务部门、业务部门积极配合中介机构工作。

而在更早之前的6月17日，公司董事兼总经理单丹因涉嫌短线交易，被中国证券监督管理委员会立案调查。单丹及其女儿李某奇在2024年9月18日至2025年2月27日买卖股票时间间隔不足6个月，构成违法行为，广西证监局拟决定对单丹给予警告，并处以10万元罚款的行政处罚。

新茶饮自建供应链挤压生存空间

田野股份的快速发展，离不开新茶饮赛道的爆发。

在最新披露的2024年报中，田野股份的主要业务为：为客户提供“产品+配方+服务”的一站式解决方案，是奈雪的茶、茶百道、蜜雪冰城等知名连锁茶饮品牌的原料果汁主要供应商，同时也是农夫山泉、可口可乐、娃哈哈等食品饮料企业的供应商。公司通过直销模式为主要客户供货。

新茶饮行业的快速崛起，给田野股份带来了强劲的业绩增长动力。公开信息显示，2019年至2021年，田野股份新式茶饮客户的占比从4.2%直线上升至61.82%。公司主要用于新茶饮的原料果汁品类销售收入和占比也有显著提升，从1.28亿元、营收占比44.13%，增长到了4.15亿元、营收占比高达90.52%。

田野股份业绩也迎来爆发。2019年至2021年，田野股份分别实现营业收入2.9亿元、2.66亿元、4.59亿元；实现净利润2432.09万元、2100.17万元、6517.76万元，最终于2023年成功敲开北交所大门，登陆资本市场。

但新茶饮行业竞争也愈发激烈，不少品牌为了成本可控、提高品质和食品安全等，纷纷开始自建供应链。短短几年时间，新茶饮企业不再仅仅玩联名等流量游戏，而是集体将目光投向了产地、工厂、设备、冷链、实验室，打造从枝头到杯口的完整链路。

记者从蜜雪冰城方面获悉，自2013年推出柠檬水产品开始，公司在同年便开启了鲜果采购业务，目前已经深入到上游种植端。原材料把控上，蜜雪冰城自建工厂和供应链，自产核心原材料，其旗下大咖国际食品有限公司生产的原料基本覆盖现制饮品领域全品类食材。

当一杯鲜果茶从20-30元卷到9块9甚至更低时，去掉“中间商”或许是最直接的降本方式。多位新茶饮行业从业人士向记者表示，新茶饮行业竞争十分激烈，尤其是这几年价格战不断，不管是为了稳定高品质和供应，还是进一步管控成本，很明显的趋势就是更多的企业将经营链条逐渐延伸到上游供给端。

与此同时，田野股份的核心客户自身也出现深陷业绩困境。例如公司的核心客户之一奈雪的茶，财报显示，2024年公司当期实现营收49.21亿元，同比下跌4.7%；实现归母净利润-9.17亿元，由盈转亏。记者注意到，公司2021年度、2022年度和2024年度均处于亏损状态。

如何破解业绩压力？

此外，田野股份所处行业竞争激烈。我国原料果汁加工业企业数量众多，竞争充分，市场化程度较高。例如国投中鲁是国内果蔬汁行业首家A股上市公司，是国内浓缩果汁行业的龙头企业；安德利是国内果汁饮料行业首家“A+H”双上市企业，全球浓缩果汁主要生产商之一；海升果汁主营业务为果汁加工（工业板块）和水果种植（农业板块）两大板块。

记者了解到，2024 年，田野股份前五大客户销售收入占比 51.02%，较上年 73.69%显著降低。同时，田野股份业绩受到影响。根据2024年度修正后的财报显示，2024年其营业收入为4.94亿元，同比上升7.34%；归母净利润965.47万元，同比下滑71.07%。

对于近年利润下滑，田野股份方面在近期的投资者互动中也坦言，近年来，公司下游预包装果汁饮料需求增长乏力，行业集中度持续提升，头部企业之间竞争激烈，新茶饮行业增速放缓，逐步进入存量竞争阶段，公司遭遇个别客户流失、客户价格敏感度提高等困难，生产经营压力较大，毛利率有所下降。

对于如何改变业绩困境，田野股份表示，公司计划持续加大市场开发和客户开发力度，巩固工业客户和新茶饮客户，开发新零售客户，试水餐饮客户，持续优化客户结构，加大产品研发投入，做强已有大单品，培育新的大单品、持续推出新产品，优化产品结构，努力提振业绩。2024 年，公司成功进入山姆、胖东来等零售行业标杆客户供应链。

据记者了解，2024年田野股份年销售收入5000万元以上大单品有两个，2000万—5000万元的单品三个，其中橙汁销售收入为1.35 亿元。

中国食品产业分析师朱丹蓬表示，田野股份在主业领域还是有成长空间，部分新茶饮企业自建供应链并不会全部挤占公司的市场，关键在于田野股份要提升创新升级迭代的能力以及研发团队水平等。如果公司能够掌握核心配方、核心技术，将会有更好的发展机会。

知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪也提到，面对新茶饮行业“去中间商”自建供应链的趋势，田野股份应聚焦技术升级与差异化服务。建议从三方面突破：深化垂直整合，不仅提供原料果汁，还可延伸至配方研发、风味定制等高附加值环节，绑定客户创新需求；开拓B端新场景，向食品加工、烘焙、乳制品等行业拓展，降低对单一行业客户依赖，分散风险；强化供应链韧性，通过数字化管理优化库存与物流，同时布局有机种植基地，从源头掌控品质与成本，以“技术+服务+资源”构建不可替代性。