核心要点

• 初步数据显示，7 月德国调和消费者通胀率为 1.8%。
• 这一数值低于路透社调查中经济学家预期的 1.9%。
• 欧元区通胀数据将于本周晚些时候公布。

　　德国联邦统计局（Destatis）周四公布的数据显示，7 月德国通胀率降至 1.8%，降幅超过预期。

　　路透社调查的经济学家此前预计通胀率将降至 1.9%。7 月的读数相比 6 月的 2% 有所下降，而 6 月的通胀率已与欧洲央行的目标一致。

　　这些数据在欧元区范围内经过调和，以确保可比性。欧元区通胀数据将于本周晚些时候公布，预计读数为 1.9%。

　　数据显示，剔除食品和能源成本的所谓核心通胀率在 7 月为 2.7%，与前一个月持平。与此同时，备受关注的服务业通胀率从 6 月的 3.3% 进一步降至 7 月的 3.1%。

　　荷兰国际集团（ING）全球宏观主管卡斯滕・布雷斯基在周四的一份报告中表示，最新数据表明德国 “目前正经历一个通胀放缓的过程”。他补充道，总体通胀率预计将保持在 2% 以下，但接近这一水平。

　　经济学家和分析师正密切关注通胀数据，以评估美国总统唐纳德・特朗普的关税政策所带来的影响。近几个月来，几项行业关税以及临时降低的互惠关税已经生效。

　　上周，欧盟与美国达成一项协议，其中包括对欧盟商品征收 15% 的关税。尽管人们普遍预计这些关税将影响美国的物价，但其他地区的通胀是否以及将如何受到影响尚不明朗。

　　布雷斯基表示：“欧洲和美国企业将如何应对美国的关税，还有待观察。一种情况是，由于美国市场产能过剩和销售疲软，欧元区的价格可能会下降；但全球运营的公司可能会试图提高欧洲市场的价格，以抵消在美国市场的利润挤压。”

　　周四公布的通胀数据紧随德国联邦统计局周三发布的第二季度国内生产总值（GDP）初步数据之后。该季度德国经济小幅萎缩 0.1%，相比第一季度 0.3% 的增长率出现下滑。